這類資產，要注意了…

文/子木

很多讀者在后臺留言，讓我再講講黃金的走勢，感興趣的非常多。

關于黃金，我在這個號上總共寫過兩篇專題，一篇是《》，另一篇是《》。

第一篇寫的時候，2024年4月8日，國內金價537.8 元 / 克，第二篇寫的時候，2025年1月23日，國內金價644.49元/克。

而今天，國內金價已經漲到了768.75元/克。

一年漲幅近40%，幾乎碾壓市面上一切避險類投資品。

那么在不斷突破市場想象力后，未來黃金還會上漲嗎？今天我再從新的角度進行剖析。

我們先來關注一個新聞，近日歐元持續大漲，達到近三年高位附近，全球資本市場都在關注歐元匯率，甚至稱之為“歐元時刻”。

緊接著昨天，歐洲央行行長拉加德表態，若各成員國政府能夠加強歐元區的金融和安全架構，歐元或將成為美元的可行替代品，為歐元區帶來巨大裨益。

簡單翻譯就是，大家一起努力干，讓歐元將取代美元，成為全球避險資產。

據說此消息一出，白宮坐不住了，川普震怒，因為歐洲此舉，直接掀起了對美元霸權的挑戰。預計接下來美國火力將不斷傾瀉到歐洲，比如關稅戰川普一直要強調給歐洲+50%。

為什么講這個案例呢？

是因為當下國際社會秩序正在發生巨大震蕩，這才是推動黃金上漲的避險本質。

1971年，布雷頓森林體系解體后，美國用槍炮和科技挾持國際局勢，讓美元跟工業時代最重要的資源石油，深度綁定。

逼迫黃金從世界第一貨幣，退步至“備胎”位置，而美元則上升為新的貨幣錨點。此后美國便開展了長達50年的美元霸權，通過多次美元潮汐收割全球勞動力資源。

此后美元漲，黃金跌，美元跌，黃金漲。

直到2024年4月，美元和黃金出現同步上漲，同步下跌的“脫軌行情”，這意味著國際秩序已經出現新的共識，那就是美元霸權即將被掀翻統治。

而那時刻，正好是美債危機出現苗頭的起點。此后全球各大央行開始紛紛加入購金序列，瘋狂囤金。

表現上，看似各國都在將黃金儲備視為“新錨”，實際上卻是在爭奪新秩序的話語權——

誰囤的金子越多，誰就能做莊，在全球新一輪秩序的談判桌上擁有更多籌碼。而目前，囤金最多的國家，分別是美國、歐洲和中國，對應的則是美元、歐元和人民幣。

無形中，三方已經形成了三足鼎立之勢。

而川普的上臺，并不是這輪黃金暴漲的來源，充其量只是上漲曲線中的一段動蕩插曲，因為這一場三國鼎立的角逐，在川普任期內是無法得到結果的。

看清這一切，仿佛掀開了真實的黃金世界面紗。

作為黃金儲備第一大國的美國，前段時間拒絕了馬斯克對于國庫黃金的審計，從此美國到底有沒有這么多黃金，變成了薛定諤的貓，除非其他國家用槍炮轟開美國國庫，但這又是不可能事件。

但川普早已看透了這一切。

因為拜登政府留下了36萬億的債務大雷，川普很難解決的，只能不斷提高政府債務限額，以及逼迫美聯儲下場降低利率，才能緩解危機。

但這樣的操作，將對美元價值，進行本質上的進一步“強稀釋”。美元的國際貨幣地位也將進一步“降權”。

同時川普的貿易保護政策，也在自毀長城，毀掉美元霸權的基礎，因為全球貿易才奠定了美元流通價值，而閉關鎖國，往往意味著美元霸權的終結。

所以川普在上臺之后，根本沒有為黃金和美元辯解，反而是直接開啟了“加密貨幣”的測試。

5月23日，川普舉辦了一場奢華而備受爭議的加密晚宴，參加者是2024年4月23-5月12日期間，$Trump代幣持有數量最多的220個人，而前25名的持有者，可額外參加一場“VIP招待會”。

川普致力于將一切資產通過加密貨幣變現，即使執政到期下臺，其家族也將擠進全球前十大財團，成為赫赫有名的家族。

除此之外，川普還動用自己的權力，為加密貨幣背書，推動加密貨幣國際化和市場化。

比如讓美國政府將五類加密貨幣納入戰略儲備資產，并將加密貨幣推銷給想跟美國貿易合作的外國政府。

甚至最夸張的是，還準備推出“穩定幣”掛鉤美元，擺脫美債的束縛，實現無信用交易邏輯。

本質上，川普像掀起加密貨幣大潮，取代擁有2600年歷史的傳統貨幣黃金的全球地位。這是一場充滿想象力的歷史性對攻。

但結局是怎樣的？

其實全球各大央行已經做出了選擇，4月份，包括東大在內的12個國家，繼續購入黃金，其中還包括烏茲別克斯坦、波蘭、捷克、卡塔爾這些小國。

說實話，如果美國在十年前，綜合國力最頂峰的時刻，強行用加密貨幣綁定美元，替代黃金，也許還真的可以成功，甚至可以逼迫其他國家購買代幣，用于貿易結算。

但現在，東大軍事和科技的崛起，徹底制衡了美國的漫無天際的欲望。而歐盟的反戈，以及中東各國的價值背離，也讓美國愿望失去了“共識”。

什么是共識？

社會成員對基本價值觀、道德規范、公共秩序等形成的共同認知，講求法治、道德、公平、正義。

然而這個世界，卻在美國的引導下，變成了在槍炮和糖果的綁架下，所形成的扭曲秩序。

當然加密貨幣自然會發酵壯大，因為這個世界需要不被追蹤的交易形式，比如歐洲、中東、美洲、俄羅斯等等地域，無論是財團、黑幫、右派、貨幣去中心化的擁躉，這些脫離秩序的集團都需要這樣的交易結果。

但加密貨幣想替代黃金的地位，可以說是癡人說夢。

以此，我們基本可以得出結論：

全球處于權力交替的歷史性階段，這個過程可能是5年，可能是10年到20年。只要局勢不穩，那么黃金的慢牛周期就很難結束。

接下來黃金的上漲預期也許沒有過去這么足，但跑贏一般類資產，基本沒什么問題，保持長期小資金定投邏輯，非常重要。

整體倉位和港險一樣，穩定收益、低風險類避險資產，我建議占流動資金的20%左右即可。

至于未來誰會搶占美元的份額，人民幣還是歐元？取決于這兩大市場的定價權，也就是生產力和消費力。

中國有全球最大的制造業市場，現在各大企業紛紛出海布局，這搶占的就是生產力定價權，但消費力還是非常疲軟的，也是接下來必須刺激起來的戰略支撐點。

目前消費支出約占中國經濟的40%，而美國高達68%，歐盟是62%，后來者印度是60%，就連曾被經濟危機重創陷入低欲望社會二十的日本，也在54.5%以上。

日本的經歷提醒世人，經濟增長不能建立在消費者貧困化的基礎上，而真正的挑戰在于如何重振需求、提高工資、恢復消費者信心。

但這背后，又涉及到二次改革開放、利率重定價、民生保障提升和社會資源的再分配等問題，也是5年起步的大工程。

如果中國能把消費支出占經濟比重，提升到60%，那人民幣國際化將一路暢通，經濟實現內外雙循環下，“沖頂”也只是時間問題。

對未來趨勢，我是充滿期望的，畢竟在全球范圍內，很難看到有比中國人更勤奮、更努力的存在。這一點非常重要，決定了未來的國運走勢。

我們用40年走完老牌工業國家200年走完的路，這已經是不可多得的發展奇跡，再給十年，相信會有更高維的突破和顛覆。

在這段沖頂過程中，一定是艱難伴隨著機遇，大家不要總低頭走路，還要抬頭看天，教員有一句詩很好：

“牢騷太盛防腸斷，風物長宜放眼量；莫道昆明池水淺，觀魚勝過富春江。”

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