觀點網 2026年第一季度，華夏華潤消費REIT（下稱華潤消費REIT）交出了一份符合預期的成績單。

報告期內，基金實現營業收入2.05億元，合并報表層面的本期收入為2.06億元；凈利潤為2326.05萬元；經營活動產生的現金流量凈額為9902.97萬元。同期，EBITDA達到1.17億元。

可供分配金額方面，由于通常一季度包含春節因素，對購物中心而言既是銷售旺季，也伴隨著較高的營銷投入。本季度華潤消費REIT實現9013.03萬元，單位可供分配金額為0.0901元。按報告期末市值計算的年化現金流分派率為3.66%。而2025年全年的數據為3.72%。

截至期末，華潤消費REIT目前持有的唯一底層資產仍為青島萬象城。這座開業已逾十年的購物中心，在期內繼續展現出強勁的經營韌性。

資料顯示，2026年Q1青島萬象城項目公司實現營業收入2.04億元，同比增長12.37%。其中，租金收入1.54億元，同比增長13.65%。

同時，毛利率從上年同期的62.06%提升至66.19%，息稅折舊攤銷前利潤率保持在59.03%的高位。項目最新資產估值達到83.6億元。

核心運營指標方面，截至報告期末，青島萬象城可供出租面積為139,685平方米，實際出租面積為137,414平方米，出租率為98.37%。

租約加權平均剩余租期為1.83年，較上年同期的2.03年有所縮短。作為青島當地最核心的購物中心，青島萬象城議價能力較強，這為未來通過續租談判提升租金單價提供了機會窗口。

最值得關注的指標是平均租金單價。報告期內，青島萬象城平均租金單價水平達到459元/平方米/月，較上年同期的421.03元/平方米/月上漲9.02%，亦高于2025年全年426.61元/平方米/月水平，創下歷史新高。

品牌矩陣方面，除此前文章已提及的其已集齊豪華的戶外品牌陣容，青島萬象城也持續不斷對項目內其他業態品牌進行調改升級。

2026年Q1內，包括戶外品牌在內，青島萬象城新開業店鋪21家，總計出租面積2441平方米。

重點引入的品牌頗具看點：零售端有THE GUNDAM BASE高達基地山東首店、韓國潮牌Mmlg山東首店、新零售品牌番茄口袋山東首店、英國復古休閑鞋品牌WALSH青島首店等；

餐飲端則有新京菜品牌羲和·京致山東首店、甜品品牌rainbobo青島首店等。

營銷活動方面，青島萬象城Q1落地了TOMFORD“蜜欲之果”限時主題展華北首展、香奈兒邂逅夢幻香水山東首展、POP BAKERY主題快閃山東首店、周生生雅韻黃金展山東首展等高品質活動。

同步針對會員，青島萬象城圍繞元旦、春節、元宵節、女神節等節點，策劃了如“新年祈愿/團圓飯”特色兌換、“一起趣研學”手作體驗、“Ladycare·女子就是好”精英女性私享沙龍等系列會員專屬活動，推動項目會員總人數達到185萬人，同比增長22.26%。

進入2026年Q2，青島萬象城在4月份剛剛完成開業11周年慶。季度內，項目新開業或煥新啟幕的品牌就超過20家。

包括高端廚房小家電及生活用品品牌“北鼎”、眼鏡設計品牌“木九十”、黃金珠寶首飾品牌“夢金園”山海靈韻主題店、輕奢珠寶配飾品牌“白嵐”山東首店、鞋履品牌“勃肯BIRKENSTOCK”山東首店、英國鞋履品牌DR.MARTENS、高端女裝品牌“衡韻雅序”、IWC萬國表精品店、影石Insta360、法國輕奢設計師品牌IRO；

以及砂鍋焗海鮮餐飲品牌“甬江煙火”青島首店、好利來山東首店、壽司郎青島首店、麒麟大口茶、HOOHOO·創意料理全國首店、嘉士利·黃油手信等。

針對Q2的運營工作，據2026年5月29日舉辦的華潤消費REIT2025年度及2026年一季度業績說明會上問答內容，基金管理人指季度內，青島萬象城將結合11周年節點，輸出“拾壹新章”的主題，打造特色IP形象，呈現全新的空間場景，并通過一系列周年慶人氣活動，持續帶動消費。

另一方面，擴募是華潤消費REIT從單一資產走向資產組合的關鍵一步。只是截至2026年Q1度末，基金的擴募工作仍在推進中。

2025年，華潤消費REIT基金管理人就曾先后推出了兩輪擴募方案。

第一輪于2025年3月25日公告，擬擴募購入昆山萬象匯項目。第二輪于7月9日公告，擬擴募購入杭州蕭山萬象匯、沈陽長白萬象匯、淄博萬象匯三個項目。

據2026年5月29日舉辦的華潤消費REIT2025年度及2026年一季度業績說明會上問答內容，基金管理人指相關擴募工作仍在按計劃推動中。

而2026年以來，華潤置地在資產證券化方面的動態愈發頻密。

其中在Q2，華潤置地就已對新一個C-REITs平臺——華夏華潤置地封閉式商業不動產證券投資基金，即“華潤置地商業不動產REIT”進行了申報。該基金的初步底層資產為南通萬象城、臨沂萬象匯。

開業超過14年的成熟資產成都萬象城也被掛牌轉讓，大概率即將成為又一個REIT資產儲備。該項目的轉讓底價達到75.1億元。

據披露，成都萬象城盈利能力強勁被認為是“優質現金奶牛”，2026年僅前兩月便實現營收1.66 億元，凈利潤5947.3 萬元。

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