2025信托業已知最大罰單，落到了中誠信托

中誠信托，最近又上了熱搜。

2025年以來，信托行業已知的最大金額罰單，”花落”中誠信托的頭上。

來自國家金融監督管理總局北京監管局行政處罰公示顯示：

中誠信托因10項違法違規被罰660萬，涉及的違規行為涵蓋公司治理、風險管控、業務合規、信托貸款等多個領域。同時，5名相關責任人被分別給予警告并處罰款5萬元。

針對這一大額罰單，中誠信托方回應稱：”此次行政處罰涉及事項，系監管部門2022年針對公司前期相關業務檢查中發現的問題。公司高度重視，堅決擁護監管部門有關決定，嚴格落實監管意見”。

作為人保集團旗下的非銀金融機構，中誠信托一直都是行業的領跑者和佼佼者。成立3以來，中誠信托連續實現30年盈利。2024年報顯示，中誠信托凈利潤9.38億元，行業排名穩定在14位。較2023年的10.2億元的利潤有所下降，但營業收入卻實現了正增長。

這一點屬實難得。

值得一提的是，盡管中誠信托房地產規模業務持續 壓縮，但其資產不良率依然在升高，2024年為12.46%，在57家信托機構中排名第11位。面對行業新發展格局和形勢，中誠信托該如何破局？

一、財務數據背后的經營壓力

無論是母公司還是合并口徑來看，中誠信托2024年營業收入均實現了正增長。以合并口徑來看，報告期內實現收入29.07億元，較去年同期的27.63實現小幅增長。

從營業收入細項來看，收費及傭金收入出現小幅增長。公允價值變動從-3.05億元下降至-2.28億元，其他業務收入從0.78億元增長至1.19億元，其他項基本保持不變。

從支出來看，信用減值損失從2023年的4.72億元上升到24年的7.46億元。在其他項目保持穩定或下降的時候，唯有信用減值損失增長幅度超58%。

由此可見，中誠信托風險防控壓力依舊不小。

而這很大程度上，要歸因于其在地產領域的暴雷多帶來的影響。2022-2024年，中誠信托營業收入同比增速分別為-5.91%、1.51%、5.25%，凈利潤同比增速分別為15.37%、-11.92%、-8.04%。

同期，中誠信托手續費及傭金收入增速較信托管理規模增速低出較多，2022年—2024年手續費及傭金收入同比增速分別為1.12%、21.5%、1.82%。

同時，信用減值損失是影響該公司凈利潤增長的重要因素。

值得一提的是，中誠信托自營資產的不良資產率持續增長。2022年末—2024年末，該公司自營資產的不良資產率分別為2.44%、6.35%、12.46%。前五名自營貸款的企業中，占貸款總額比例35.20%的福建順華置業發展有限公司和占貸款總額比例31.65%的重慶金陽房地產開發有限公司，還款情況皆為逾期。

二、踩雷恒大汽車背后的風控失靈

中誠信托的雷主要集中于房地產信托的風控失效。

2025年的罰單公告中，并沒有公布中誠信托的具體違規項目，但其中“部分風險項目未納入或未及時納入風險項目要素表，盡職調查不審慎，項目后期管理不到位，向不符合監管要求的項目、企業提供融資”等問題的標書，與其此前“踩雷”恒大汽車暴露的問題有類似之處。

2022年爆發的新能源3 號項目違約事件堪稱行業教科書級案例：價值26 億元的信托計劃因恒大系擔保方喪失履約能力，抵押物被政府無償收回6宗土地使用權，導致投資者本金兌付陷入僵局。監管調查認定，中誠信托存在未核查資金用途、未及時采取風險管控措施等多項違規，暴露出項目盡調流于形式、投后管理嚴重缺位的問題。

更值得警惕的是，此類風險并非孤立事件。

2023年被披露的新能源5 號項目同樣因抵押物殘值僅剩四成、擔保措施形同虛設而違約，暴露出公司對關聯交易風險的評估存在系統性缺陷。

這些事件不僅導致投資者多次集體上訪，更引發監管部門對其"未充分履行謹慎勤勉義務" 的定性處罰，對于中誠信托的聲譽造成了較為大的影響。

目前，并沒關于上述項目的進一步報道，也無法掌握相關項目的處置情況，但從公開渠道已經搜不到24年以后關于新能源系列項目的報道。

此外，來自獨角金融的報道顯示：

據裁判文書網2022年12月披露，中誠信托曾與多家關聯公司（順華融興、順華置業等）簽訂了一系列《債權轉讓合同》和《債權購買協議》，名義上是債權轉讓，實際上是中誠信托公司提供8億元融資的借款關系；后期，中澤農控股公司通過《債權購買協議》承接了這筆債務的還款責任，并由順華置業和順華房地產提供擔保。因中澤農控股公司未按約定還款，中誠信托公司提起訴訟。

值得一提的是，作為曾經重倉房地產的央企信托公司，在2023年財報顯示，其自營資產分布在房地產的比例為28.85%，規模為67.49億元，受托管理資產用于房地產的比例為9.02%，規模為465.6億元。到了2024年，上述連個數據分別為65.51億元，28.23%和291.68億元，3.76%。

從比例來看，中誠信托用于房地產的似乎并不高，但從絕對額來看，從460多億下降到近300億元，預示著中誠信托房地產壓降壓力依舊巨大。

三、大額罰單的背后

具體來看，中誠信托罰單中 的10項違法違規行為，包括：

部分高級管理人員未經任職資格核準提前履職；

部分風險項目未納入或未及時納入風險項目要素表；盡職調查不審慎；項目后期管理不到位；向不符合監管要求的項目、企業提供融資；以投資永續債權的方式變相開展融資類業務；流動資金貸款管理不到位；合格投資者人數突破“資管新規”要求；個人信托貸款業務開展不規范；部分信托計劃分級比例超過監管要求。

正如業內人士表示：“660萬元是2025年信托業單筆最大罰單，金額雖對公司利潤不構成致命打擊，但嚴重損害公司聲譽與監管評級，可能觸發更高監管關注、限制新業務審批，甚至影響股東增資、資本市場融資能力。”

簡而言之，660萬對于凈利潤近十億的中誠信托而言，只能算是毛毛雨。但是更多的影響還是在聲譽和監管層面，不過這并非中誠信托首次因違法違規行為被罰款。

2023年12月，該公司就因合格投資者審查不到位，員工違規匯集資金購買本公司信托產品；內控制度不健全，銷售管理嚴重不審慎，被罰款100萬元。更早起的處罰，可以追溯到2019年。

四、轉型突圍的現實挑戰

面對困局，中誠信托在年報中坦誠：

當前國內經濟仍面臨國內需求不足，風險隱患仍然較多、及外部環境變化不確定導等問題，信托依然存在挑戰。

一是宏觀環境不穩定性加劇，實體經營風險向金融領域持續傳導；

二是房地產風險防范化解壓力。當前房地產風險項目仍面臨較大涉眾風險，后續投資人退出、輿情、維穩等壓力上升，協調處置難度加大，這一段話明顯能感覺到中誠信托的 壓力山大。

三是信托新業務盈利模式尚在探索。國內利率持續走低，非標債權類融資利差不斷縮窄，業務盈利壓力較大，行業內部分化趨勢加劇，市場份額加速向頭部信托公司集中，業務拓展難度持續提升。

相關數據和表述也能佐證中誠當下面臨的困境。

2024年，中誠信托自營資產分布在房地產的比例為28.23%，規模為65.51億元，2023年兩項數據分別為28.85%、67.49億元；信托資產分布在房地產的比例3.76%，規模為291.69億元；2023年兩項數據分別為9.02%、465.6億元，壓降幅度高達36%。

在戰略布局上，中誠信托通過參控股嘉實基金、國都證券、中誠寶捷思貨幣經紀、中誠資本、國都期貨等公司，搭建了多元化金融平臺。

據披露，2024年公司重點布局標品信托業務，加強銀行理財子公司合作，受托型標品業務規模快速增長，自主管理產品策略和數量不斷豐富。截至2024年末，公司標品信托業務規模達5357.86億元，同比增長107%。

轉型雖帶來新的增長極，但也面臨市場波動風險。尤其是收益率的下降，讓整體業績承壓。當然，中誠也積極發揮信托優勢特點，服務做好“五篇大文章”，包括一些前瞻性謀劃布局等，還有破產重整服務信托和數據信托等新業務。

從有關數據來看，中誠信托的案例折射出整個信托行業的共性困境。在資管新規打破剛兌、房地產行業深度調整的背景下，信托必須完成從"融資中介" 到"投資管家" 的角色轉換，這一場轉型注定不輕松。