卷成本、卷技術(shù)、卷資金、卷用戶、卷關(guān)系、卷輿論……當(dāng)下的中國車市，幾乎已經(jīng)陷入了畸形的內(nèi)卷閉環(huán)。在價格戰(zhàn)的硝煙中，“賣得越多、虧得越多”成為常態(tài)。

在深度存量博弈之下，中國汽車市場該如何跳出低價內(nèi)耗、同質(zhì)化競爭的困局？

6月26日，長城汽車2025年年度股東會上，長城汽車給出了破卷新思路。這場股東會沒有沉溺于銷量排名的比拼，也沒有陷入價格戰(zhàn)的敘事邏輯，而是拋出了一個更具深意的命題，用什么標(biāo)準(zhǔn)來衡量一家車企的真正價值。

長城汽車給出的答案，聚焦于“企業(yè)價值觀、財務(wù)造血力、研發(fā)續(xù)航力、技術(shù)穿透力、產(chǎn)業(yè)駕馭力和品牌成長力”六大價值維度。長城汽車提出的“六大價值維度”，在某種意義上是對當(dāng)下中國汽車行業(yè)“唯銷量論”“唯聲量論”的一次正面回應(yīng)。

在唯增速的淺層競爭邏輯中，長城汽車通過“占有率可以慢慢漲，數(shù)據(jù)含金量、用戶真實口碑才是核心競爭力”的差異化戰(zhàn)略，表達(dá)了“不爭一時長短”的戰(zhàn)略定力，為陷入同質(zhì)化競爭的中國汽車行業(yè)，提供了一套以價值、品質(zhì)、口碑為核心的全新破卷思路。

以高質(zhì)量經(jīng)營筑牢破卷底氣

“銷量是面子，財務(wù)是里子。規(guī)模決定一時排位，但財務(wù)健康度才真正決定生死。”股東會上，穆峰的這句話精準(zhǔn)擊中了當(dāng)前行業(yè)的痛點。

數(shù)據(jù)是最好的證明。2025年，長城汽車營業(yè)收入達(dá)到2227.902228.24億元，同比增長10.1920%，再創(chuàng)歷史新高。全年銷售新車132.38萬輛，同比增長7.23%。但真正值得深挖的，是那些藏在營收數(shù)字背后的“里子”指標(biāo)。

如經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額403.55億元，同比上漲45.31%，凈現(xiàn)比高達(dá)409%。穆峰表示，凈現(xiàn)比能更直觀地看出利潤的含金量。長城汽車的超高凈現(xiàn)比，意味著即便有百億級研發(fā)投入、大幅渠道擴(kuò)張和海外產(chǎn)能布局，企業(yè)依舊能靠核心業(yè)務(wù)自我造血，不用依賴外部舉債輸血。

此外，2025年，長城汽車的營業(yè)收入現(xiàn)金比為116.96%。在穆峰看來，利潤的含金量，遠(yuǎn)比利潤的規(guī)模更重要。他表示，2025年單車收入16.83萬元，連續(xù)五年增長，增幅達(dá)到58.1%；平均單車指導(dǎo)價達(dá)20.13萬元，同比提升1.17萬元；2026年一季度，20萬元以上車型銷量占比達(dá)到至39%，比2025年同期高出6個百分點。

這些數(shù)據(jù)意味著長城汽車不是在靠低價走量堆砌規(guī)模，而是在用更高價值的產(chǎn)品贏得市場。如果將以上數(shù)據(jù)放到2025年行業(yè)利潤率跌至4.1%歷史低位的背景中看，其分量更是不言而喻。

可以說，當(dāng)眾多車企在“以價換量”的泥潭中越陷越深，長城汽車用一組財務(wù)數(shù)據(jù)證明了一件事，那就是健康的造血能力，才是企業(yè)穿越周期的真正底牌。

對此，穆峰表示：“一家公司不賺錢就是最大的不負(fù)責(zé)任。我們不追求暴利，但必須保有合理利潤，把利潤持續(xù)投入研發(fā)、安全、服務(wù)，形成正向循環(huán)。”他進(jìn)一步闡述，長城汽車從不追求“賣一臺虧一臺”的虛假繁榮，追求的是有質(zhì)量的市場占有率。

真正的行業(yè)競爭力，從來不是虛高的市占率，而是銷量背后的利潤含金量與經(jīng)營含金量。當(dāng)同行靠犧牲利潤換短期市場時，長城汽車依靠高質(zhì)量盈利實現(xiàn)自我造血、良性循環(huán)，為后續(xù)技術(shù)迭代、品質(zhì)升級、用戶服務(wù)升級提供穩(wěn)定資金支撐。

而這也正是長城汽車2025年年度股東會釋放的最核心信號，車企的長遠(yuǎn)發(fā)展，根基永遠(yuǎn)是健康的經(jīng)營能力。唯有守住盈利底線，才能不被內(nèi)卷裹挾，從容布局長期發(fā)展、持續(xù)回饋用戶與行業(yè)。

以硬核研發(fā)投入夯實產(chǎn)品價值

當(dāng)下多數(shù)車企陷入“參數(shù)內(nèi)卷、配置堆砌、營銷造勢”的短期博弈，重表面噱頭、輕核心技術(shù)，研發(fā)投入功利化、技術(shù)迭代碎片化，看似產(chǎn)品更新迭代飛快，實則無核心技術(shù)壁壘，同質(zhì)化競爭愈發(fā)嚴(yán)重。

針對行業(yè)技術(shù)內(nèi)卷亂象，長城汽車始終堅守長期主義技術(shù)投入理念，堅持深耕底層自研核心技術(shù)，以持續(xù)、穩(wěn)定的研發(fā)投入，夯實產(chǎn)品核心價值，走出了一條區(qū)別于行業(yè)同質(zhì)化內(nèi)卷的技術(shù)深耕之路。

在六大價值維度中，研發(fā)續(xù)航力與技術(shù)穿透力是最“費錢”的兩項，卻直接對應(yīng)消費者最關(guān)心的用車安全與日常體驗。

穆峰表示，長城汽車的研發(fā)投入已經(jīng)連續(xù)四年突破百億。其中，2025年研發(fā)費用達(dá)104.32億元，同比增長12.13%。工程研發(fā)人員達(dá)到2.7萬人，平均每4名員工中就有1名工程師。

值得一提的是，長城汽車還將超百億的資金投向了用戶平時“看不見”的地方。如國內(nèi)最早自建碰撞試驗室、5億元打造多角度碰撞試驗室、6億元建成頂級氣動聲學(xué)風(fēng)洞、全球首個嵌套式智能網(wǎng)聯(lián)試驗場。還有二十一年、超1000場整車質(zhì)量評審會，每一臺新車上市前都要經(jīng)過層層嚴(yán)苛校驗，整車七千余個焊點逐一核驗。

對此，長城汽車董事長魏建軍有過一句極其樸素的表述：“試驗場是背后的投入，不能因為用戶看不見，我們就不做。生命第一，應(yīng)該是所有汽車人的底線。”

而在技術(shù)層面，長城汽車也堅持走全動力自研路線。歸元平臺是全球唯一原生兼容PHEV、HEV、BEV、FCEV和ICE五大動力的底層架構(gòu)。一套平臺可覆蓋七大品類五十余款全球車型，大幅壓縮研發(fā)與制造成本。

此外，以原生AI為底座構(gòu)建全棧智能體，已超越傳統(tǒng)技術(shù)平臺，成為一種能優(yōu)化開發(fā)成本與用戶體驗的新型生產(chǎn)方式。Hi4系列電混技術(shù)實現(xiàn)“四驅(qū)性能、兩驅(qū)能耗”，拿下中國汽車工業(yè)科學(xué)技術(shù)獎特等獎；自研VLA大模型，能優(yōu)先解決行車安全隱患，而非盲目追求花哨功能。

對此，穆峰坦言：“持續(xù)大額研發(fā)投入，短期內(nèi)很難轉(zhuǎn)化成營銷噱頭，卻是支撐企業(yè)穿越市場波動的核心支點。”

持續(xù)的技術(shù)投入讓長城汽車收獲了豐碩的成果。2025年，長城控股專利授權(quán)量達(dá)5726項，位居中國自主整車集團(tuán)第一；其中，長城汽車新能源汽車專利授權(quán)量達(dá)2411項，連續(xù)五年蟬聯(lián)自主品牌榜首。

這種“慢研發(fā)、深深耕、長布局”的技術(shù)理念，不僅讓長城汽車擺脫同質(zhì)化內(nèi)卷，構(gòu)建起難以復(fù)制的技術(shù)壁壘，其長期主義的技術(shù)投入，也最終轉(zhuǎn)化為實打?qū)嵉漠a(chǎn)品品質(zhì)與用戶價值。

以長期主義重塑車市競爭邏輯

存量內(nèi)卷時代，多數(shù)車企重售前營銷、輕用戶體驗，重新車銷量、輕用戶留存，把賣車當(dāng)作一次性交易，透支用戶信任換取短期銷量。

而長城汽車始終堅守用戶至上的長期造車?yán)砟睿瑢⒂脩艨诒c品牌價值置于短期銷量之上，重塑存量時代中國車市的核心競爭邏輯。

如果用一個詞總結(jié)長城汽車的長期主義底色，那就是“歸元”。“歸元，說白了就是實事求是，就是第一性原理。”魏建軍如是說。

“歸元價值哲學(xué)，是我們造車36年，交過學(xué)費、吃過虧、走過彎路之后，找到的那條最笨、但最穩(wěn)的路。”穆峰進(jìn)一步解釋道。

“最笨”這兩個字，意味深長。

穆峰表示，長城汽車的底層價值觀說到底就兩個字：真實。具體到經(jīng)營層面，“真實”意味著什么？發(fā)布會上承諾的東西必須兌現(xiàn)，做不到的不能說；不搞零公里二手車沖量；每一款車上市前都要經(jīng)過最嚴(yán)格的評審。

“重信守諾，說到做到。汽車不是快消品，用戶是用命和錢包在投票。”穆峰強(qiáng)調(diào)。

值得一提的是，這套“歸元”價值觀，最終在市場上收獲了實實在在的回應(yīng)。數(shù)據(jù)顯示，2025年魏牌全年銷量101954輛，同比增長86.29%。全新高山連續(xù)三個月問鼎全國MPV銷量冠軍。坦克品牌全年銷量232713輛，繼續(xù)穩(wěn)居硬派越野市場頭部位置，坦克300（參數(shù)丨圖片）連續(xù)五年位居越野SUV銷量冠軍，坦克500連續(xù)四年位列30萬級以上豪華越野銷量第一。

口碑的正向積累，最終轉(zhuǎn)化為銷量的持續(xù)增長，這也驗證了長城汽車長期主義商業(yè)邏輯的正確性。

長城汽車2025年年度股東會上，穆峰還道出了值得全行業(yè)深思的發(fā)展真諦：“真正的好公司，不能只追求銷量和短期利益，價值觀是一切經(jīng)營行為的底層邏輯，它決定企業(yè)賺什么錢、走什么路。”

這一觀點，精準(zhǔn)戳破了當(dāng)下車市內(nèi)卷的本質(zhì)弊端，也清晰闡釋了長城汽車長期主義的核心內(nèi)核。基于這套價值體系，長城汽車構(gòu)建起了“穩(wěn)健盈利為基、硬核技術(shù)為翼、用戶價值為魂”的三維長期戰(zhàn)略，即占有率可以慢慢漲，排名可以循序漸進(jìn)，但用戶口碑絕不能透支。

從產(chǎn)品研發(fā)、品質(zhì)管控到售后維保、用戶權(quán)益升級，全鏈路圍繞用戶全生命周期體驗迭代，不做表面化的流量營銷，只做實打?qū)嵉挠脩魞r值落地，長城汽車最終構(gòu)建起“精研產(chǎn)品、深耕服務(wù)、沉淀口碑、長效增長”的正向閉環(huán)。

在全行業(yè)追逐一時長短、沉迷短期利益的浮躁氛圍中，長城汽車的用戶至上理念與戰(zhàn)略定力，為中國車市提供了破卷的終極答案：不是更快的速度，而是回歸造車最樸素的常識，把車造好、對用戶負(fù)責(zé)。因為在長城汽車看來，口碑含金量遠(yuǎn)勝于短期銷量規(guī)模。這或許正是當(dāng)下中國車市最需要的一劑清醒劑。