都知道光頭強(qiáng)，沒想到光能這么強(qiáng)。

據(jù)說現(xiàn)在投資者只分兩種，站到光里的，和，怕高不敢追光現(xiàn)在正在拍大腿的。

今天，歷史的光又一次照進(jìn)大A，光通信盤中暴漲8個(gè)多點(diǎn)。同類規(guī)模最大、交易最活躍的 創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶，也再一次表現(xiàn)出了超強(qiáng)的彈跳力。

其跟蹤的就是我們之前多次提到的，創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)，它的光模塊CPO含量超過50%，也是“易中天”含量最高的 指數(shù)。

而今天，CPO三巨頭“易中天”集體大爆發(fā)，中X旭創(chuàng)盤中股價(jià)也超過了茅子，甚至這兩天一躍成為了滬深300指數(shù)的第一大成份股。

這其實(shí)是個(gè)挺標(biāo)志性的事件。說明A股的底層資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，已經(jīng)在發(fā)生前所未有的變化了。未來大A的核心主導(dǎo)力量，肯定不是銀行或者白酒，而是科技。 科技興A， 這就是時(shí)代的進(jìn)程。。

不過說實(shí)話今天光通信這個(gè)行情還是有點(diǎn)超預(yù)期了。

本來前兩天大家還在擔(dān)心，算力硬件這類漲得很高的板塊，可能會(huì)在近期遭遇一波被動(dòng)拋售。

結(jié)果沒成想，意外接連出爐的利好催化，迅速打消了資金的顧慮，市場(chǎng)情緒也發(fā)生了180度大逆轉(zhuǎn)。

先是黃仁勛金口一開，公開宣稱 Marvell會(huì)是“下一個(gè)萬億美元市值公司”，引爆了資金對(duì)光通信的預(yù)期。

因?yàn)镸arvell是全球高端光模塊DSP芯片的核心供應(yīng)商，大A的光模塊巨頭就是他們家的核心客戶，訂單需求高度綁定。

黃老板這么看多Marvell，本質(zhì)上就是在看多高速光互聯(lián)的需求。

再接著就是昨晚，微軟狂炫大招，直接祭出了一套組合拳。

1、面向新型AI設(shè)備推出“Project Solara”平臺(tái)，芯片將運(yùn)行AI Agent而非應(yīng)用，并直接與云計(jì)算數(shù)據(jù)中心通信。

2、與英偉達(dá)聯(lián)手推出統(tǒng)一技術(shù)棧，用于部署代理式人工智能（Agentic AI），覆蓋從Windows設(shè)備到云端再到本地的全場(chǎng)景。

3、推出新技術(shù)，讓OpenClaw在Windows上流暢運(yùn)行。

4、推出首個(gè)AI推理模型Mai-Thinking-1。

5、發(fā)布新款量子芯片Majorana 2，目標(biāo)在2029年打造出實(shí)用型量子計(jì)算機(jī)。

這里面的關(guān)鍵詞毫無疑問就是Agent。它給市場(chǎng)放出的最大信號(hào)就是，AI產(chǎn)業(yè)正在從“大模型時(shí)代”進(jìn)入“Agent時(shí)代”。

而Agent時(shí)代對(duì)網(wǎng)絡(luò)帶寬、數(shù)據(jù)中心互聯(lián)和光模塊的依賴，會(huì)比今天強(qiáng)得多。這意味著光通信的需求還會(huì)暴增。

為啥這么說？

首先最核心的變化，AI Agent的推理算力需求會(huì)有數(shù)量級(jí)的增長。

因?yàn)?Agent的運(yùn)行，和傳統(tǒng)App的運(yùn)行完全不一樣。App的運(yùn)行路徑是用戶→App→云。

而 Agent是，用戶→本地Agent→云端Agent→企業(yè)數(shù)據(jù)庫→外部Agent→再返回結(jié)果。

這意味著一次請(qǐng)求背后需要調(diào)用多個(gè)模型、多次推理、多輪協(xié)作，使得推理Token數(shù)量會(huì)指數(shù)級(jí)增長。

而推理流量最終都要經(jīng)過數(shù)據(jù)中心交換機(jī)、光模塊、光纖網(wǎng)絡(luò)。所以Agent時(shí)代最受益的不一定是訓(xùn)練GPU，而可能是推理基礎(chǔ)設(shè)施。這就是現(xiàn)在A股光通信板塊最主要的長期增量邏輯。

其次是，軟達(dá)這兩家巨頭想要聯(lián)手做一個(gè)“端—邊—云”的統(tǒng)一AI網(wǎng)絡(luò)，包括昨天我們提到的達(dá)子新發(fā)布了一款針對(duì)PC端的超級(jí)芯片RTX Spark，核心亮點(diǎn)是未來AI可以直接在電腦本地運(yùn)行，而不用去云端。

這倆家真正要做的事情就是，做一個(gè)從Windows設(shè)備，到本地算力，再到Azure云端的統(tǒng)一Agent平臺(tái)。或者說，要做一個(gè)完全基于AI運(yùn)行的基礎(chǔ)設(shè)施。

這樣我們就能理解，這次他們?yōu)樯兑獙ｉT推出一項(xiàng)新技術(shù)，讓OpenClaw在Windows上流暢運(yùn)行。

其實(shí)昨天恒科暴漲，很大程度上也是在傳鵝廠在測(cè)試微信AI Agent。資金反映這么激烈，也是因?yàn)檎J(rèn)可AI Agent這個(gè)趨勢(shì)正在落地了。

一旦Agent開始規(guī)模化部署，比如一個(gè)大型企業(yè)可能同時(shí)運(yùn)行數(shù)十萬個(gè)Agent，而Agent之間需要不斷通信。這就是光模塊直接受益的部分。

所以從這個(gè)邏輯上講，光模塊的估值相比于歷史來看，高嗎？確實(shí)相當(dāng)高了。交易擁擠嗎，確實(shí)也挺擁擠了。

但如果是看產(chǎn)業(yè)增長的邏輯，未必不能繼續(xù)漲。

當(dāng)然，短線博弈這個(gè)一定會(huì)存在，所以即便盤中再次跳水也正常，但不意味著趨勢(shì)變化。

現(xiàn)在我們?cè)倏聪麓驛整體。又是指數(shù)紅，個(gè)股綠。

早盤創(chuàng)業(yè)板指一度狂拉將近4個(gè)點(diǎn)，盤中直接創(chuàng)下4218點(diǎn)的歷史新高。

科創(chuàng)50最高也漲超5個(gè)點(diǎn)，重新站回5日線。

而上證這邊被動(dòng)跟漲，也站穩(wěn)了60日均線，把之前破位的中期趨勢(shì)給修復(fù)了。

但，盡管早盤很瘋狂，隱患也很明顯，個(gè)股漲跌數(shù)量比是2:3，下跌個(gè)股更多，特別是微盤股逆勢(shì)下跌。市場(chǎng)在抽血中小盤去拉權(quán)重，結(jié)構(gòu)不太健康。

這種拉升方式的問題在于，權(quán)重股雖然能夠快速把指數(shù)推高，但對(duì)市場(chǎng)整體情緒的帶動(dòng)作用有限。

當(dāng)創(chuàng)業(yè)板短時(shí)間內(nèi)連續(xù)大幅沖高之后，午盤已經(jīng)能明顯感覺到短線資金開始兌現(xiàn)，指數(shù)也出現(xiàn)回落。一旦增量資金不愿意高位接盤，后面指數(shù)就很容易掉下來。

如果明天依舊是權(quán)重股單獨(dú)上漲，而大多數(shù)個(gè)股繼續(xù)調(diào)整，那么這種上漲很難走得太遠(yuǎn)。

但如果權(quán)重股進(jìn)入橫盤消化階段，中小盤開始接力補(bǔ)漲，那這波上漲的持續(xù)性就會(huì)強(qiáng)不少。

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