有網(wǎng)友在我的評論問，如果我們制裁影響不了日本經(jīng)濟，那為什么日元大跌？好家伙，你的邏輯就是我們制裁日本，于是日本經(jīng)濟崩了，然后導(dǎo)致日元匯率大跌？

那這次我就來說說這個邏輯到底對不對？日元大跌到底是什么原因？之前我已經(jīng)說過，我們的制裁，其實對日本經(jīng)濟影響微乎其微，主要影響是旅游跟漁業(yè)，兩個無關(guān)緊要的行業(yè)，至于稀土上面，大家互有牽制，并不能一招打死日本，機構(gòu)的測算我們的制裁對日本GDP的影響大約是下滑0.7%。具體的分析大家可以去看我另外一個視頻。這里我們不繼續(xù)展開，你只要知道我們的制裁，并沒有讓日本經(jīng)濟崩盤就好了。

那目前日本經(jīng)濟好不好呢？

日本已經(jīng)連續(xù)4年通脹，這導(dǎo)致他們的實際工資收入是負數(shù)，老百姓生活壓力確實不斷上漲。同時因為中東的問題，美伊戰(zhàn)爭爆發(fā)，油價突破90美元，這導(dǎo)致日本一直處于貿(mào)易逆差，2025年逆差1.7萬億日元。日本政府的負債是GDP的240%，全球第一。

很多人覺得日本經(jīng)濟要壞，主要就是這幾個理由，通脹上漲、實際收入下跌，還有每年的巨額逆差，日本政府巨額的債務(wù)。

可是日本經(jīng)濟也有另外一面，他們的失業(yè)率只有2.5%，顯示出很強的經(jīng)濟韌勁。相比一下，我們的失業(yè)率是在4%5%左右，幾乎是日本的兩倍。你說誰的經(jīng)濟比較好呢？

同時日本實際收入是負增長，但是日本的通脹就是有意為之的。安倍晉三時代開始，日本就是故意用負利率發(fā)行大量的債務(wù)，以此來推動日本經(jīng)濟的發(fā)展，解決持續(xù)多年的通縮問題。

顯然這個策略，日本已經(jīng)收到效果，連續(xù)4年通脹，GDP也開始正增長，去年增長了1%左右。對比我們每年5%的增長，日本這1%似乎忽略不計，可是如果你知道人家已經(jīng)下跌了30年，這個扭轉(zhuǎn)過來的趨勢，那絕對是意義重大。

很多人說日本已經(jīng)停滯不前30年，可是你得知道日本在90年代之前的發(fā)展速度是什么樣的，我們一直在說我們改革開放是人類經(jīng)濟發(fā)展歷史的奇跡，那在我們創(chuàng)造奇跡之前，日本早就創(chuàng)造了一個比我們更加傳奇的奇跡。

巔峰時候的日本，光是所有土地賣掉就可以買下整個美國。如此的飛速發(fā)展，再用30年時間來消化也是非常正常。你說日本債務(wù)高，難道我們沒有債務(wù)？我們可是有非常多隱形債務(wù)，一旦爆起來，那雷也是不小。

我們都說股市是經(jīng)濟的晴雨表，2022年以來，日經(jīng)225指數(shù)從2萬7千多漲到現(xiàn)在的6萬多點，如果時間線拉到2016年，那個時候才1萬7多點，也就是說日本股市已經(jīng)走了一個十年的大長牛了。關(guān)鍵如果你再去看看日本股市的那些龍頭，你會發(fā)現(xiàn)很多股票并沒有被高估，完全沒有泡沫。只是因為之前日本股市大部分股票都是長期破凈值，現(xiàn)在他們只是逐步回到他們本來的合理估值而已。

你看看我們的股市，2600多到了現(xiàn)在3900多，漲了50%左右，可是漲的都是什么股，一堆沒有業(yè)績支撐的科技股，大部分大藍籌的股價甚至比2600多點的時候還低。

另外因為日元下跌，索尼、豐田、本田的出口都在增長。所以日元下跌并不是單純的壞事。總結(jié)一下，日本經(jīng)濟目前不僅沒有崩盤，而且在停滯30年之后，還出現(xiàn)了開始抬頭的趨勢，溫和通脹、出口增加，股市上漲。

那既然日本經(jīng)濟沒崩，那日元為何又大跌？目前美元兌日元是160。可是如果你經(jīng)常關(guān)注，你就會知道在2024年日元也曾經(jīng)跌到160，過去2年一直是在140到160之間徘徊。最近只是又一次來到低點，并不是真正的大暴跌。

日元是國際套利工具，日元下滑很多時候，就是大家在用日元去套利而已。說清楚一點，日元跌，并不是日元太差，而是美元太強了。美元降息不及市場預(yù)期，日元加息又因為債務(wù)問題徘徊不錢。因此就導(dǎo)致大量的套利盤出現(xiàn)，簡單來說就是借日元換美元然后去買美債。另外一個就是石油價格處于高位，全球資金都在買美元避險，而日元又失去了避險屬性，因此加速被國際資本拋售。這才是日元短期下跌的原因，并不是因為日本經(jīng)濟基本面出現(xiàn)問題。