當絲芙蘭導購開始向顧客介紹一支售價49.9元的眉筆時，整個美妝零售行業都感受到了這種錯位帶來的震動。

這支來自“抖品牌”三資堂的“二叉眉筆”，曾在抖音創下上市不到四個月，銷量超160萬支的紀錄，全平臺累計銷量突破460萬支。而它的新“東家”——國際高端美妝零售巨頭絲芙蘭，卻正經歷著連續三年的虧損困境，2025年上半年中國區凈虧損已達1.2億元，較去年同期的虧損態勢進一步擴大。

一支平價眉筆與一個高端零售帝國的牽手，究竟是美妝行業寒冬下的抱團取暖，還是流量至上時代的無奈妥協？這場看似雙向奔赴的合作，實則是雙方在各自困境中的必然選擇。

01

絲芙蘭的困局：

高端光環下的業績滑鐵盧

絲芙蘭在中國市場的風光早已褪色。

2005年，絲芙蘭（隸屬于法國奢侈品集團 LVMH路威酩軒）與上海家化成立合資公司，共同開拓中國市場。根據上海家化披露的財報數據，這個曾經的美妝零售標桿自2022年陷入虧損以來，累計虧損已超10億元。2025年上半年，營收同比再降12.3%，凈虧損1.2億元的數字讓市場擔憂加劇。

圖源：聚美麗

業績下滑的背后，是消費者的集體流失。“柜姐跟著問你要什么，然后突然給你甩臉”“絲芙蘭賣的比官網還貴，淘寶、官網還會有活動滿減啥的”等吐槽在社交平臺隨處可見，曾經以專業服務為賣點的絲芙蘭，如今反而因服務體驗問題失去人心。更致命的是，年輕消費者早已養成“線下試色、線上比價”的習慣，絲芙蘭淪為“試妝間”，卻難以轉化實際銷售。

外部競爭的擠壓則讓困境雪上加霜。一方面，國際美妝品牌紛紛加碼線上直營渠道，通過品牌自播、私域運營等方式直接觸達消費者，削弱了絲芙蘭的渠道優勢；另一方面，調色師、話梅、KKV等本土美妝集合店以更親民的價格和潮流化的場景，迅速搶占市場。

新華網與魔鏡洞察的報告顯示，2025年上半年護膚市場100元及以下價格段份額增長3.9%，而300元以上價格段普遍下滑，絲芙蘭的核心客群正在被性價比更高的渠道分流。

02

“廈門幫”的焦慮：

流量“白牌”的品牌化突圍

三資堂的底氣，來自其背后美妝“廈門幫”的流量操盤能力。

近年來，以三資堂、溫博士為代表的廈門美妝企業，憑借一套成熟的“爆品方法論”在抖音迅速崛起，成為行業不可忽視的力量。這套方法論可概括為：以可視化痛點直擊需求來選品，用大量資金暴力投流達人種草，通過多平臺布局全渠道直播帶貨收割，再依托產業帶壓縮成本支撐低價。

三資堂正是這套方法論的成功實踐者。其核心產品定價集中在49.9-59.9元，部分線上渠道促銷價低至29.9元，極致的性價比配合海量投放，使其快速成為抖音眼妝品類黑馬。

為了擺脫“流量白牌”的刻板印象，三資堂早已啟動品牌化鋪墊——邀請演員林允擔任品牌代言人，借助其年輕受眾基礎與國民度，放大品牌聲量的同時，試圖傳遞更具質感的品牌形象。

但這種模式的脆弱性也顯而易見——2025年平臺規則收緊后，不少依賴投流的廈門幫品牌遭遇銷量滑鐵盧，讓他們意識到“流量依賴癥”的風險。當低成本的產品需要靠巨額投流維持生存，一旦流量成本上漲或平臺政策變化，整個商業模式便會岌岌可危。

品牌化成為必然選擇。對于三資堂們而言，抖音的流量光環終究是“借來的”，缺乏線下渠道的品牌根基始終不穩。單純依賴流量的白牌模式已難以為繼，只有建立品牌認知才能在市場站穩腳跟。而入駐絲芙蘭，無疑是最快的“鍍金”路徑——借助高端渠道的背書，擺脫“低價白牌”標簽，完成從流量到品牌的跨越。

03

雙向奔赴？

一場各取所需的風險博弈

絲芙蘭與三資堂的合作，本質上是一場精準的需求對接。絲芙蘭需要流量產品拉動銷售、吸引年輕客群，三資堂需要高端渠道完成品牌升級，看似完美的互補背后，卻反映了雙方的困境與需求。

對絲芙蘭而言，這更像是一場無奈的“自救實驗”。為了扭轉虧損，它不得不放下高端身段，引入三資堂產品，甚至打出“線上線下同價”的招牌。絲芙蘭對外宣稱此舉是“拓寬品類滿足細分需求”，但消費者的反應已然說明問題——“現在逛絲芙蘭像進了名創優品”的調侃，直指其高端形象稀釋的風險。

周末，鳳凰網時尚實地走訪絲芙蘭北京朝陽大悅城店，發現三資堂并沒有自己單獨的陳列區、沒有品牌立牌，而是安置在收銀臺前方的“MINIS&MORE 迷你妝 隨你裝”區域。同一區域陳列的產品均在百元上下，三資堂的定價剛好卡在梯度帶。店員透露：“這是新上的品牌，最近有不少人專門來找他們家的產品。”

三資堂在絲芙蘭店內的陳列

長期以來，絲芙蘭依靠蘭蔻、雅詩蘭黛等國際大牌建立起品牌壁壘，而三資堂這類流量品牌的入駐，可能會讓核心高端客群產生“品牌降級”感知，進一步動搖其市場定位。社交平臺上不少網友對這一動作感到驚訝甚至難以理解，“白牌也能進絲芙蘭了嗎？”“這擺在Dior和嬌蘭旁邊嗎？”“現在絲芙蘭跟調色師、wow color一個定位了？”

對三資堂而言，入駐絲芙蘭是其品牌化轉型的重要一步，但同樣充滿不確定性。品牌化從來不是簡單的渠道升級，而是產品、服務、口碑的系統性提升。三資堂目前產品線單一、品牌故事薄弱，僅憑絲芙蘭的貨架位置能否獲得高端消費者認可，仍是未知數。更現實的問題是，習慣了線上低價的用戶，是否愿意在絲芙蘭以原價購買同款產品？這種消費場景的錯位，可能讓雙方的合作陷入“高不成低不就”的尷尬境地。

這場合作的最終走向，取決于雙方能否平衡各自的核心訴求。絲芙蘭需要在引入流量產品的同時，通過服務升級守住高端底線；三資堂則需借勢絲芙蘭的平臺，完善產品體系與品牌內涵。如果只是簡單的渠道疊加，那么這場合作可能只是雙方的權宜之計，難逃“絲芙蘭形象受損、三資堂水土不服”的結局。

49.9元的眉筆與高端零售的故事，才剛剛開始。它不僅關乎兩個品牌的命運，更預示著中國美妝行業的未來方向——唯有讀懂消費趨勢，在堅守核心價值的基礎上靈活應變，才能在市場變革中真正立足。

撰文：Samantha

編輯：何安

排版：雨彤