近期，大亞圣象公司正式發(fā)布了其2025年年度報告。報告顯示，公司2025年三大核心業(yè)績指標(biāo)全面下滑，營收回落至2006年的水平，扣非凈利潤更是首次出現(xiàn)負值。

在ESG表現(xiàn)上，根據(jù)萬得ESG評級，大亞圣象評級為B，位于行業(yè)下游水平。

來源：wind官網(wǎng)

歷史合規(guī)存在污點，消費者權(quán)益保障欠缺

環(huán)境層面，大亞圣象存在歷史環(huán)保合規(guī)污點，2018年，阿拉善SEE生態(tài)協(xié)會發(fā)布聲明稱，圣象集團作為阿拉善SEE生態(tài)協(xié)會會員企業(yè)，未將企業(yè)應(yīng)盡的環(huán)保和社會責(zé)任，特別是綠色供應(yīng)鏈的建設(shè)管理和監(jiān)督責(zé)任履行到位，決定取消圣象集團會員資格。主要原因系子公司大亞人造板集團在生產(chǎn)過程中存在廢氣排放問題，工廠濃煙對周邊居民造成困擾長達數(shù)年，可能危害居民健康。作為國內(nèi)聚焦生態(tài)環(huán)保與企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的標(biāo)桿行業(yè)組織，阿拉善SEE對會員企業(yè)的環(huán)保合規(guī)、供應(yīng)鏈管控與社會責(zé)任履行設(shè)有嚴(yán)格的準(zhǔn)入與存續(xù)考核標(biāo)準(zhǔn)，會員資格除名在其發(fā)展歷程中極為少見，足以印證此次違規(guī)事件的性質(zhì)嚴(yán)重性。

來源：阿拉善SEE東海項目中心

為了消解負面影響，大亞圣象積極行動，于2019年6月對外發(fā)布“人造板丹陽工廠征求治理方案”公告，并于2020年4月正式簽約，開展廢氣治理工作。與此同時，積極建設(shè)全鏈路綠色體系，打造“廢料零排放”系統(tǒng)，在厚邦工廠引進ABB機器人“小D”，將生產(chǎn)廢料轉(zhuǎn)化為生物質(zhì)燃料，年減排二氧化碳達1.2萬噸。

然而，在2022年5月，大亞人造板集團再次因為違反了《建設(shè)項目環(huán)境保護管理條例》相關(guān)條例規(guī)定遭行政處罰，該公司單線年產(chǎn)30萬中高密度纖維板技改擴能項目未通過審批，項目需要配套建設(shè)的環(huán)境保護設(shè)施未經(jīng)驗收即投入生產(chǎn)，經(jīng)行政復(fù)議調(diào)解后處罰9.9萬元。

社會層面，大亞圣象在12315及黑貓投訴等消費者權(quán)益平臺上已積累多起投訴，問題集中指向產(chǎn)品質(zhì)量與售后服務(wù)兩大環(huán)節(jié)。質(zhì)量方面，投訴反映的典型問題包括地板起拱、發(fā)黑、變形等，還有多起投訴直指產(chǎn)品存在"摻雜摻假、以次充好"的情形。售后層面，消費者集中反映的問題包括經(jīng)銷商與廠家之間相互推諉、拒絕履行三包義務(wù)、上門服務(wù)額外收費等，更有投訴反映大亞圣象存在"利用預(yù)付費（卡）形式侵害消費者權(quán)益"的問題，顯示大亞圣象在產(chǎn)品質(zhì)量管理與售后服務(wù)體系建設(shè)上存在的缺陷。

來源：全國12315消費投訴信息公示平臺

來源：黑貓投訴平臺

內(nèi)控管理存在不足，兩大主業(yè)同步萎縮

管理層面，大亞圣象的股權(quán)結(jié)構(gòu)高度集中，大亞科技集團持股46.44%，公司實際控制人為創(chuàng)始人陳興康的家屬成員——其配偶戴品哎、女兒陳巧玲、長子陳建軍（現(xiàn)任公司董事長），以及次子陳曉龍的配偶張晶晶。高度集中的股權(quán)也在一定程度上導(dǎo)致了公司內(nèi)控的混亂。2018-2020年，公司曾陷入家族內(nèi)斗風(fēng)波之中，疊加控股股東3.69億元銀行借款逾期等負面事件，一度讓公司元氣大傷，險些危及資金安全。直至次子陳曉龍于2020年5月因病逝世后，奪權(quán)之爭才落下帷幕。

來源：《大亞圣象家居股份有限公司2025年年度報告摘要》

在內(nèi)斗風(fēng)波平息后，大亞圣象在信息披露與合規(guī)管理層面接連暴露新的問題。2021年，江蘇證監(jiān)局對大亞圣象出具警示函，指出其在兩方面存在違規(guī)行為，一是2019年高管薪酬披露不完整，缺少可轉(zhuǎn)債項目獎金；二是財務(wù)管理和會計核算不規(guī)范。2022年，國家外匯管理局江蘇省分局網(wǎng)站發(fā)布行政處罰決定書顯示，其子公司圣象地板（句容）有限公司存在逃匯的違法事實，違反相關(guān)規(guī)定。連續(xù)兩年內(nèi)接連受到證券監(jiān)管與外匯管理雙重處罰，暴露出公司內(nèi)部合規(guī)管控能力的不足。

來源：大亞圣象公告

在經(jīng)營上，公司兩大核心主業(yè)木地板與人造板出現(xiàn)了同步且深度的萎縮根據(jù)年報數(shù)據(jù)，2025年公司核心產(chǎn)品木地板業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入27.51億元，同比下降16.11%。高密度板的降幅更為顯著，報告期內(nèi)，該業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入11.23億元，同比下將18.26%。兩大核心業(yè)務(wù)合計貢獻收入超過38億元，占總營收比例超過84%，而兩者接近17%的平均降幅，直接導(dǎo)致公司總營收跌破46億元大關(guān)，創(chuàng)下十八年來的新低，歸屬于上市公司股東的凈利潤為1333.70萬元，同比大幅下降90.41%；扣除非經(jīng)常性損益后的歸母凈利潤為-1760.80萬元，同比下降115.98%。

來源：《大亞圣象家居股份有限公司2025年年度報告》

在主業(yè)持續(xù)下滑的背景下，大亞圣象管理層曾試圖通過跨界轉(zhuǎn)型開辟第二增長曲線，進軍鋁板帶及電池箔領(lǐng)域。截至2025年末，該項目工程累計投入占預(yù)算比例已達43.83%。然而，由于項目仍處于基建期，不僅未能如期實現(xiàn)達產(chǎn)增效，反而因持續(xù)的資本開支與費用化支出，成為拖累上市公司利潤的沉重負擔(dān)。值得注意的是，根據(jù)最新公告，大亞集團累計質(zhì)押股份占其持股的71.20%，占公司總股本的33.07%，高比例質(zhì)押疊加主業(yè)造血能力枯竭，為這場耗資巨大的跨界業(yè)務(wù)增添了更多不確定性。

來源：《大亞圣象家居股份有限公司2025年年度報告》

參考資料：

[1]《大亞圣象歸母凈利潤連降四年：研發(fā)投入低于行業(yè)平均 子公司環(huán)保問題暴露》；中國網(wǎng)財經(jīng)

[2]《被騙了2000多萬，為什么出事的總是大亞圣象？》；市值觀察

[3]《大亞圣象迎“至暗時刻”：扣非現(xiàn)上市首虧，主業(yè)萎縮、新業(yè)務(wù)拖累》；證券之星

[4]《明星企業(yè)，家族內(nèi)斗 坐擁兩個中國500強品牌，為何失控？》；央視財經(jīng)