四川
金融投資報記者 林珂
中小學即將進入假期，全國暑期消費旺季已然逐漸啟動，并在政策層面迎來積極信號。
近日，商務部、文化和旅游部等8部門聯(lián)合印發(fā)《關于促進鐵路與旅游融合發(fā)展 擴大服務消費的若干措施》。在此背景下，有分析指出，假期出行市場景氣度有望延續(xù)，投資者可適當關注將受益于假期消費旺季的文旅、航空運輸?shù)劝鍓K。
文旅：新一輪行情有望啟動
“十五五”規(guī)劃建議明確提出“推進旅游強國建設”，標志著產業(yè)進入質量效益全面提升新階段。有機構預計，行業(yè)2026年將在“十五五”規(guī)劃建議的指引下加速轉型升級，并呈現(xiàn)出新興消費趨勢持續(xù)深化和技術應用驅動產業(yè)深刻變革兩大新特征。
由于“五一”出行數(shù)據(jù)的擾動，以及其他板塊的資金虹吸，出行鏈板塊當前已處在低位，較多優(yōu)質出行鏈公司的2026年市盈率均已不足20倍。在短期主題層面，避暑游行情有望重現(xiàn)，板塊行情有望連同中報季延續(xù)到“十一”假期。國盛證券李宏科指出，出行鏈板塊中長期向好態(tài)勢不變。短期而言，上半年受超長春節(jié)、春假、清明、“五一”等因素影響，預計板塊半年度業(yè)績有望整體向好，疊加暑期避暑游和臨近“十一”假期熱點，中報前后或有新一輪板塊行情。從全年維度看，春秋假的多地試點普及、服務消費領域政策頻出，有望持續(xù)提振傳統(tǒng)淡季出游，個股客流、業(yè)績同比亮眼表現(xiàn)有望提振板塊情緒。
東莞證券分析師鄧升亮表示，在長周期視角下，看好旅游行業(yè)作為拉動就業(yè)、貢獻服務收入的順周期潛質。個股方面，建議關注即將到來的暑期旺季相關的長白山、強文化屬性的峨眉山A，以及擅長打造爆款IP、軟實力強大的宋城演藝、曲江文旅，擁有多個知名景區(qū)核心旅游服務業(yè)務的祥源文旅和三特索道等。2026年，商旅客流加速修復也將利好錦江酒店、首旅酒店、君亭酒店等。
潛力股精選
長白山(603099)
峨眉山A(000888)
宋城演藝(300144)
三特索道(002159)
航空運輸：景氣度向上預期不改
隨著地緣局勢緩和裂解價差收斂，2026年5月，新加坡航煤均價環(huán)比下跌21%至163美元/桶左右，預計6月國內航油出廠價將同步回落，而旺季前的航司成本壓力有望邊際改善。
從行業(yè)基本面看，一季度航司利潤同比高增長，初步驗證了行業(yè)供需改善下的盈利能力。二季度傳統(tǒng)淡季疊加高油價環(huán)境下，航空公司削減部分低效益運力，客流降幅略小于航班量降幅，支撐客座率維持高位，票價也同比大幅增長，航油成本的傳導能力好于市場預期。財通證券分析師祝玉波表示，后續(xù)國內市場將密集迎來端午假期、畢業(yè)季、暑運旺季等，票價也有望延續(xù)高增長。
在資本市場上，中泰證券分析師杜沖表示，后續(xù)航空股價將從以下三個階段進行演繹。第一階段是預期修復。地緣局勢由緊轉緩，油價高位回落，此前因油價上漲產生的基本面悲觀預期逐步修復，航空股迎來反彈。第二階段是經營修復。航油供給完全恢復后，油價中樞實質性下行，成本壓力真正緩解并帶動產能利用率提升，驅動股價逐步上行。第三階段是業(yè)績修復。隨著原油擾動徹底出清，航司盈利中樞上移，股價重新由行業(yè)供需改善及企業(yè)盈利彈性釋放主導，大幅上漲可期。
雖然高油價短期沖擊經營，但不改中長期行業(yè)供需改善邏輯，看好板塊景氣度底部向上。祝玉波建議重視航空逆向布局機會，建議關注中國東航、中國國航、春秋航空、吉祥航空、華夏航空、南方航空等。
潛力股精選
中國東航(600115)
中國國航(601111)
春秋航空(601021)
吉祥航空(603885)
風險提示：個股表現(xiàn)受政策、業(yè)績等多重因素影響。本文觀點及標的僅為分析參考，不構成投資建議。投資者應審慎決策，理性投資，自負盈虧。
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