生豬止跌企穩，雞蛋高空延續，玉米區間震蕩（2025.9.22）

一、生豬市場：政策收儲托底，空單進入止盈區間

核心觀點

本周生豬現貨價格止跌企穩，全國均價12.6元/公斤，東北、河南等地局部微漲。中央儲備凍豬肉收儲1.5萬噸（9月23日啟動）疊加養殖端深度虧損，短期豬價下行空間有限，建議前期空單逐步止盈。

關鍵數據

1. 產能壓力：7月能繁母豬存欄4042萬頭（超正常保有量3.64%），下半年生豬供給仍呈增加趨勢；

2. 養殖虧損：外購仔豬育肥頭均虧損222元，自繁自養虧損9.67元；

3. 策略建議：
   ? 近月合約（2511）支撐12500-12600點，壓力13500點；

   ? 遠月合約（2605）逢低布局多頭，賣出行權價15000點以上虛值看漲期權降低成本。

二、雞蛋市場：旺季結束庫存攀升，高空思路不變

核心觀點

中秋備貨結束后現貨滯漲回落，主產區均價跌至3.64元/斤，生產環節庫存增至0.94天。產能高位+淘雞節奏緩慢，四季度供給壓力仍存，維持高空策略。

關鍵數據

1. 存欄高位：8月在產蛋雞存欄13.65億只（同比+5.98%）；

2. 淘汰延遲：淘汰雞日齡497天（環比+2天），養殖利潤轉正抑制淘汰意愿；

3. 策略建議：
   ? 2511合約壓力關注3150-3180點，2601合約壓力3420-3440點；

   ? 激進投資者可逢低布局11-1月正套。

三、玉米市場：新舊糧交替，維持區間震蕩

核心觀點

東北新糧上市前，渠道庫存偏低支撐價格，但小麥-玉米價差擴大至120元/噸抑制上方空間。短期關注2150-2160點支撐效果，跌破則打開下行空間。

關鍵數據

1. 進口銳減：8月玉米進口4萬噸（同比-90.7%），年度累計進口178萬噸（同比-92.3%）；

2. 深加工需求：東北深加工企業收購價2211元/噸（環比+2元），華北2330元/噸（環比-5元）；

3. 策略建議：
   ? 2511合約區間2100-2250點，期權可賣出寬跨式組合；

   ? 淀粉11合約支撐2400-2420點，壓力2580-2590點。

四、風險提示

1. 生豬：疫病、政策調控力度；
2. 雞蛋：蔬菜價格波動、突發補欄；
3. 玉米：進口政策、新糧開秤價。

（投資有風險，策略僅供參考）

布瑞克農業數據終端玉米部分相關數據圖表：