2022年9月15日晚，國務(wù)院發(fā)布了文件《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化營商環(huán)境降低市場(chǎng)主體制度性交易成本的意見》

文件提到：

鼓勵(lì)證券、基金、擔(dān)保等機(jī)構(gòu)進(jìn)一步降低服務(wù)收費(fèi)，推動(dòng)金融基礎(chǔ)設(shè)施合理降低交易、托管、登記、清算等費(fèi)用。 《意見》

受此影響，16日開盤券商普跌

吊詭的是，東方財(cái)富開盤直接暴跌10%+，甚至一度跌到近15%

以一己之力把計(jì)算機(jī)指數(shù)拉下了一個(gè)臺(tái)階

（東方財(cái)富占計(jì)算機(jī)指數(shù)權(quán)重太高）

本來今天計(jì)算機(jī)除東財(cái)外實(shí)際上表現(xiàn)很好

根據(jù)文件的表達(dá)

“推動(dòng)”降低的費(fèi)用

對(duì)基金來說是好事

托管、登記、清算費(fèi)用降低后

節(jié)約的費(fèi)用會(huì)留存在基金內(nèi)，增厚基金持有人的收益

而對(duì)主要賣基金為主的東方財(cái)富沒有什么影響

問題出在“鼓勵(lì)”降低的費(fèi)用

市場(chǎng)普遍解讀為，證券降低服務(wù)收費(fèi)

包括了投行的服務(wù)費(fèi)、傭金（也就影響派點(diǎn)）

而基金降低服務(wù)收費(fèi)

就是降低管理費(fèi)收入

甚至市場(chǎng)還有傳言，如基金管理費(fèi)要從1.5%降到0.6%

也有傳老基金不動(dòng)，新基金都要降費(fèi)的

如果真的降了費(fèi)，那么不僅公募基金的收入會(huì)減少

與公募基金分傭的代銷收入也會(huì)減少

這是今天東方財(cái)富大跌的核心原因

這看起來很符合“共同富裕”的大基調(diào)

券商降費(fèi)率、降傭金，那接下來就是降薪

公募降管理費(fèi)，那接下來也還是降薪

最近金融行業(yè)對(duì)降薪可謂十分敏感

畢竟教育、互聯(lián)網(wǎng)都被政策打壓了

剩下的高薪行業(yè)，金融首當(dāng)其沖

聽起來非常合理

那么到底要不要降管理費(fèi)？

這事兒至少從文件口徑來說沒有明確

有小道消息傳說窗口指導(dǎo)，目前我沒有得到交叉驗(yàn)證

倒是至少可以辟謠一點(diǎn)

今天有人傳泰信基金有公告降費(fèi)，這事是真的

但這事是個(gè)例，是自下而上有需求，而非自上而下推動(dòng)

不能作為整體基金降費(fèi)的證據(jù)

從我個(gè)人的理解

過去基金業(yè)出現(xiàn)過費(fèi)率價(jià)格戰(zhàn)

即一些基金公司以極低的費(fèi)率發(fā)行ETF

試圖通過低價(jià)獲得盡量大的規(guī)模

這事兒被監(jiān)管叫停了

監(jiān)管并不希望看到市場(chǎng)無序價(jià)格戰(zhàn)

雖然這是ETF基金，但應(yīng)該能說明監(jiān)管的態(tài)度

海外的ETF基金基本為0費(fèi)率

在這樣的情況下，國內(nèi)監(jiān)管都不鼓勵(lì)大家效仿

主動(dòng)基金按理也不應(yīng)該被鼓勵(lì)價(jià)格戰(zhàn)

從財(cái)富管理的角度

財(cái)富管理是符合國家發(fā)展趨勢(shì)的

如果打壓管理費(fèi)

勢(shì)必打壓整個(gè)財(cái)富管理的收入水平

在財(cái)富管理剛剛起步的萌芽階段

似乎也不應(yīng)該這么早去針對(duì)性打壓

反而應(yīng)該提供支持才對(duì)

所以怎么看

“降費(fèi)”一事都太突然

毫無心理準(zhǔn)備

我傾向于認(rèn)為降管理費(fèi)是市場(chǎng)yy的鬼故事

但“窗口指導(dǎo)”新基金降費(fèi)的信息來源又比較一手

所以究竟如何，也只能且看后續(xù)如何發(fā)展

回到市場(chǎng)

9月15日、16日連續(xù)兩天的大跌

我是不太理解原因

從盤面上看，一天跌成長一天跌價(jià)值

一天跌小盤一天跌大盤

連跌也沒有明確的方向

或許部分是交易調(diào)倉導(dǎo)致的

這無疑是給了加倉的機(jī)會(huì)的