今年以來，有色資源公司表現(xiàn)活躍，如紫金礦業(yè)，洛陽鉬業(yè)等個股，均出現(xiàn)了明顯的漲幅。

而今天看的這家公司，同樣也是A股有色資源金屬龍頭公司之一。

公司的錫全球第一，且在稀有金屬銦領(lǐng)域，同樣也是全球第一，是罕見的同時(shí)在兩種金屬領(lǐng)域做到全球第一的公司。且公司在今年一季度的凈利潤，還逆勢增長超20%。

這家公司就是在A股上市的錫業(yè)股份。

公司主營錫、鋅、銅、銦等金屬礦的勘探、開采、選礦和冶煉。

其中公司的錫錠，營收占比25.92%，毛利率為11.73%。

銅產(chǎn)品，營收占比18.52%，毛利率3.62%。

鋅產(chǎn)品，營收占比6.11%，毛利率35.43%。

公司擁有錫行業(yè)內(nèi)最完整的產(chǎn)業(yè)鏈、齊全的門類以及我國最大的錫生產(chǎn)加工基地。相關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，2023年公司錫金屬國內(nèi)市場占有率為47.92%，同比提升0.14個百分點(diǎn)，全球市場占有率為22.92%，同比提升0.38個百分點(diǎn)，自2005年以來錫產(chǎn)銷量穩(wěn)居全球第一。

除此之外，公司銦資源生產(chǎn)基地都龍礦區(qū)擁有豐富的銦資源儲量，銦資源儲量全球第一，是全國最大的原生銦生產(chǎn)基地，2022年公司精銦產(chǎn)量全球市占率達(dá)到3.63%，國內(nèi)市占率達(dá)到10.94%，其中原生銦全球市占率約8.14%，國內(nèi)市占率16.52%。

看完了公司的行業(yè)優(yōu)勢亮點(diǎn)，接下來，再來看看公司的核心競爭力如何，

首先，從公司的盈利能力來看，

公司的銷售凈利率，在之前的6個季度，都是落后于行業(yè)平均水平， 大致在3%附近震蕩。

而在這期間，有色行業(yè)的銷售凈利率在持續(xù)下降，而公司的銷售凈利率卻大致保持不變，甚至在今年一季度還創(chuàng)出了7個季度的新高，并領(lǐng)先于行業(yè)的平均利潤水平。

這表明市場對于公司的產(chǎn)品，需求彈性較低，因此哪怕在行業(yè)處于下降周期時(shí)，依然能夠保持穩(wěn)定的盈利水平。

而從公司的運(yùn)營能力來看，

公司在過去7個季度，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率持續(xù)領(lǐng)先于當(dāng)季，行業(yè)的平均周轉(zhuǎn)水平。

結(jié)合公司的銷售凈利率來看，公司市場份額穩(wěn)定，產(chǎn)品利潤空間穩(wěn)定，盈利能力已經(jīng)超過行業(yè)平均水平。從盈利模式來看，公司的盈利模式屬于薄利多銷型。這主要是因?yàn)楣揪哂休^大規(guī)模的供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)所影響。

而從公司的財(cái)務(wù)杠桿來看，

公司的財(cái)務(wù)杠桿，略高于行業(yè)的平均水平，且在呈緩慢下降態(tài)勢。

這表明，公司提升的盈利能力，并非是通過高杠桿+高負(fù)債所得來的，而是來自于公司的內(nèi)在競爭力的增強(qiáng)。

綜合來看，公司的最大亮點(diǎn)，是其同時(shí)是全球錫業(yè)龍頭和銦業(yè)龍頭。且，銦還是我國的戰(zhàn)略金屬，戰(zhàn)略意義重大。而公司本身，盈利能力和市場份額穩(wěn)定，不足之處在于，穩(wěn)定的市場份額和盈利能力，也導(dǎo)致公司的成長性表現(xiàn)一般。