湖北
當前權益市場對地緣風險的敏感度已逐漸鈍化，市場更加聚焦基本面和產業催化。在海外地緣局勢不出現大幅超預期惡化的情況下，預計A 股將保持震蕩偏強態勢，結構上建議關注三條線索：一是內外需共振下行業保持高景氣的科技成長板塊，如AI+產業鏈（TMT/機械設備等）、商業航天產業鏈（國防軍工等）、儲能產業鏈（電力設備等）；二是今年以來漲幅較淺兼估值處于歷史中低位的板塊（非銀/銀行/交運/房地產等）；三是受益于資源戰略需求與漲價邏輯的周期板塊（能源/化工/有色等）。
作為算力集群化提效的核心手段，超節點突破物理系統邊界，在單機柜內實現數十至數百張加速卡緊耦合互聯。看好2026年起國產超節點在AI訓推驅動下開啟放量：
1）萬億參數模型倒逼算力集群化提效，超節點通過系統級重構降低通信開銷，有效將理論算力轉化為可用吞吐；
2）基于國產卡與海外先進卡的差距，超節點或為國產算力的破局之道，通過放大集群內系統級互聯的作用以彌補單卡差距；3）自2025年起，國內各大算力參與方陸續發布超節點樣機。測算2028年國產超節點市場空間有望達到3414億元，2026-2028年CAGR為194%，建議關注超節點核心增量Scale up環節（交換芯片、交換機和銅連接）以及整機柜、液冷、光模塊等其他受益環節。
本次美伊沖突，關注霍爾木茲海峽受到影響導致的全球能源價格、航運價格上漲并在高位維持的時間。結構上，風險偏好沖擊下，金融風格或可作為防御配置，關注相對高位的科技成長股的波動風險。但若本次沖突的持續時間較長，不排除對全球基本面造成一定沖擊，或將出現通脹交易，關注資源品及周期性行業的機會。
另一方面，近期兩會對政策框架的宣貫有望穩定市場信心。按赤字逆推的2026年隱含名義GDP增速為5.04%，較2025年3.99%明顯提升，且有望高于2026年實際GDP增速，指向政策將著力推動價格水平溫和回升，2026年有望走出低通脹。重點任務共十個，其中第三個“加快高水平科技自立自強”，和第六個“扎實推進鄉村全面振興”，是較中央經濟工作會議多出的兩條；此外“民生”從倒數第二個上移至倒數第三個任務。
上證指數仍然處于一個下降通道中，調整快1個月了，這樣的盤面說明熱門資金在撤退，一旦向下就是跌破4000點的新光景，這樣的盤面往往是讓你前期沒賺到錢，這里還要虧大錢的節奏。科創板PE（TTM）擴張幅度高于主板和創業板。算力基建剔除運營商/資源類的相對估值擴張。算力基建剔除運營商/資源類的相對PE（TTM）從上周的3.65 倍升至本周的3.93 倍，相對PB（LF）從上周的4.51 倍升至本周的4.87 倍。
創業板指數走勢相對變弱了，主要還是科技股大幅度分化，再加上科創50指數走勢較弱，這里抱團取暖有所松動，但是機構資金在其它低位板塊賺錢差，所以科技股被拉回拉升、打壓，這就導致了科技股“死而不僵”。觀察行業絕對估值與相對估值的歷史分位數，從靜態的PE（TTM）來看，大類行業中，可選消費、中游制造、大消費、周期類、中游材料絕對估值和相對估值均高于歷史中位數，其中可選消費、大消費、中游制造絕對估值和相對估值均高于歷史90 分位數，金融服務絕對估值和相對估值均低于歷史中位數。
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