記者丨張賽男

編輯丨鄭世鳳,江佩霞,駱一帆

周一，A股科技股走出劇烈分化行情，煤炭、銀行、醫藥等“老登”板塊則逆勢崛起。百億成交個股漲少跌多，成交額排名前4的兆易創新、中際旭創、京東方A、新易盛全線下跌。中國巨石、國際復材等更多大跌10%以上。

值得注意的是，A股存儲芯片龍頭股江波龍（301308.SZ）盤中一度大漲近15%，市值突破3000億元大關。截至收盤，該股股價報681.8元，漲幅10.32%，成交額超200億元。

該股股價的“暴力”拉升，源于三天前一份令市場側目的業績預告。

江波龍披露的2026年半年度業績預告顯示，預計上半年實現營業收入220億元至250億元，同比增長115.78%至145.20%；實現歸母凈利潤92億元至110億元，較上年同期的1476.63萬元增長62204.03%至74393.95%；扣非凈利潤預計為90億元至105億元，同比增長27844.32%至32501.71%。

凈利潤實現最高744倍的增長，這份業績的背后是怎樣的增長密碼？

炸裂的財報：744倍增幅！江波龍半年狂賺超100億元

首先需要正視的是，江波龍逾700倍的同比增幅，建立在一個極低的基數之上。

2025年上半年，江波龍歸母凈利潤僅為1476.63萬元。尤其是去年一季度，公司仍虧損1.52億元。從虧損到百億盈利，低基數效應帶來的放大作用不可忽視。

但基數的“低”并不能否定增長的“真”。從絕對值來看，江波龍上半年凈利潤上限為110億元，已是2025年全年凈利潤14.23億元的近八倍。一家公司用半年時間賺出上一年全年近八倍的利潤，這本身就說明了周期的劇烈反轉。

在夸張的同比增幅之外，環比趨勢更加值得關注。

今年一季度，江波龍歸母凈利潤為38.62億元，據此計算，二季度單季凈利潤預計達53.38億元至71.38億元，環比增長38.22%至84.83%。

對于業績的爆發式增長，江波龍在公告中表示，2026年上半年，受下游需求增加以及全球存儲晶圓產能總體增長有限的影響，全球半導體存儲產業景氣度持續走高，為公司創造了良好的外部環境。與此同時，公司與多家全球主要存儲晶圓原廠順利續簽晶圓供應協議，保障了上游核心原材料的穩定供應。

此外，江波龍稱，公司以自研芯片、自研軟件架構為技術引領，以自有高端封測產能作為關鍵落地支撐，系統支撐端側AI存儲多元綜合需求，全面擁抱端側AI。其中，公司與AMD完成聯合調優，實現公司SSD存儲智能體和HLC技術支持端側AI產品DRAM使用量下降40%左右的技術創新。

營收、利潤剪刀差

另外一個值得關注的點，是江波龍上半年營收和凈利潤增幅的差距。

不難看出，上半年公司營收增速僅1倍多，但利潤增速遠超營收，原因只有一個：毛利率的快速提升。

21世紀經濟報道記者注意到，2025年全年，江波龍毛利率僅19.40%。到2026年第一季度，毛利率飆升至55.53%，提升了36.13個百分點。

這些數據的變化背后，或指向一個原因：江波龍在存儲行業低谷期進行了大規模逆周期備貨。

財報數據顯示，截至2026年一季度末，江波龍存貨高達179.6億元。

在此前的多場機構調研中，江波龍都談及存貨問題。其稱，公司已與全球主要存儲晶圓原廠建立了深層次、多角度的合作關系，通過簽署長期供貨協議（LTA）或商業合作備忘錄（MOU），為公司未來發展構建起了有韌性及有保障的晶圓供應體系。

江波龍為什么能夠在這波行情中瘋狂吸金？這還取決于它所處的產業鏈環節。

江波龍是全球第二、國內第一的獨立存儲模組龍頭，其商業模式本質上是采購晶圓、加工模組、銷售產品。這種模式決定了其利潤的核心驅動因素：上游存儲芯片的采購成本與下游產品的銷售價格之間的價差。在價格低谷時買入、價格上漲后賣出，存貨規模越大、底部囤貨越多，漲價帶來的利潤彈性就越大。

不過，有市場人士指出，這套模式能賺錢的前提是價格持續上漲。一旦存儲價格見頂或回落，邏輯將完全逆轉。

而從存儲芯片的漲價趨勢看，TrendForce預計，三季度傳統DRAM合約價格仍將環比上漲13%至18%，NAND Flash上漲10%至15%。但和二季度傳統DRAM上漲58%至63%、NAND Flash上漲70%至75%相比，漲價速度已經明顯慢了下來。

這意味著，對江波龍這類存儲模組廠來說，低價囤貨帶來的紅利窗口期正在收窄。

多家A股公司業績大增漲停，兩大鋰礦龍頭晚間公布利好

近日，A股上市公司半年度業績預告陸續披露，除了江波龍，多家業績“預喜”公司股價今天大漲。

華孚時尚今天盤中強勢漲停。

華孚時尚上周五晚間發布2026年半年度業績預告公告顯示，公司預計2026年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.6億元—2億元，比上年同期增長537.51%—696.88%。

東方盛虹今天盤中漲停。

東方盛虹昨晚發布2026 年半年度業績預告公告顯示，公司預計2026年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為42億元—50億元，比上年同期上升987.39%—1194.51%。

奧來德今天上午盤中漲幅一度超過11%，截至收盤漲幅超4%。

7月6日晚，多家上市公司繼續公布業績利好。

雅化集團：預計上半年凈利潤同比增長710.17%—857.48%

雅化集團（002497）6日晚公告，預計2026年上半年凈利潤為11億元—13億元，同比增長710.17%—857.48%。報告期內，鋰鹽市場價格持續上行，公司鋰鹽產品銷量和銷售均價同步增長，主營業務收入顯著提升。扣非凈利潤為11.25億元—13.15億元，同比增長1392.73%—1644.84%。

藏格礦業：預計上半年凈利潤同比增長97.20%—108.31%

鹽湖提鋰龍頭藏格礦業預計，2026年上半年凈利潤為35.5億元—37.5億元，同比增長97.20%—108.31%；扣非凈利潤為36.13億元—38.13億元，同比增長99.79%—110.85%。

航錦科技：上半年凈利同比預增191%—308%

航錦科技(000818.SZ)公告稱，預計2026年半年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為4000萬元—5600萬元，同比增長191.45%—308.03%。

越秀資本：上半年歸母凈利潤同比增長75%—95%

越秀資本(000987.SZ)發布2026年半年度業績預增公告，預計上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤27.27億元至30.39億元，同比增長75%—95%。

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編輯丨江佩霞