6月29日上午，國網信通（SH600131，股價14.81元，市值177.48億元）2025年年度股東會在其位于成都市天府新區蠟梓路390號的公司總部會議室召開，《每日經濟新聞》記者（以下簡稱每經記者）以股東身份參會。

股東會后，針對2026年一季度凈利潤下滑等事項，每經記者從國網信通方面了解到，2025年并表的國網信通億力科技有限責任公司（以下簡稱億力科技）首年業績達成進度已超預期，公司一季度利潤波動主要受當期確收的項目中硬件比例較高及聯營水電企業短期停電檢修影響。

圖片來源：每經記者 蔡鼎 攝

億力科技并表支撐營收，2025年業務進度完成率超過100%

2025年，國網信通實現營收106.28億元，同比增長1.99%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤6.57億元，同比下降19.47%；實現扣除非經常性損益的歸母凈利潤5.99億元，同比下降13.73%。經營活動產生的現金流量凈額為19.48億元，同比增長89.69%，主要系發生同一控制下企業合并，億力科技等標的企業資金并入所致。

報告期內，國網信通各業務板塊表現出現分化——公司數字化基礎設施業務實現營收53.78億元，同比增長12.01%，毛利率下降3.29個百分點至11.94%；前沿技術創新（人工智能）業務錄得營收6.63億元，同比增長38.21%，毛利率提升6.25個百分點至21.83%；電力數字化應用業務全年實現營收25.01億元，同比下滑17.89%，毛利率下降0.96個百分點至19.79%。

2025年，億力科技的并表對國網信通整體營收規模形成支撐。期內，億力科技實現營收21.48億元，實現凈利潤1.82億元。每經記者注意到，在此次收購中，控股股東國網信息通信產業集團有限公司承諾億力科技等3家標的企業在2025年至2027年度實現的扣非歸母凈利潤總額約3.93億元，標的企業2025年實際完成金額為1.90億元。

對此，每經記者從此次股東會上獲悉，2025年，億力科技已完成三年總目標的約30%，就當年的業務進度而言，完成率超過100%。

針對公司2025年研發費用同比下降29.02%的問題，公司相關負責人解釋稱，這主要受億力科技并表因素影響。“億力科技在合并前剝離了部分與上市公司不相關的硬件業務，但2024年的重述對比數據中包含了這部分已剝離業務的研發投入，導致同比基數偏高。近兩年公司整體研發投入強度并未改變，且立項審批標準更為嚴格導致部分研發費用的歸集周期拉長。”

除2025年全年業績外，公司2026年一季度的經營波動同樣引發投資者關注。數據顯示，2026年一季度，國網信通實現營收13.44億元，同比下降3.12%；實現歸母凈利潤428.22萬元，同比下降24.46%；實現扣非歸母凈利潤352.44萬元，同比下降86.39%。

對此，國網信通方面解釋稱，信息通信行業存在季節性特征，業績主要集中在四季度兌現。“公司一季度凈利潤同比下滑，一方面受制于項目批次安排，當期確收的項目中硬件比例較高，高毛利的軟件開發項目較少；另一方面，公司參股的四川福堂水電有限公司因所在阿壩州地區進行線路改造，經歷了近1個月的停電檢修，導致當期投資收益減少。”上述負責人補充道。

回應收到監管警示函，已著手完善相關內控制度和執業準則

4月10日，四川證監局對國網信通及相關責任人采取出具警示函的行政監管措施。

對于上述警示函是否意味著公司合規方面存在問題，每經記者從國網信通了解到，該警示函源于監管部門的現場檢查，主要指向下屬子公司四川中電啟明星信息技術有限公司在部分跨期項目中的收入確認方式。涉事項目延續自2022年，在2023年至2024年出臺新的指導指引后，公司在總額法和凈額法的適用標準上與監管存在認知差異。

公司方面同時表示，該部分涉及的收入金額在當年營收中的占比微小，不構成本期會計差錯更正，對企業的實際經營影響微小。此外，公司收到警示函后已向國家電網及國務院國資委進行匯報，并著手修改完善相關內控制度和執業準則。

每經記者還注意到，明確合規整改路徑的同時，國網信通對2026年的業績增長給出了具體的指引。2025年年報顯示，公司力爭在2026年完成營收125.51億元的目標任務。相較于2025年106.28億元的實際營收，對應著近20億元的營收增量。

公司如何實現這一增量目標？據悉，國網信通2026年營收增長主要由兩大業務主線支撐。一方面，為解決同業競爭問題，原屬集團內部的集采業務在2025年三季度已逐步劃轉至上市公司，2026年該業務將體現出完整的自然年業績增量。另一方面，人工智能與新能源等新興業務正成為公司發力的重點。