9月24日，阿里巴巴集團CEO、阿里云智能集團董事長兼CEO吳泳銘在云棲大會提出，實現(xiàn)通用人工智能AGI已是確定性事件，但這只是起點，終極目標(biāo)是發(fā)展出能自我迭代、全面超越人類的超級人工智能ASI，以解決氣候、能源、星際旅行等重大科學(xué)難題。

為此，吳泳銘指出，阿里巴巴正在積極推進(jìn)三年3800億的AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)計劃，并將會持續(xù)追加更大的投入，旨在為即將到來的 ASI 時代做好充足準(zhǔn)備。

此時，距離意氣風(fēng)發(fā)的吳泳銘出任阿里巴巴集團CEO，剛好兩年。

兩年前，阿里云十余年的投入、千億級的付出，分拆謀求上市時估值卻換回市場冷淡回應(yīng)。

兩年后，吳泳銘帶領(lǐng)下的阿里云已成中國全棧AI的頭部玩家，阿里云也在AI驅(qū)動下重回高增長，加上電商在蔣凡帶領(lǐng)下逐漸轉(zhuǎn)守為攻，掀起了一場激烈的即時零售大戰(zhàn)。

于是，阿里巴巴的股價也在近期創(chuàng)近下四年來新高，市值重回3萬億港元：主導(dǎo)這一切的，是阿里當(dāng)前兩位低調(diào)的少壯派掌舵者，兩年間，他們鮮少公開露面。

2025年第二季度，阿里云交出了一份逆勢翻身的答卷，第二季度AI收入連續(xù)八個季度三位數(shù)增長，以26%的增速創(chuàng)下三年新高。

背后，是CEO吳泳銘對阿里云進(jìn)行了一場從戰(zhàn)略到架構(gòu)的深刻重塑——從傳統(tǒng)云服務(wù)商轉(zhuǎn)向“AI驅(qū)動、公共云優(yōu)先”的全棧智能云提供商，通過IaaS、PaaS、MaaS三駕馬車并進(jìn)，重新激活增長引擎。

不過，高光之下挑戰(zhàn)依舊存在：當(dāng)前，自研芯片的巨額投入與制造風(fēng)險、國內(nèi)大廠圍繞算力與模型的混戰(zhàn)、出海征程中的合規(guī)與文化適配難題，無不考驗著阿里云的耐力與智慧。

這是一場關(guān)于技術(shù)、商業(yè)與戰(zhàn)略的全面遠(yuǎn)征，阿里云能否真正成為中國云服務(wù)全球化的破局者？它每一步進(jìn)退，都關(guān)乎中國科技企業(yè)能否在AI時代走通一條自主可控的遠(yuǎn)征之路。

一、吳泳銘的AI手術(shù)刀

8月29日，阿里集團發(fā)布了2025年第二季度財報當(dāng)期營收2476億元，同比微增2%。

其中最亮眼的當(dāng)屬阿里云創(chuàng)紀(jì)錄的業(yè)績表現(xiàn)。2025年二季度，阿里云收入同比大漲26%至333.98億元，增速創(chuàng)三年新高，其中，AI相關(guān)收入連續(xù)八個季度保持三位數(shù)增長。

這一成績，堪稱一場漂亮的“翻身仗”。回首2018財年至2021財年，彼時被寄予厚望的阿里云，營收增速卻從84%、62%、50%一路滑落至29%。尤其在2023年，中國AI大模型元年，其增速驟降至3%，跌入歷史冰點，一度引發(fā)市場憂慮。

面對困局，時任阿里CEO的張勇掀起一場聲勢浩大的“1+6+N”組織變革，提出“條件成熟一個，上市一個”。

作為集團核心業(yè)務(wù)之一，阿里云被率先推向前臺，力爭在12個月內(nèi)完成上市。

彼時的阿里云，正面臨增速放緩、大客戶流失等嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，其過度依賴的IaaS層業(yè)務(wù)，標(biāo)準(zhǔn)化程度高、利潤空間卻極其有限，毛利率僅10-15%，遠(yuǎn)低于PaaS和SaaS服務(wù)50%-70%的水平。市場對阿里云前景普遍存疑，最終在其沖刺上市時，僅報出約2000億元的估值。

十余年的投入、千億級的付出，換來的卻是市場的冷淡回應(yīng)，如同一盆冷水澆醒了阿里云。

真正的轉(zhuǎn)折，發(fā)生在吳泳銘上任之后。

隨著企業(yè)數(shù)字化需求不再止于“上云”，而是更希望借助AI真正破解業(yè)務(wù)難題、提升運營效率，市場對云廠商的要求也從模型訓(xùn)練支持，升級為涵蓋應(yīng)用落地的全流程解決方案。

于是2023年9月，吳泳銘接任阿里巴巴控股集團CEO后，旋即對阿里云展開一場深刻重塑，明確“AI驅(qū)動、公共云優(yōu)先”戰(zhàn)略，推動阿里云從傳統(tǒng)云計算服務(wù)商，轉(zhuǎn)型為AI時代全棧技術(shù)開放的智能云提供商。

所謂全棧AI技術(shù)，在云計算的語境里，它被拆解為三層：IaaS（基礎(chǔ)設(shè)施即服務(wù)）、PaaS（平臺即服務(wù)）和MaaS（模型即服務(wù)）。與眾多從MaaS切入、追求快速曝光的玩家不同，阿里云選擇了三層全線發(fā)力，并實現(xiàn)深度協(xié)同。

在IaaS層，阿里云在全球29個地域運營89個可用區(qū)，提供多種形態(tài)的GPU彈性算力。

2025年，阿里云新增啟用8個數(shù)據(jù)中心，進(jìn)一步強化全球算力覆蓋。在PaaS層，阿里云通過人工智能平臺PAI、大數(shù)據(jù)計算MaxCompute和推理服務(wù)EAS，覆蓋了從數(shù)據(jù)處理、模型訓(xùn)練到部署的全鏈路需求。在MaaS層，阿里云百煉平臺集成了通義系列、DeepSeek、Llama等開源大模型，為企業(yè)提供API調(diào)用、模型精調(diào)及應(yīng)用開發(fā)的一站式服務(wù)。

這種“三駕馬車”并進(jìn)的全棧能力，顯著增強了客戶黏性，也帶來了更穩(wěn)定的收益。

自吳泳銘接手以來，阿里云利潤也實現(xiàn)同步提升：從2023年三季度至2025年二季度，其經(jīng)調(diào)整EBITA利潤依次為14.09億元、23.64億元、14.32億元、23.37億元、26.61億元、31.38億元、24.2億元、29.95億元。

二、阿里云的AI遠(yuǎn)征

2025年9月，央視《新聞聯(lián)播》用近三分鐘鏡頭對準(zhǔn)了一款芯片——阿里平頭哥研發(fā)的PPU AI芯片。

這款芯片在多項參數(shù)上比肩英偉達(dá)H20，部分指標(biāo)甚至超越英偉達(dá)A800。這在某種程度上，標(biāo)志著中國科技企業(yè)正從軟件生態(tài)競爭延伸至硬件基礎(chǔ)設(shè)施的全面競爭。阿里云作為中國AI基礎(chǔ)設(shè)施市場的領(lǐng)頭羊，正在構(gòu)建從芯片到模型的全棧AI能力。

面對阿里云搭建的三層技術(shù)棧和這份逆襲式的成績單，很多觀點開始認(rèn)為，阿里云已經(jīng)走出陰霾，迎來了強勢回歸。

但現(xiàn)實是，這條通往“AI時代最開放的云”的道路依然不算輕松，面臨著諸多嚴(yán)峻且真實的挑戰(zhàn)。

在大模型時代，算力成為核心競爭力，自主研制AI芯片雖是突破困局的根本之道，但卻需要持續(xù)且巨額的投入。據(jù)悉，阿里巴巴過去四個季度在AI基礎(chǔ)設(shè)施及產(chǎn)品研發(fā)上的累計投入已超過1000億元，其中部分資金用于芯片研發(fā)。

即便對于阿里這樣的巨頭，這也是一個沉重的財務(wù)負(fù)擔(dān)。此次云棲大會上，吳泳銘指出，阿里巴巴正在積極推進(jìn)三年3800億的AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)計劃，并將會持續(xù)追加更大的投入，旨在為即將到來的 ASI 時代做好充足準(zhǔn)備。

值得注意的是，阿里另一個業(yè)績核心驅(qū)動輪上，蔣凡正在主導(dǎo)大電商業(yè)務(wù)全面出擊，補貼的力度逐漸加大，或?qū)ξ磥戆⒗镎w財務(wù)上帶來更大壓力。

此外，芯片從設(shè)計到量產(chǎn)，從點亮測試到規(guī)模化商用，也道阻且長。

2019年平頭哥發(fā)布的含光800，曾被譽為“全球最高性能AI推理芯片”，但有行業(yè)觀察者指出，其出色的基準(zhǔn)測試結(jié)果——例如在ResNet-50這類推理任務(wù)中，往往來自于對特定模型的深度優(yōu)化，屬于“點狀突破”。

能否在復(fù)雜多樣、高度異構(gòu)的真實生產(chǎn)環(huán)境中長期穩(wěn)定輸出，仍需要更長時間的驗證和迭代，但如此巨大的投入，能支撐阿里跑多久，也是不得不考慮的問題。

制造環(huán)節(jié)也是必須直面的嚴(yán)肅命題。為了減少對英偉達(dá)的依賴，阿里云目前通過平頭哥已推出含光800、倚天710等芯片，其制造仍嚴(yán)重依賴臺積電等海外代工體系，在此基礎(chǔ)上，地緣政治因素就會使得這一合作模式存在不確定性。

有報道稱，目前阿里新款A(yù)I芯片的制造已轉(zhuǎn)而尋求國內(nèi)代工廠，但這又對國內(nèi)晶圓廠的產(chǎn)能、良品率提出了極高要求。制造環(huán)節(jié)的任何波動都可能影響芯片的最終性能、成本以及大規(guī)模供應(yīng)的穩(wěn)定性。

在AI算力領(lǐng)域，阿里云也面臨著來自火山引擎等競爭對手的多重挑戰(zhàn)。

面對美方AI芯片的出口管制，誰有足夠多的高端GPU 算力，誰就能拿到大訂單。而字節(jié)憑借提前囤積的大量英偉達(dá)GPU，在短期內(nèi)擁有了更強的免疫力和靈活性，甚至能向競爭對手輸出算力。

根據(jù)IDC報告，2025年上半年字節(jié)旗下的火山引擎以49.2%的份額占據(jù)中國大模型公有云市場第一，其龐大的GPU算力訂單和字節(jié)跳動生態(tài)的協(xié)同效應(yīng)，正直接挑戰(zhàn)阿里云的傳統(tǒng)優(yōu)勢。

相較之下，阿里云所選擇的自研與國產(chǎn)芯片道路，在絕對性能、軟件生態(tài)及穩(wěn)定性方面，仍與英偉達(dá)高端芯片存在一定差距。

更值得注意的是，火山引擎聚焦MaaS（模型即服務(wù)）的策略，在降低單位成本的同時強化了其競爭壁壘。面對價格戰(zhàn)的壓力，阿里云即便背負(fù)高額研發(fā)與基礎(chǔ)設(shè)施開支，也不得不跟進(jìn)降價，這無疑將在短期內(nèi)持續(xù)稀釋其利潤。

此外，市場競爭也在加劇。除了字節(jié)跳動，華為昇騰、電信運營商云等也在積極爭奪政企算力市場。這些競爭對手往往在某些領(lǐng)域擁有獨特優(yōu)勢，如華為的軟硬件一體化能力，運營商云在網(wǎng)絡(luò)和本地化部署方面的便利性，都是阿里云正面臨的外部挑戰(zhàn)。

而在大模型領(lǐng)域，盡管阿里云已被視作“中國大模型的公共算力底座”，其通義千問開源之后衍生模型超10萬個、下載突破3億次，覆蓋80%中國科技企業(yè)與60%的A股公司，它依然要直面字節(jié)、百度、騰訊等大廠的混戰(zhàn)。

一方面，百度在金融、騰訊在社交與合規(guī)、字節(jié)在企業(yè)級Agent平臺的優(yōu)勢，一定程度上形成了行業(yè)壁壘。另一方面，字節(jié)的閉源路線和騰訊的“自研+引入”雙引擎在商業(yè)路徑上更為清晰。

反觀阿里的全面開源雖有助于快速構(gòu)建開發(fā)者生態(tài)和擴大影響力，但如何在此基礎(chǔ)上建立可持續(xù)的商業(yè)模式，將叫好轉(zhuǎn)化為叫座，將流量轉(zhuǎn)化為留存，是這條戰(zhàn)略之路中必須解決的命題。

從芯片到算力，從模型到應(yīng)用，這條全棧自研的道路漫長而艱難，但對于志在成為世界級科技公司的阿里來說，是條必經(jīng)之路。曙光雖已在望，但跋涉才剛剛開始。

三、不出海，就出局？

2025年初，阿里云管理層在戰(zhàn)略討論中面對一個關(guān)鍵問題：出海究竟是錦上添花，還是破釜沉舟？

他們的結(jié)論是——“這將是破釜沉舟的選擇。今天如果不出海，阿里云會被時代拋棄。”

于是，出海正式被提升為阿里云的核心戰(zhàn)略，與AI戰(zhàn)略處于相同優(yōu)先級。2月18日，阿里云成立了專門的出海事業(yè)部，團隊規(guī)模達(dá)數(shù)百人，并為2026財年設(shè)定了極高的營收增速目標(biāo)。

目前，阿里云在全球29個地域運營87個可用區(qū)，提供394款云與AI產(chǎn)品、59項技術(shù)服務(wù)，是亞太規(guī)模第一的云服務(wù)商。而作為阿里云出海技術(shù)利器的大模型，阿里通義已開源200余個模型，衍生模型數(shù)超10萬個，是全球最大的開源模型族群。

十年耕耘，從香港第一個數(shù)據(jù)中心到亞太第一云服務(wù)商，阿里云的全球一張網(wǎng)已然鋪開。但與此同時，阿里在出海路上也面臨諸多挑戰(zhàn)。

在國際市場上，阿里云仍需迎頭趕上。IDC亞太數(shù)據(jù)顯示，2022年阿里云在東南亞公共云IaaS市場份額僅有3.1%，遠(yuǎn)低于亞馬遜AWS的42.1%和微軟Azure的21.7%。

此外，合規(guī)與文化適配是另一大挑戰(zhàn)。阿里集團董事會主席蔡崇信坦言：“阿里在國際化方面并非完美，我們在一些國家取得成功，也在另一些國家經(jīng)歷了失敗”。他強調(diào)國際化的關(guān)鍵原則是“能夠真正理解當(dāng)?shù)匚幕崿F(xiàn)管理團隊的本地化”。

全球運營復(fù)雜度也不容小覷。企業(yè)出海面臨全球化運營、復(fù)雜多變環(huán)境、供應(yīng)鏈保障、監(jiān)管合規(guī)以及文化差異等五大挑戰(zhàn)。一位國際云廠商中國區(qū)人士認(rèn)為，阿里云目前只能在中國企業(yè)出海這個賽道產(chǎn)生威脅，還不足以撼動他們的全球市場大盤。

2023年9月12日，吳泳銘在第一封全員信中指出：“下一個十年，最大的變量將是AI帶來的全行業(yè)深刻變革。我們必須在AI時代以再次創(chuàng)業(yè)的決心，重塑用戶價值”，

并強調(diào)，“只要我們以創(chuàng)業(yè)心態(tài)，不沉溺過去，不墨守陳規(guī)，阿里將在AI時代繼續(xù)獲得巨大發(fā)展”。

過去兩年里，阿里集團CEO吳泳銘對AI持續(xù)加大投入，僅在過去四個季度，阿里的AI基礎(chǔ)設(shè)施及AI產(chǎn)品研發(fā)就累計投入超1000億，而這些投入也不斷化作云和其他業(yè)務(wù)的增長動力。

從這點上說，阿里云的航向不僅關(guān)乎自身成敗，更將映照中國技術(shù)賦能全球創(chuàng)新的新篇章，但其出海征程遠(yuǎn)非坦途：如何在下一個十年乃至更長時間謀篇布局、團結(jié)一切可團結(jié)的力量，或?qū)⒏鼮榭简灥驼{(diào)隨和的吳泳銘更深層的領(lǐng)導(dǎo)力。

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