打響節后首炮！首批科創綜指ETF發售在即，機構搶灘發力

新經濟e線

2025年春節節后ETF市場首輪重頭戲即將打響。

根據華泰柏瑞基金公告，該公司旗下科創綜指ETF將于2025年2月17日至2月21日進行發售，投資者可選擇網上現金認購、網下現金認購2種方式進行認購。除此之外，同個時間段內，匯添富基金旗下科創綜指ETF也將啟動發售。

此前，上證科創板綜合指數和上證科創板綜合價格指數于1月20日正式發布，而首批上報的12只科創綜指ETF已在1月22日獲批。

證監會官網顯示，首批產品分為兩類，其中易方達、華夏、華泰柏瑞、南方、匯添富、博時、招商、天弘、建信在內的9家基金公司上報科創綜指ETF；而富國、景順長城、工銀瑞信的3家基金公司則上報了科創綜合價格ETF。

有業內觀點認為，科創綜指兼具代表性與可投資性，為市場更全面觀察科創板發展提供了工具，同時可用于后續基金產品跟蹤和衍生工具開發，有望成為科創板未來重要的投資標的。

據新經濟e線了解，實際上，寬基指數的創新一直都在不斷支撐著指數投資產品的多元化發展。從去年來看，中證A50、中證A500等指數的陸續發布讓市場資金持續流入寬基ETF。Wind數據顯示，2024全年ETF市場整體資金凈流入1.14萬億元，其中262只寬基ETF累計共獲得資金凈流入9986.61億元，占比接近九成。

科創綜指應運而生

新經濟e線獲悉，自2019年7月科創板開市以來，其發展已超過5個年頭。根據統計，截至2024年底，科創板已經成為A股指數化程度最高的板塊，相關指數產品合計規模超2400億元，占科創板整體自由流通市值的8.3%。

回顧過去，自2020年7月科創50發布，到2023年8月發布科創100指數，再到2024年8月科創200指數亮相，近年來，科創板指數體系愈發完善，投資“工具箱”也不斷豐富。當下，隨著科創板逐漸走向成熟，科創綜指應運而生。

指數定位上，相比科創50、科創100等成份股指數，科創綜指兼具代表性和可投資性，市值覆蓋率高，其選取符合條件的全部科創板上市公司證券作為指數樣本，反映科創板市場包括分紅收益的整體表現，并與現有科創板規模指數形成互補，為市場提供更豐富、更全面的表征工具。

具體來看，科創綜指最新一期成份股包括565只，市值覆蓋度接近97%，截至2025年2月6日，樣本總市值平均數和中位數分別為131.27億元和50.58億元，與科創板全市場基本一致。其中，前五大成分股權重合計為16.22%，前十大成分股權重合計為23.34%。

投資容量上，科創綜指規模更偏小盤風格，市值風格分布更為均衡，相較于科創50指數而言投資容量相對較小，但整體高于科創100指數。與中證1000和中證2000相比，科創綜指市值風格更接近于中證1000，但是在大市值成份股占比高于中證1000，投資容量優于小盤風格指數。

而在行業分布方面，與科創50、科創100相比，科創綜指行業分布覆蓋面廣，不僅包括了電子、醫藥生物、機械設備等傳統行業，還更新納入了環保、有色金屬、農林牧漁等行業，幾乎涉及了科創板的絕大部分主要領域。同時因為行業集中度低，受單一行業影響小，更能反映科創板全市場整體水平。

按申萬一級行業來看，2025年2月6日，科創綜指前三大行業分別為電子（43.9%）、醫藥生物（15.1%）和電力設備（9.7%）。除此之外，機械設備和計算機行業也分別擁有9.5%和9.4%的比重。

值得一提的是，在流動性上，由于科創綜指選樣時并沒有考慮日成交金額等流動性篩選指標，其整體流動性或將遜于科創50等指數。

快馬加鞭搶灘

新經濟e線注意到，寬基ETF作為當下市場里的香餑餑，產品出新的速度自然也是數一數二。

1月13日上報的12只科創綜指ETF已于1月22日獲批。其中，華泰柏瑞和匯添富基金旗下產品已宣布將于2月17日正式發售，而首批其余產品預計也將在節后陸續開啟發行。

不僅如此，根據節前證監會官網披露，第二批科創綜指ETF已經迎來上報。其中，嘉實基金、國泰基金、鵬華基金上報了上證科創板綜合ETF，興業基金、興銀基金、東財基金上報了上證科創板綜合價格ETF。目前，證監會已于1月23日全部接收上述申報材料，并在1月26日決定受理。

此前，在1月23日的國新辦新聞發布會上，證監會主席吳清就曾表示，將加快推進指數化投資發展，制定促進指數化投資高質量發展行動方案，實施股票ETF產品的快速注冊機制，原則上從受理之日起5個工作日內完成注冊，進一步便利各類中長期資金投資市場。

從市場屬性來看，當下科創板面向世界科技前沿和國家戰略，匯聚“硬科技”企業，含“新”量高，廣泛涉及以“八大戰略新興產業+九大未來產業”為代表的新質生產力。隨著科創板上市公司數量穩步提升、配置價值愈發受到關注，投資者對表征科創板上市公司整體運行情況的指數需求與日俱增。

對此，有觀點表示，首批科創綜指ETF的推出，將提升投資者布局科創板的便利度，有望吸引增量資金入市，支持“硬科技”發展。亦有業內人士認為，這些指數產品的獲批，將使更多投資者能夠分享中國科技創新發展的紅利，并有助于改善初創型“硬科技”企業的融資環境。

實際上，公募基金對科創板的配置比例持續提升，也反映了市場對“硬科技”企業的信心。數據顯示，截至2024年底，主動權益類基金的科創板配置比例達到13.02%，較三季度末顯著增長。多只科創板股票成為公募基金的重倉標的，例如寒武紀和海光信息分別被426只和312只基金重倉持有，持倉市值分別超過170億元和100億元。

目前，在新一輪科技革命與AI產業變革背景下，科創板個股研發投入占比領先市場，科技創新后勁充足，通過實現對戰略新興產業的全面覆蓋，其業績反轉潛力亦開始逐步釋放，從長期角度來看，板塊的配置價值值得關注。

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