2025年3月17日，阿斯利康以高達10億美元（約合72.4億元人民幣）的總對價收購比利時生物技術公司EsoBiotec，在醫藥圈掀起巨浪。

對于這家深陷中國騙保案輿論漩渦、亟需戰略突圍的跨國藥企巨頭而言，押注細胞基因治療（CGT）賽道，會是它的“救命稻草”嗎？

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收費機制的核心框架與政策導向

EsoBiotec，比利時新興Biotech，以“讓癌癥治療更容易獲得、更有效和負擔得起”為使命。通過直接在患者體內設計免疫細胞，EsoBiotec正在消除傳統細胞療法的障礙。

其核心資產——工程化納米體慢病毒平臺（ENaBL），就是這次被高價收購的“金鑰匙”。

該平臺通過靜脈注射高度靶向的慢病毒載體，直接在患者體內對T細胞進行基因重編程，使其精準識別并摧毀腫瘤細胞。與傳統CAR-T療法相比，ENaBL技術具有三大顛覆性突破：

• 治療流程極簡：無需體外細胞采集、基因改造和回輸過程，患者僅需10分鐘靜脈注射即可完成治療，將傳統數周的治療周期壓縮至“分鐘級”。

• 成本大幅降低：模塊化生產工藝支持大規模生產，單劑量成本有望比傳統療法降低一個數量級，顯著提升療法可及性。

• 適應癥廣譜：ENaBL平臺具有卓越的兼容性，可適配多種細胞類型，目前已在多發性骨髓瘤（ESO-T01療法）等領域開展臨床試驗，初步數據顯示安全性與有效性良好。

今年1月，EsoBiotec與普瑞金生物合作，已在中國完成一例IIT首例患者給藥。其評估的是ESO-T01治療復發/難治性多發性骨髓瘤的安全性、耐受性和初步臨床活性。

初步臨床觀察表明，在不進行清淋操作的情況下，初始劑量ESO-T01即可實現高水平的T細胞重編程和CAR-T細胞擴增。在單次給藥ESO-T01后的第28天，首例接受治療患者的骨髓中未檢測到癌細胞。

毫無疑問，ENaBL平臺技術亮眼，但說實話，其臨床試驗數據尚有限，長期療效和安全性仍需驗證。

阿斯利康以高溢價“押寶”未完全成熟的技術，風險與機遇并存。

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CGT戰略：阿斯利康的“全速狂飆”

此次收購并非阿斯利康在CGT領域的首次出手。

2023年與2024年交際之時，阿斯利康以12億美元溢價收購中國本土細胞療法領軍企業亙喜生物。

其核心資產FasTCAR技術平臺成為關鍵布局—該平臺通過優化T細胞生產流程，將CAR-T細胞制備時間縮短至傳統工藝的1/3，更通過提升T細胞健康狀態增強療法有效性。

亙喜生物的核心管線GC012F（雙靶點自體CAR-T）針對多發性骨髓瘤的臨床數據顯示，客觀緩解率達93.1%，且100%患者實現微小殘留病灶陰性，其技術潛力直接補強了阿斯利康在血液腫瘤及自身免疫疾病領域的創新能力。

FasTCAR技術平臺又與ENaBL平臺形成技術互補：FasTCAR優化傳統療法生產效率，ENaBL則開辟“即插即用”式的體內生產T細胞治療新范式。

進入2025年，阿斯利康的CGT戰略進一步升級：

與Sernova合作開發植入式“細胞袋”創新療法，為實體瘤治療提供免疫豁免微環境；戰略并購琺博中國獲得羅沙司他中國權益，強化腎病領域布局；聯合Alteogen利用新型透明質酸酶開發腫瘤藥物皮下制劑，提升給藥便利性并降低成本。

技術層面，阿斯利康整合Revvity的Pin-point堿基編輯平臺，降低基因編輯脫靶風險，并自研CRISPR GUARD/VIVO工具優化編輯流程。

市場布局采用“自研+合作”雙軌，收購Neogene Therapeutics拓展實體瘤TCR療法管線，與Cellectis達成2.45億美元合作開發10款CGT產品，覆蓋腫瘤學、免疫學及罕見病領域，強化全球化資源網絡。

不難看出，阿斯利康的CGT戰略不是單純的單一技術收購，而是通過“技術整合+生態構建”形成系統化競爭優勢。其不僅聚焦血液腫瘤（如CAR-T療法），更向實體瘤、自身免疫疾病及罕見病領域拓展，通過“收購+合作”雙輪驅動，阿斯利康正加速構建CGT生態圈，試圖在諾華、強生等巨頭主導的賽道中搶占一席之地。

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騙保案陰云籠罩

就在阿斯利康大舉押注CGT之際，其在中國市場的合規危機仍未消散：

2024年，阿斯利康前中國區總裁王磊因涉醫保騙保案被捕，涉案金額超3000萬元，數十名員工被判刑。公司被指篡改基因檢測報告以騙取醫保報銷，其明星抗癌藥“泰瑞沙”卷入漩渦。

進入2025年，騙保案合并走私案，阿斯利康承認涉嫌偷逃90萬美元進口稅款，涉及未獲批藥物替西木單抗的非法銷售，可能面臨450萬美元罰款。

王磊被拘后，阿斯利康中國區高管團隊大換血，新任全球執行副總裁Iskra Reic卻缺乏中國市場經驗，中國市場動蕩不安。

騙保案不僅重創阿斯利康的企業聲譽，更可能導致監管部門對其新藥審批趨嚴，市場推廣受阻。在中國這個全球第二大醫藥市場，合規風險已成為其戰略擴張的“阿喀琉斯之踵”。

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豪賭背后的“生死局”

短期來看，阿斯利康通過高調收購創新企業，可轉移公眾對其合規問題的關注，重塑“創新領導者”形象，對沖輿論壓力。

而收購消息短期內或提振股價，但長期仍需以技術成果和合規改善證明戰略價值。

此為“生”面，而“死”面在于：

一是存在技術整合難題，CGT領域技術復雜，EsoBiotec的體內編輯平臺與阿斯利康現有管線整合難度高，協同效應存疑。

二是監管合規壓力，中國市場對跨國藥企的合規審查日趨嚴格，阿斯利康需投入更多資源修復形象，可能擠占研發資源。

更不用說競爭的加劇，目前國內已有六款CAR-T上市，更有眾多創新CAR-T亟待III期臨床，離上市僅一步之遙。

阿斯利康需加速技術轉化，否則可能錯失市場先機。

寫在文末

阿斯利康的“豪賭”，折射出跨國藥企在中國市場的深刻困境。一方面，業績增長壓力迫使其通過激進手段搶占市場，埋下合規隱患；另一方面，技術迭代加速又要求其持續投入高風險創新。這種“左右互搏”的戰略，本質上是醫藥行業競爭白熱化與監管趨嚴矛盾的縮影。

對于阿斯利康而言，72.4億元的收購僅是開始。若不能從技術、合規、市場三端同步破局，這場CGT豪賭或將成為其由盛轉衰的“轉折點”。而中國市場的特殊性——龐大的患者需求、嚴格的監管環境、激烈的本土競爭將持續考驗其戰略定力與執行力。

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