債市要聞

【財政部："十五五"時期中央財政將保持較大力度支持城市更新，實施好稅收支持政策】

6月8日，財政部經濟建設司司長郭方明在國務院政策例行吹風會上表示，財政部統籌各項資金的渠道，支持城市更新重點任務。比如城鎮保障性安居工程補助資金、地方政府專項債券、中央預算內投資、超長期特別國債資金等。"十五五"時期，中央財政還將保持較大支持力度，并不斷優化政策設計，提高資金使用效率。除了財政資金支持之外，同步實施好稅收支持政策，符合條件的城市更新主體，可享受現行的有關稅收優惠政策。

【國家發改委：通過超長期特別國債積極支持地下管網建設改造，2026年安排資金規模為1600億元】

6月8日，國家發展改革委固定資產投資司負責人關鵬在國務院政策例行吹風會上表示，在"兩重"建設中大力支持城市地下管網建設改造。按照"兩重"建設的工作部署，我們聯合住房城鄉建設部，通過超長期特別國債積極支持城市燃氣、排水、供水、供熱等地下管網建設改造，2026年安排資金規模為1600億元，比上一年增加250億元，加快補齊相關城市地下管網建設短板，提高城市防災減災能力和綜合承載能力，為城市安全運行和高質量發展提供有力支撐，讓人民群眾生活得更安心、更舒心。與此同時，用好地方政府專項債券、新型政策性金融工具等資金支持符合條件的城市更新項目。

此外，2026年安排中央財政支持城市更新資金規模為970億元，推動改善居民居住條件，完善公共服務設施，惠及居民戶數大約有800萬。

【金融監管總局：積極配合做好地方政府債務風險化解，深入整治金融領域無序競爭】

金融監管總局黨委召開擴大會議，研究部署近期重點工作。會議強調，要切實增強防范化解金融風險的責任感緊迫感。穩妥推進地方中小金融機構風險化解，堅決守住不“爆雷”底線。進一步發揮“保交房”白名單制度作用，加快制定與房地產發展新模式相適應的融資制度。積極配合做好地方政府債務風險化解，支持融資平臺退出轉型。充分發揮部際聯席會議綜合平臺作用，以總體戰為抓手，持續提升防非打非綜合治理、系統治理效能。嚴密防范外部沖擊風險，持續完善應急預案。要堅定不移推進嚴監管強監管。深入整治金融領域無序競爭，推動由追求速度和規模向以質量和效益為中心轉變，持續提升核心競爭力。

【存款產品變身金錢游戲，誰在大額存單轉讓區興風作浪？】

據第一財經，近年來，隨著銀行存款利率持續走低，大額存單利率也全面下滑，年初以來，國有大行1年期大額存單利率甚至跌破1%，步入“0字頭”。在強烈的需求下，一條以大額存單轉讓為核心的灰色產業鏈悄然成形，“黃牛”成為大額存單“秒沒”的重要力量之一。看似美好的“代搶”服務，背后蘊藏著巨大的道德風險，不少銀行已出臺措施遏制“黃牛”操作空間。

【填補市場空白！儲蓄國債正式納入個人養老金投資池，多家銀行完成APP系統改造】

據21財經，近日，工商銀行、建設銀行、郵儲銀行、浦發銀行等多家銀行在手機銀行App的個人養老金專區上線儲蓄國債（電子式）線上申購功能。這意味著，儲蓄國債納入個人養老金“產品池”已全面步入實操落地階段。按照財政部、央行要求，開辦機構應自2026年6月起，為養老金投資者提供相關購買服務。當前電子式儲蓄國債的3年期票面利率為1.63%、5年期利率為1.70%，顯著高于國有大行同期限定存掛牌利率。

【上半年收官在即，后續大類資產怎么走？來看機構最新策略觀點】

2026年上半年收官在即，全球大類資產在“AI科技革命”與“地緣供給沖擊”的雙重主線交織下，走出了一輪極致分化行情。權益市場圍繞科技主線展開行情，商品市場受供給沖擊走強，債券市場則受益于流動性寬松而震蕩偏強。

展望下半年，多數機構認為“風險資產或延續占優”，但在具體品種和策略上，各家觀點既有共識，也不乏微妙的側重點差異。

【7.25%領跑！2095只中長債基金分化加劇，超長債策略成超額收益"密碼"】

憑借對利率下行波段的精準判斷和大膽的久期操作，部分債券基金今年以來實現了遠超市場平均的超額收益。

財聯社據Wind數據統計，截至6月7日，全市場2095只中長期純債基金（合并口徑）今年以來平均收益率達1.4322%，整體表現穩健。從頭部績優債基的表現來看，銀河銘憶3個月定開債以7.2465%的收益率高居榜首，中信保誠穩悅A以5.9171%緊隨其后，民生加銀瑞夏一年定開債、格林泓遠A、長盛恒盛利率債A等產品今年以來收益率也均超過5%，排名市場前列。

財聯社注意到，憑借上述策略，績優債基實現了超額收益，不過，也有部分基金今年以來收益率表現甚至為負，首尾收益差距超過8個百分點。

在業內人士看來，造成這種顯著分化的主要原因在于基金經理的擇時能力和個券選擇能力，今年不同期限、不同品種的品種在今年行情中的表現差異較大，對于精準布局超長債品種的基金而言，今年普遍獲得了更為豐厚的收益。

【11家險企發債超260億元，永續債占六成】

6月8日，中英人壽發布“2026年無固定期限資本債券”，計劃發行規模為5億元，目前仍處于發行期。今年2月，該公司已發行了10億元資本補充債券，票面利率為2.35%。今年以來，已有11家險企落地資本補充債券、永續債發行，涵蓋中信保誠人壽、陽光人壽、招商局仁和人壽等多家險企，累計發行規模達263.1億元（不包含本次發行）。對比2023年至2025年同期數據，今年險企發債整體規模有所回落，行業融資節奏明顯放緩。其中，6家險企發行永續債規模157.4億元，占比約60%，延續去年永續債占主導的趨勢。

【量質齊升 6月地方債發行有望提速】

今年前5個月，地方債發行交出一份“量質齊升”的成績單，1至5月全國累計發行地方債47219億元，同比增長超9%，其中包括新增專項債14951億元，再融資專項債19488億元，新增一般債3396億元，再融資一般債9384億元。體現出更加積極的財政政策靠前發力。新增專項債受“自審自發”等多項利好政策支持，超七成資金投向基礎設施和項目建設等領域。進入6月，專家預期地方債發行有望放量。

【違約可轉債或再現 ST龍大提示無法兌付風險】

距離到期兌付還有將近1個月時間，上市公司提前公告無法按期兌付風險。近日，ST龍大（002726）發布《關于“龍大轉債”即將到期及停止交易暨存在可能無法按期兌付本息的第一次風險提示性公告》，因公司當前貨幣資金余額預計無法覆蓋“龍大轉債”到期本息，存在無法按期兌付本息的重大風險。這意味著，龍大轉債將可能成為繼東時轉債后，年內第二只違約的可轉債。市場分析人士指出，公司無法兌付可轉債本息，無疑將引發投資者對償債壓力較大公司的擔憂，目前已有6只可轉債出現“破面”。

【興業銀行上海分行成功投資市場首單引入FTU資金的自貿離岸債】

興業銀行上海分行最近在跨境金融領域取得一大突破，成功投資市場首單引入金融機構自貿分賬核算單元（FTU）資金的自貿離岸債券。該債券由交通銀行香港分行發行，投資規模為0.9億元，期限1年，票面利率1.65%。興業銀行上海分行表示，下一步將以此次成功投資為契機，積極參與上海本地優質企業的自貿離岸債投資。

【湖南省融資擔保公司分類監管評級辦法公開征求意見】

湖南省地方金融管理局發布關于《湖南省融資擔保公司分類監管評級辦法（公開征求意見稿）》公開征求意見的通知。征求意見稿指出，融資擔保公司出現下列情形之一的，經監管部門認定后，分類評級降低一級：（一）一年內三次及以上，未經監管部門批準擅自變更有關事項，或變更事項未按規定到監管部門備案；（二）一年內三次及以上，未按規定時限和要求報送數據等；（三）對監管部門要求整改的問題，無不可抗力原因，在時限內未按規定整改到位的。

【四川省擬于6月15日發行310.04億元“置換隱債專項債”及3.23億元“特殊”新增專項債，期限均為10年、30年】

四川省財政廳公告，計劃6月15日發行2026年四川省政府再融資專項債券（九至十期）和2026年四川省政府專項債券（二十四期），合計發行規模為313.27億元。其中：2026年四川省政府再融資專項債券（九期） 募資用于置換存量隱性債務，發行規模為150.00億元，期限為10年；2026年四川省政府再融資專項債券（十期） 募資用于置換存量隱性債務，發行規模為160.04億元，期限為30年；2026年四川省政府專項債券（二十四期）未披露一案兩書，募資用于政府投資項目，發行規模為3.23億元，期限為30年。

【債券交易員押注本周美國通脹將創數年最大升幅 加大美聯儲加息壓力】

債券交易員正押注，本周公布的美國通脹數據將顯示，消費者價格指數（CPI）將錄得數年來最大漲幅，從而進一步加劇美聯儲加息壓力。交易員預計美國消費者價格同比漲幅約為4.3%，這將是自2023年以來最大升幅，原因是伊朗戰爭陷入僵局之際，能源價格仍處于高位。

【英國央行“鴿鷹激辯”之際，美聯儲重燃加息預期】

英國央行貨幣政策委員艾倫·泰勒明確表態，認為當前3.75%的利率水平已對經濟構成限制，無需通過加息來應對伊朗戰爭帶來的通脹壓力。泰勒作為委員會中最堅定的降息倡導者，在戰前曾多次呼吁放松政策。

公開市場：

公開市場方面，央行公告稱，6月8日以固定利率、數量招標方式開展了2185億元7天期逆回購操作，全額滿足了一級交易商需求。操作利率1.40%，投標量2185億元，中標量2185億元。數據顯示，當日110億元逆回購到期，據此計算，單日凈投放2075億元。

信用債事件

■世茂建設：截至2026年5月31日，累計逾期公司債券本息共計33.6億元；

■萬科A：2026年至今公司共6支公開債券已在部分兌付安排下完成展期；

■“18華陽經貿SCP001”違約進展：華陽系實質合并破產清算第三次債權人會議已于2025年6月召開；

■億達中國：附屬公司涉7800萬元貸款逾期被訴；

■津投城開：置出資產過渡期虧損13.419億元；

■東方時尚：法院決定啟動預重整，"東時轉債"到期無法兌付；

■中證鵬元：確定萬訊自控主體信用評級為AA-，評級展望變更為負面；

■長沙軌交：擬發行不超3.36億元“26長軌G2”，募資用于償還具有直接碳減排效益（碳中和）領域項目借款；

■中信建投證券：擬召開“23新鄉投資MTN003”持有人會議，計劃將本金兌付日變更為2026年7月26日；

■深交所：終止審核安陽經濟開發集團10億元私募債項目；

■工商銀行：擬發行年內第三期債券通二級資本債，基本規模400億元附不超200億增發權。

市場動態：

【貨幣市場|貨幣市場利率多數上行】

周一，貨幣市場利率多數上行，銀存間質押式回購加權平均利率1天期品種上行2.67bp報1.3675%，7天期上行2.09bp報1.4031%，14天期上行2.03bp報1.3893%，21天期上行3.26bp報1.3887%。

Shibor短端品種集體上行。隔夜品種上行3.0BP報1.354%；7天期上行1.9BP報1.401%；14天期上行1.5BP報1.395%；1個月期上行0.2BP報1.3885%。

銀行間回購定盤利率全線上漲。FR001漲5.0個基點報1.45%；FR007漲2.0個基點報1.41%；FR014漲2.0個基點報1.41%。

銀銀間回購定盤利率全線上漲。FDR001漲4.0個基點報1.37%；FDR007漲2.0個基點報1.4%；FDR014漲1.0個基點報1.38%。

【利率債|資金利率全面上行，10年國債收益率走弱近1BP】

周一，國債期貨收盤全線下跌，30年期主力合約跌0.25%報113.740元，10年期主力合約跌0.10%報109.115元，5年期主力合約跌0.07%報106.360元，2年期主力合約跌0.01%報102.614元。

銀行間主要利率債收益率全線上行，截至下午16:30分，10年期國債活躍券260005收益率上行0.95bp報1.7295%，10年期國開債活躍券260205收益率上行0.8bp至1.781%，30年期國債活躍券2500002收益率上行0.61bp至2.211%。

業內人士指出，5月份美國非農就業數據強勁，提升聯儲年內加息預期并引發全球股票市場大幅下跌。短期內聯儲加息概率不大，但就業市場較強，通脹未見緩和，美債利率易上難下，但對國內債市影響有限。資金面是市場擔心的焦點，預計資金并不會持續緊張。如果因為短期資金波動導致利率反彈，機構可以加大配置和交易的力度。

【信用債|收益率多數上行，信用利差和期限利差多數走闊，全天總成交金額974億元】

周一，信用債收益率多數上行，信用利差和期限利差多數走闊，全天總成交金額974億元；“19益陽01”、“25粵環GK1”、“25國科K3”漲幅居前，分別漲7.12%、6.57%、6.2%。AAA級中短期票據中，1年期收益率上行1.54個基點報1.4718%；3年期收益率上行2.18個基點報1.6333%；AAA級城投債中，1年期收益率下行0.25個基點報1.469%；3年期收益率上行1.38個基點報1.6559%。

漲幅超2%的信用債共10只，其中“19益陽01”、“25粵環GK1”、“25國科K3”漲幅居前，分別漲7.12%、6.57%、6.2%，分別成交2.03萬元、202.26萬元、10088.8萬元。

23柳州東投MTN002”、“21成都城投MTN002B”、“23延安新投MTN001”跌幅居前，分別跌5.79%、2.14%、1.98%，分別成交4087.38萬元、2012.68萬元、4040.15萬元。

高收益債：共97只收益率高于5%的信用債有成交，其中“23萬科MTN001”、“21成都城投MTN002B”、“24云能投MTN007”收益率居前，分別為244%、7.09%、7.03%，分別成交1940萬元、2012.68萬元、6129.05萬元。

【歐債市場|歐債收益率集體上漲，英國10年期國債收益率漲4個基點報4.943%】

周一，歐債收益率集體上漲，英國10年期國債收益率漲4個基點報4.943%，法國10年期國債收益率漲3.3個基點報3.836%，德國10年期國債收益率漲2.2個基點報3.059%，意大利10年期國債收益率漲3.4個基點報3.832%，西班牙10年期國債收益率漲2.7個基點報3.500%。

【美債市場|美債收益率集體上漲，2年期美債收益率漲2.31個基點報4.162%】

周一，美債收益率集體上漲，2年期美債收益率漲2.31個基點報4.162%，3年期美債收益率漲2.61個基點報4.215%，5年期美債收益率漲2.84個基點報4.290%，10年期美債收益率漲4.18個基點報4.562%，30年期美債收益率漲4.36個基點報5.036%。

（財聯社FICC）