廣東
家里養毛孩子的朋友們注意了，你家毛孩子天天吃的貓糧or狗糧，也要去上市了。
就在昨天，福貝寵物向港交所遞交了招股書。
福貝寵物，大家可能沒咋聽說過。
但其實，它是 網易嚴選、豆柴、衛仕等品牌的代工商，在中國寵物食品代工行業中排名第二，市場份額為5.3%，僅次于乖寶寵物。
除了代工，福貝寵物還擁有比樂、愛倍和品卓等自有品牌，其中比樂的狗糧做到了國內第五大。
規模是有了，可惜的是頂著 “寵物界富士康”名號的福貝寵物，屢次沖擊上市，卻始終沒能成功。
福貝寵物成立于2005年，創始人汪迎春早年曾在上海上食飼料有限公司任職，后離職創業進入寵物行業，算是很早就進入了寵物賽道。
隨著養寵物的人越來越多，福貝寵物也迎來了快速發展期。
據高盛報告，2024年，中國寵物數量首次超過4歲以下嬰幼兒數量，預計到2030年將接近嬰幼兒數量的2倍，養寵家庭早已破億。
而福貝寵物的營收，早在2023年就已經沖破了10億元。
大家可能都聽說過，養寵物這件事情，寵物本身最不值錢。
倉鼠 八塊錢,裝備1000塊”“買貓1600塊,治病4000多”這些話題，也都曾上過熱搜。
那么問題來了，賣貓糧狗糧，賺錢嗎？！
別說，還挺賺的。
貓姐看了一下，福貝的自有品牌比樂，一袋狗糧賣89塊，不算便宜。
賣個貓糧狗糧，一年就能收入10個億，凈利潤甚至一度超過1.6個億。
毛利率超35%，凈利率超15%，是門好生意。
可惜的是，最近兩年，福貝股份的業績卻頗有掉頭向下的趨勢。
看，2023年、2024年和2025年，福貝股份的營收分別為10.46億、10.33億和10.21億，一直都在下降。
凈利潤更是從2023年和2024年的16億+，掉到了2025年的不到一個億。
咋回事？！
原因出在福貝寵物的自有品牌上，近兩年來，福貝自有品牌的營收一直在下滑。
代工業務的營收雖然沒有下滑，毛利率卻是下滑的，2025年只剩23.1%。
而自有品牌的利潤，遠高于代工，甚至接近50%，是代工的兩倍。
事實上，雖然養寵物的人確實越來越多，但寵物食品用品賽道的競爭也越來越激烈。
光A股，就有中寵股份、佩蒂股份依依股份、路斯股份、源飛寵物、天元寵物、乖寶寵物等多家寵物食品/用品上市公司。
福貝寵物的布局集中在寵物主糧上，業務模式較為單一。
自有品牌跑不出來，代工也一直被壓價，造成了福貝寵物的雙重困境。
這次赴港上市，估計福貝寵物也是想向海外發展謀求出路。
公司表示，本次上市所募資金將主要用于全球銷售網絡擴張、品牌建設及市場推廣，生產線及生產設備升級，產品研發及創新等。
值得注意的是，福貝寵物的上市之路并不平坦。
早在2019年7月，A股上市公司中寵股份曾籌劃收購福貝寵物不低于51%股權，但同月底即宣告終止。
此后，福貝寵物轉而尋求獨立上市，于2021年6月申請在滬市主板上市，但2023年6月，公司最終選擇撤回申請。
據2023年8月，上交所發布《關于對上海福貝寵物用品股份有限公司及有關責任人予以監管警示的決定》。
認定福貝寵物在審核問詢回復中陳述的對賭自始無效協議簽訂時間與事實不符，未能保證發行上市申請文件和信息披露的真實、準確、完整，遂對公司及時任董事會秘書兼副總經理程業予以監管警示。
上不了市，福貝寵物的不少股東也先后選擇退出。
目前，機構股東大部分都退出了。
你覺得福貝這次能成功嗎？！
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