四川
每經記者：蔡鼎 每經編輯：陳俊杰
煉石航空（SZ000697，股價11.84元，市值165.30億元）6月17日晚間公告稱，為進一步夯實公司在航空航天產業領域的發展基礎，提升公司核心競爭力，決定按照3.5億元的整體估值，以現金約2.2億元收購成都天科航空制造股份有限公司（以下簡稱天科航空）62.8536%股份，并以自有或自籌資金同步對其增資5000萬元。
圖片來源：煉石航空公告
據公告，上述投資事宜已由煉石航空第十一屆董事會第三十二次會議審議通過，無需提交公司股東會審議。本次對外投資不構成關聯交易，也不構成重大資產重組。本次股份轉讓及增資完成后，煉石航空將成為天科航空控股股東，天科航空納入公司合并報表范圍。
標的成立逾24年，具備全套軍工業務準入資質
公告顯示，煉石航空本次股份轉讓的交易對手方為合計持有天科航空62.8536%股份的21名股東，包括西安創客村電子商務有限責任公司（以下簡稱西安創客村）、成都新得利電子有限公司等，以及14名自然人。
據公告，天科航空成立于2002年5月，注冊資本3332.7273萬元，法定代表人為劉垚，注冊地址位于崇州市智能應用產業功能區晨曦大道，經營范圍包括通用飛機及零部件開發、航天器及零部件開發等。
煉石航空在公告中稱，天科航空是專業從事航空航天精密零部件加工的國家級高新技術企業，入選四川省 “專精特新”中小企業名錄。自成立以來，天科航空深耕行業二十余載，以技術創新為核心，依托標準化質量管理與穩定的交付保障能力，為國內航空航天領域核心客戶提供精密加工服務。
目前，天科航空已與航空工業、航天科技、中國兵器等軍工集團旗下主機制造企業、分承制單位及科研院所建立長期穩定合作，承擔數千種型號零部件的加工生產工作。天科航空可完成鈦合金、鋁合金、碳纖維復合材料等多材質零部件加工，產品應用場景覆蓋軍用飛機、民用客機、商業航天火箭等，是兼具飛機機體、火箭零部件綜合加工配套能力的民營航空航天零部件制造企業。
資質方面，天科航空具備全套軍工業務準入資質，取得AS9100D航空質量管理體系、GB/T19001質量管理體系（CNAS）認證，且通過多家民機企業、軍工單位及科研院所的供應商評審。
評估溢價約24%，標的去年凈賺約1560萬元
公告披露的標的主要財務數據顯示，天科航空2025年實現營業總收入約1.14億元、實現歸母凈利潤約1558.06萬元，經營活動產生的現金流量凈額為3613.98萬元。
圖片來源：煉石航空公告
公告還披露，截至2025年末，天科航空歸母凈資產約2.94億元，但其中有約1.35億元的應收款項。煉石航空在公告中坦言，“標的公司應收賬款規模較大，如未來應收賬款進一步增長或回款放緩，則應收賬款減值的風險也將進一步增加”。
煉石航空公告援引四川天健華衡資產評估有限公司出具的評估報告稱，采用資產基礎法評估，截至2025年9月30日，天科航空股東權益賬面值為2.83億元，評估值為3.5億元，增值率為23.89%。
《每日經濟新聞》記者還注意到，煉石航空對天科航空的原核心團隊綁定了嚴格的業績承諾和補償機制——創始人及重要股東承諾，天科航空2026年、2027年及2028年的累計扣非歸母凈利潤不低于8592萬元。為確保業績補償能落地，劉亞等6名核心股東須將本次交易后自身名下剩余對應持股質押給煉石航空。
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