自2026年5月中旬以來，A股市場被動元件板塊的風華高科（SZ000636，股價80.27元，市值928.73億元）股價走勢引人關注。

《每日經濟新聞》記者注意到，截至2026年6月29日，風華高科的收盤價已經攀升至80.27元/股，其滾動市盈率飆升至302.22倍，遠高于申萬三級被動元件行業106.11倍的平均水平。

面對持續高漲的市場情緒，風華高科于6月29日晚間發布了《關于股票交易嚴重異常波動暨風險提示的公告》。公告指出，在最近30個交易日內，公司股票收盤價格累計漲幅偏離值已達到200%，屬于股票交易嚴重異常波動情形。

為了給市場降溫，風華高科在公告中不僅明確提示“存在市場情緒過熱及非理性炒作情形，可能存在較大回調風險”，更對近期市場上“國內唯一通過英偉達全系列MLCC（片式多層陶瓷電容器）認證”“針對代理商全線暫停接單”等多則傳聞進行了集中證偽。

與此同時，風華高科道出了當前業務端面臨的多重不確定性，包括高端產品與日韓領先同行存在技術差距、衛星終端業務營收不足100萬元，以及貴金屬原材料價格波動可能帶來的毛利承壓風險。

滾動市盈率破300倍遠超行業均值

根據風華高科公告披露的數據，公司股票在2026年5月18日至2026年6月29日期間，連續30個交易日內的收盤價格累計漲幅偏離值已經達到200%。按照《深圳證券交易所交易規則》的有關規定，這一市場表現已經觸及了股票交易嚴重異常波動的情形。

這并非風華高科近期首次就股價異動情況對外發聲。在此次嚴重異常波動公告之前，公司已經于2026年5月21日、5月26日、6月1日以及6月18日，密集披露了四份股價異常波動公告。然而，前期多次提示似乎并未能完全平息市場資金的追捧熱情。

盤面數據顯示，截至2026年6月29日，風華高科的股票收盤價已創下80.27元/股的高位，其滾動市盈率高達302.22倍。相較之下，公司所處的申萬三級被動元件行業的平均滾動市盈率為106.11倍，風華高科目前的估值指標已經遠超行業平均水平。

從區間漲幅來看，自2026年5月以來，風華高科股價累計漲幅高達219.93%，其間日均換手率達到12.38%。對此，風華高科在公告中直言，當前“存在市場情緒過熱及非理性炒作情形，可能存在較大回調風險”。

針對股價嚴重異常波動的情況，風華高科董事會也進行了專項核查，并函詢了公司控股股東。核查結果顯示，公司前期披露的信息不存在需要更正或補充之處；控股股東不存在關于公司的應披露而未披露的重大事項，未在異常波動期間買賣公司股票；且公司目前的生產經營情況正常，內外部經營環境及主營業務并未發生重大變化。

在提示估值偏離與回調風險的同時，風華高科還對外通報了核心募投項目的最新進展。公告指出，公司目前投資建設的“高端電阻技改擴產項目”以及“新增月產1億只大電流疊層電感器技改擴產項目”均仍處于投資建設階段，項目的建設周期、投產時間及效益釋放受行業周期、市場需求變化及工藝調試等多重因素影響，存在不確定性。截至本公告披露日，上述項目尚未完成竣工驗收，預計本年度內對公司經營業績不構成重大影響。

《每日經濟新聞》記者注意到，風華高科客觀審視了自身在核心技術鏈條中的位置，明確表示公司高端產品在技術水平、產能規模以及產品良率上，與日韓領先同行相比仍存在差距，因此高端業務的效益釋放同樣存在不確定性，敬請廣大投資者注意投資風險。

公司對近期幾則傳聞逐一證偽

伴隨著股價持續飆漲，市場上圍繞風華高科的各類利好傳聞也層出不窮，其中尤以“打入國際AI巨頭供應鏈”和“產品供不應求導致全線停單”最為吸睛。然而，在本次嚴重異常波動暨風險提示公告中，風華高科對這些傳聞逐一進行了證偽。

風華高科提到，公司關注到近期有媒體提及“公司已切入英偉達供應鏈”“公司為國內唯一通過英偉達全系列MLCC認證的企業”，經核查，以上信息不屬實，截至公告日，英偉達未對公司開展任何產品認證。

另一則引發市場廣泛關注的傳聞是，有媒體稱風華高科“針對代理商0402、0603芯片電阻、MLCC全線暫停接單”。風華高科提到，經核查，以上信息不屬實，為做好部分數字系統升級及產品結構調整，公司執行部分產品暫緩接單，隨后已恢復接單。

在澄清虛假傳聞之余，風華高科還向投資者交了業務結構的“實底”。公告披露，風華高科當前的主營產品應用領域較前期保持穩定，依然以傳統的家電、通訊及工業控制板塊為主。對于資本市場當前熱炒的汽車電子、人工智能、儲能及低空經濟等新興市場概念，風華高科坦言，這些領域的營收占比實際上不超過15%，未來存在市場開拓及高端產品價格增長不及預期的風險。

此外，對于具有衛星通信概念的控股子公司廣東國華新材料科技股份有限公司，風華高科透露，其研發生產的微波陶瓷器件雖然可應用于衛星終端，且自2025年下半年起已開始小批量供貨，但截至目前，該項業務帶來的營業收入尚未超過100萬元。這一營收數據在公司整體營業收入中的占比較低，對公司整體經營業績并不構成重大影響。

除了下游需求與技術壁壘的不確定性，風華高科在上游供應鏈成本端也正承受著現實的壓力。公司在公告中披露，主營產品的核心材料涵蓋了銀、銅、鎳、錫等金屬材料以及陶瓷粉體，其中貴金屬價格的波動對公司的盈利水平有著較大的影響。

風華高科分析指出，受國際政治局勢動蕩、大宗商品價格高企以及全球供應鏈重構等多重宏觀因素的疊加影響，如果未來原材料（特別是貴金屬）價格持續攀升，或者供應格局進一步趨緊，公司必將面臨供應鏈成本上行的巨大壓力。這種情況一旦發生，極有可能導致公司部分產品毛利承壓，進而使得最終業績表現不及預期。