進(jìn)入6月，A股市場(chǎng)迎來(lái)一波明顯的短期調(diào)整。6月首周，各大指數(shù)普遍走弱，上證指數(shù)失守4050點(diǎn)，全周累計(jì)下跌1.00%。6月10日，A股延續(xù)調(diào)整態(tài)勢(shì)，中證A500指數(shù)當(dāng)日下跌1.32%，收?qǐng)?bào)于5902.97點(diǎn)，成交額9954.17億元，成份股中189家上漲、303家下跌。同期滬深300指數(shù)下跌1.54%，中證500指數(shù)下跌1.30%。

在前期AI算力、CPO等科技主線持續(xù)演繹極致行情之后，半導(dǎo)體、光模塊等高位方向進(jìn)入階段性調(diào)整，市場(chǎng)情緒整體趨于謹(jǐn)慎。截至6月10日收盤(pán)，上證指數(shù)報(bào)3976.21點(diǎn)，下跌0.84%，深成指跌2.55%，兩市成交額突破2萬(wàn)億元，顯示出多空雙方在關(guān)鍵點(diǎn)位的博弈較為激烈。短期指數(shù)承壓之下，市場(chǎng)估值正逐步回吐前期積累的浮盈，部分優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的配置價(jià)值正在低位區(qū)域顯現(xiàn)。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局6月10日發(fā)布的通脹數(shù)據(jù)顯示，5月份CPI同比上漲1.2%，漲幅與上月持平，總體平穩(wěn)可控；5月份PPI同比上漲3.9%，漲幅較上月擴(kuò)大1.1個(gè)百分點(diǎn)，反映出工業(yè)端需求溫和改善、上游價(jià)格逐步企穩(wěn)的信號(hào)。在此背景下，5月份綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)保持?jǐn)U張，高技術(shù)制造業(yè)PMI為52.9%，連續(xù)16個(gè)月位于擴(kuò)張區(qū)間，新動(dòng)能發(fā)展態(tài)勢(shì)持續(xù)向好。

中金公司研判指出，2026年A股震蕩上行行情仍有望延續(xù)，但經(jīng)歷一定估值修復(fù)后，基本面的重要性進(jìn)一步上升；國(guó)際秩序重構(gòu)與中國(guó)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新兩大因素共振，將支持A股表現(xiàn)。中信證券最新研報(bào)指出，當(dāng)前中證A500指數(shù)估值已接近歷史中高位區(qū)間上限，但盈利穩(wěn)定性持續(xù)改善——2026年一季度樣本股整體歸母凈利潤(rùn)同比增速回升至7.2%，高于全A股5.1%的平均水平，顯示中盤(pán)優(yōu)質(zhì)企業(yè)抗壓能力與經(jīng)營(yíng)韌性正逐步兌現(xiàn)。該機(jī)構(gòu)進(jìn)一步指出，中證A500指數(shù)2025年歸母凈利潤(rùn)增速預(yù)計(jì)達(dá)12.3%，顯著高于全A股均值（約6.8%），且ROE中位數(shù)連續(xù)三個(gè)季度回升至9.1%；當(dāng)前估值雖處年內(nèi)高位，但若Q2經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)延續(xù)修復(fù)態(tài)勢(shì)，指數(shù)有望通過(guò)盈利增長(zhǎng)消化估值壓力。

2026年6月以來(lái)，北向資金連續(xù)五個(gè)交易日凈流入，累計(jì)凈買(mǎi)入規(guī)模超過(guò)150億元，外資機(jī)構(gòu)對(duì)A股的配置正從此前的低配狀態(tài)轉(zhuǎn)向主動(dòng)增配。隨著高盛、瑞銀、摩根士丹利等國(guó)際投行密集上調(diào)中國(guó)GDP增速預(yù)期，外資機(jī)構(gòu)普遍采用"杠鈴策略"進(jìn)行A股配置。值得關(guān)注的是，截至2026年5月底，各類境外投資者持有A股流通市值已超過(guò)4萬(wàn)億元；今年一季度，QFII持股數(shù)量增至138.58億股，環(huán)比增幅達(dá)27.02%，印證了外資正加大對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的布局力度。

鵬揚(yáng)中證A500指數(shù)增強(qiáng)型基金（A類022756C類022757）作為開(kāi)放式、指數(shù)增強(qiáng)基金，主投標(biāo)的指數(shù)為中證A500(000510.CSI)成份股及備選成份股，旨在對(duì)標(biāo)的指數(shù)進(jìn)行有效跟蹤的基礎(chǔ)上，通過(guò)量化方法進(jìn)行積極的投資組合管理和風(fēng)險(xiǎn)控制，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)超越標(biāo)的指數(shù)的投資回報(bào)。

在編制方案上，與傳統(tǒng)的寬基指數(shù)不同，中證A500指數(shù)不單以市值選擇成分股，與國(guó)際理念接軌，進(jìn)行了“行業(yè)中性”處理，采用行業(yè)均衡的選樣方法，同時(shí)對(duì)具有高成長(zhǎng)性的行業(yè)賦予了更高的權(quán)重，納入了更多的新興行業(yè)，成長(zhǎng)能力更強(qiáng)。其中電子、電力設(shè)備、通信等“新質(zhì)生產(chǎn)力”方向的權(quán)重已接近50%。

歷史數(shù)據(jù)顯示，4月是A股大盤(pán)龍頭風(fēng)格占優(yōu)的月份。過(guò)去12年里，中證A500指數(shù)在4月跑贏中證1000的概率達(dá)92%，平均超額收益2.49%，為全年勝率最高的月份。A500作為各行業(yè)龍頭集合，在業(yè)績(jī)披露期具備更高的業(yè)績(jī)確定性與流動(dòng)性優(yōu)勢(shì)，從中小市值向A500的階段性切換，或有助于把握"以大為美"的日歷效應(yīng)窗口。（數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind數(shù)據(jù)區(qū)間：2014-2025）

中證A500指數(shù)前十大權(quán)重股分別為寧德時(shí)代、中際旭創(chuàng)、貴州茅臺(tái)、中國(guó)平安、紫金礦業(yè)、新易盛、招商銀行、美的集團(tuán)、寒武紀(jì)、立訊精密，前十大權(quán)重股合計(jì)占比20.42%。（所列示股票為指數(shù)成份股，僅做示意不作為個(gè)股推薦。過(guò)往持倉(cāng)情況不代表基金未來(lái)的投資方向，也不代表具體的投資建議，投資方向、基金具體持倉(cāng)可能發(fā)生變化。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。）

以上內(nèi)容與數(shù)據(jù)，與有連云立場(chǎng)無(wú)關(guān)，不構(gòu)成投資建議。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。