四川
世界杯開賽還不到一周，這項賽事已經出現了令人意外的結果。一個意外發生在球場上：被視為奪冠熱門之一的西班牙隊，與佛得角隊爆冷戰成平局。
另一個意外則不在球場，而是在不透明的博彩平臺世界里：本周一這場比賽以0比0收場后，一名Polymarket投資者虧掉了將近100萬美元。這個比分是世界杯近年最少有人下注的結果之一。佛得角隊門將做出7次關鍵撲救，賽后含淚離場；而那名押注西班牙取勝、下注金額接近110萬美元的交易者，或許也同樣欲哭無淚。
在這個市場中，大多數人都押注“斗牛士軍團”獲勝，結果許多人空手而歸。平臺公開記錄顯示，當用戶名為“betoor619”的用戶做出這筆巨額失敗押注時，市場給出的西班牙勝率平均為92%。媒體指出，記錄還顯示，這名用戶于去年10月開設賬戶，在對陣佛得角的比賽之前，他從未在單一事件中贏過或輸過超過9000美元。
如果西班牙隊取勝，“betoor619”用接近110萬美元的初始押注，最終只能賺到約85000美元。也有其他交易者大額押注西班牙獲勝，但他們中的大多數還進行了其他操作，似乎至少對沖了部分損失。周一這場比賽在Polymarket上的總交易額達到6400萬美元。
在同一事件上同時押“會發生”和“不會發生”，并不矛盾。恰恰相反，這是這類平臺允許的一種常見做法，也是交易者控制虧損的策略。用戶不只是下注，還可以圍繞同一份合約買入和賣出頭寸，這也解釋了為什么許多人會同時在不同平臺或博彩公司之間操作。
同一事件在不同平臺上的價格可能并不一樣。在Polymarket這樣的預測市場中，價格由用戶自己決定；而在傳統博彩公司，賠率通常由專業團隊借助量化模型設定。換句話說，前者更多反映市場情緒，后者則更依賴統計計算。
這種差異會帶來價格偏離，交易者便可借此進行套利：在價格更低的平臺買入同一合約，再在價格更高的平臺同步賣出，從中賺取差價。XTraders網站舉過一個例子。2025年初，在市場對美聯儲利率決定存在不確定性之際，關于降息的合約價格曾連續3天在Kalshi上比Polymarket高出5到8個百分點。
該平臺稱，這種差異與兩家平臺面向的用戶群體有關：Kalshi的機構色彩更濃，定價往往更偏“鷹派”；Polymarket則是原生加密貨幣平臺，對市場情緒的反應更明顯。在這種情況下，投資者可以利用價格差進行套利：在便宜的地方買入，在貴的地方賣出。
這樣一來，他們押注的重點并不完全是美聯儲最終會如何決定，而是試圖在盡量低風險的情況下榨取利潤。就西班牙對佛得角這筆押注而言，沒有證據表明這名交易者進行了套利操作，但考慮到投入金額巨大，也不能完全排除這種可能。
即便如此，確實有一些交易者會對高概率結果下重注，希望以相對較低的風險換取小額收益，而這場比賽正屬于這種情況。西班牙是上屆歐洲杯冠軍，許多人都將其視為本屆世界杯的主要奪冠熱門之一。高盛的一項模型甚至給出其26%的奪冠概率。
相比之下，佛得角此前從未參加過這項賽事，陣中也沒有知名職業球員。因此，這場平局成了本屆賽事開賽頭幾天最出人意料的結果之一。自2024年美國大選以來，預測市場迅速走紅，逐漸變成一個幾乎什么都能下注的平臺，話題從體育延伸到政治。不過，從那時起，這類平臺也持續處于爭議中心。
近期一項題為《誰在預測市場中獲勝，誰在其中虧損》的研究顯示，在Polymarket上，70.8%的用戶虧錢，只有1%的用戶拿走了全部收益中的84%。這些平臺也正受到監管機構密切關注，原因是涉及數十起利用內幕信息的案件。一些國家還選擇在本國境內禁止這類市場。西班牙就是其中之一。
西班牙政府在5月底宣布，對Polymarket和Kalshi啟動制裁程序，認定它們是在西班牙境內無必要行政許可運營的賭博平臺。因此，西班牙方面下令，在案件最終裁決作出前，封鎖這兩家平臺的網站。
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