北京
出品 | 網易科技《態度·IPO》欄目
作者 | 御柳
編輯 | 定西
今天（7月2日），安克創新港股上市，首日開盤即破發。
公開信息顯示，本次H股發行最終定價99.32港元，全球發售4663.28萬股，香港公開發售占10%、國際發售占90%，募資凈額約45.23億港元。截至發稿，下跌7%。
從此，安克創新完成A+H雙上市布局。這家以“靠亞馬遜賣充電寶起家”的跨境電商企業，正式蛻變為“以技術創新驅動的全球智能硬件平臺”。港股上市不僅是融資行為，更是其品牌國際化、全球化的里程碑。
根據招股書，我們抽出了一些干貨信息，比如營收利潤情況、主營業務發展、渠道建設、研發投入、融資用途以及隱藏風險等。
1、近三年成績單：營收高，毛利高，分紅大方
根據招股，安克創新分享了近三年經營成績單。2023年整體營收175.07億元，2024年營收247.10億元，2025年營收305.14億元，復合增長率達到了32.1%。時間線拉長，2015-2025年收入增長超23倍，年復合增長率 35%+。
利潤方面，2023年年內利潤16.94億元，2024年22.11億元，2025年26.17億元；從2015-2025年凈利潤年復合增長率 30%+。
毛利率方面，整體毛利率逐年抬升，2023年實現了42.7%，2024年毛利率43.1%，2025年毛利率43.9%。
分紅非常大方，連續三年分紅率50%左右，賺一半分給股東；2026年5月剛分9.1億現金股息。
2、三大主營業務，高度依賴線上
安克創新采用了純設計+銷售的模式，自己不建廠，全部外包代工，主打海外市場，產品賣到180多個國家，2億多全球用戶，海外收入占96%以上。
主要分為三大主營業務線。第一智能充電儲能（基本盤）：Anker充電器、充電寶、陽臺家用光伏儲能，2025年全球充電寶銷量第一，市場份額4.8%；陽臺儲能全球第一名；第二，智能家居（eufy）：掃地機器人、家用監控攝像頭、3D打印設備，全球智能家居行業前15；第三，智能影音（soundcore耳機、Nebula投影儀）：無線耳機全球第六。
從渠道上看，高度依賴亞馬遜平臺，2025年亞馬遜收入占總營收52.3%；同時線下商超、自己線上官網同步擴張，2025年線上整體收入70%。
安克創新表示，在線下，已經加強了與全球零售巨頭的合作，建立本地團隊并擴大網絡，2025年線下收入同比增速達到了27.8%。與此同時加大了官方網站以及自有線下零售渠道建設。
3、研發投入加大，融資45億6大用途
從招股書可以看到，安克創新的研發費用率從8.1%提升至9.5%，年復合增長率43%。
此次港股上市，總共發 4663.28 萬股 H 股，其中 90% 賣給海外機構（國際配售），僅 10% 給香港散戶認購；還能額外多發最多 15% 股票（綠鞋機制）穩定上市后股價；最高一股 99.32 港幣，按最高價 99.32 港幣算，扣掉各種發行費用，大概能拿 45.23 億港幣。
安克創新表示，上市拿到的錢將有6大用途，并做好了比例分配：第一，20%：研發新品、拓展更多小家電品類；第二，20%：砸研發、招技術人才；第三，20%：做海外直銷官網、線下門店（減少對亞馬遜依賴）；第四，20%：升級全球供應鏈、海外倉庫；第五，15%：全球打廣告、做品牌；第六，5%：日常運營流動資金。
4、隱藏風險：平臺依賴、存貨壓力增大
招股書也給出了安克創新的一些隱藏風險，比如渠道風險最大，一半收入靠亞馬遜，如果亞馬遜改規則、封店鋪、抽成漲價，業績會直接暴跌；海外貿易風險，中美關稅反復變化，加征關稅會大幅提高成本，海外經濟差大家會減少買非必需電子產品；行業內卷，手機大廠、國內同行都做充電、耳機，價格戰壓縮利潤；以及庫存壓力大，電子產品更新快，囤貨容易貶值虧錢；實控人陽萌夫婦持股接近43%，上市后依然是第一大股東，掌握公司決策權。
本文來源：態℃
責任編輯：
葛嘉淼_NBJS32703
