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邊江|作者

錢唐|編輯

價值線導讀

今日，證監會主席吳清定調了“十五五”證券行業的四大使命，其中包括在更好服務投資者、助力居民資產優化配置方面強化使命擔當，這一表述再次吸引數億股民眼球！

吳清要求，證券公司、投資機構要提供有利于長期投資、價值投資的產品。

時值年底，A股IPO速度突然加快，下周7家企業上會，創2023年9月以來單周上會家數最多紀錄。

一邊是發股票，一邊是砸錢！大洋彼岸的美國繼續以“真金白銀”給股市注入流動性。為未滿18歲的美國兒童開設“特朗普賬戶”，賬戶長期跟蹤美股寬基指數標普500等。（標普500過去50年的年化回報率在8%-10%）

本周，A股漲幅龍虎榜上，商業航空賽道暴動引人注意：順灝股份、航天發展、航天機電等紛紛大漲。

周末，商業航空再傳利好！SpaceX正啟動新一輪融資，估值有望翻倍至8000億美元，超越OpenAI的5000億美元，同時公司計劃于2026年進行IPO。

這是否會繼續引爆A股的商業航天題材股？

剛剛，吳清發聲！

證監會主席吳清12月6日在出席中國證券業協會第八次會員大會發言時提到，“十五五”期間，證券行業將肩負四大使命，涵蓋服務實體經濟、助力居民資產優化配置、支撐金融強國建設、推進高水平對外開放。

吳清還提到，行業機構需立足自身資源稟賦，從價格競爭轉向價值競爭。頭部機構應增強資源整合能力，力爭形成若干家具有國際影響力的標桿機構；中小機構需聚焦細分領域、特色業務與重點區域，深耕細作打造“小而美” 的精品服務商。

監管層面將強化分類監管，對優質機構優化評價指標、適度拓寬資本空間與杠桿上限，提升資本利用效率；對中小機構、外資機構探索差異化監管政策，促進特色化發展；對問題機構依法從嚴監管。

吳清還稱，證券公司要提供有利于長期投資、價值投資的產品。

值得關注的是，A股IPO的速度突然加快了。下周7家企業上會，創2023年9月以來單周上會家數最多紀錄。

反觀大洋彼岸，美國繼續以“真金白銀”給股市注入流動性。

12月3日，美國白宮宣布，將為未滿18歲的美國兒童開設“特朗普賬戶”。

“特朗普賬戶”是美國兒童的一種新型延稅投資工具，根據美國總統唐納德·特朗普（Donald Trump）的“大而美法案”中的稅收和支出法案而設立，該法案承諾聯邦政府將為符合條件的兒童提供1000美元的啟動資金。賬戶長期跟蹤美股寬基指數，例如標普500，不用杠桿。

有數據顯示，標普500過去50年的年化回報率在8%-10%。

受益人將在年滿18歲后獲得提取50%賬戶余額的權利，25歲起可提取全部余額，用于符合條件的用途，包括小企業貸款和高等教育，30歲時則可完全支配全部余額用于任何用途。

從401K法案到兒童賬戶，本質上都是一套資金蓄水池的組合拳，為美股帶來源源不斷并且長期穩定的增量資金，可以說是真耐心資本，也形成了多贏局面。

商業航天，連續2周大漲

說完最新的消息，我們再回顧下本周究竟哪些股票在大漲或大跌？先看幾個表：

本周A股分段市值漲幅排行榜

1、500億市值以上公司本周漲幅TOP5

2、100-500億市值以上公司本周漲幅TOP5

3、100億以下市值公司本周漲幅TOP5

4、本周跌幅TOP10

可以看出，市值500億元以上的漲幅榜中，有色股霸榜：江西銅業、云鋁股份、銅陵有色。

本月以來除了白銀創了歷史新高以外，銅的價格也創了歷史新高。業內人士表示，此輪銅價上漲受到多重因素影響。

首先，全球銅供應趨緊推高銅價。受到智利礦山坍塌事故影響，全球礦業與大宗商品巨頭嘉能可近日宣布下調今年銅產能至85萬到87.5萬噸，比2018年減少近4成，同時該公司也下調了2026年銅產量預期。其次，市場普遍預測特朗普政府明年或對銅加征關稅，為規避關稅，近期出現包括銅在內大量金屬運往美國的情況，全球銅庫存可能很快降至危急的低位水平。還有AI數據中心對銅的新需求體現在硬件制造、電路連接、電力傳輸等方面。

在100-500億元的市值區間中，商業航空題材的概念股扎堆；順灝股份、航天發展、航天機電均一周大漲5成左右。商業航天指數連續上漲兩周，本周上漲4.33%，上周上漲6.55%，目前創出歷史新高。

（商業航天指數周K）

順灝股份：+48.19%：公司與商業航天概念產生聯系是源于公司在2025年6月進行的一筆投資。2025年6月，公司以1.1億元人民幣投資了北京軌道辰光科技有限公司，并持有其19.30% 的股權。

軌道辰光是一家典型的商業航天創新企業，其核心業務是通過發射算力衛星組建太空數據中心，屬于商業航天與前沿科技的交叉領域。這項業務被統稱為“天基算力”。

航天發展：+52.26%：走勢看，是這波商業航天的人氣十足的妖股，游資打造的情緒標桿。

在跌幅排名中，則以ST垃圾股和前期過氣的強勢題材股為主。浪潮軟件從之前的暴漲到本周暴跌，讓投資者對于A股這些所謂的AI 應用股并沒有太大的信心，都是短線資金吃一口立馬就跑。

商業航天，大漲并非偶然？

從“航天強國”首次寫入國家“十五五”規劃建議重點任務，到國家航天局商業航天司正式成立，再到《國家航天局推進商業航天高質量安全發展的行動計劃》正式印發，近期，商業航天領域政策利好應接不暇。

商業航天是以市場為主導，由企業（包括私營和國家混合所有制企業）利用商業模式，進行投資、運營并承擔風險的航天活動，包括主體市場化、技術產品化、產業鏈全鏈條覆蓋、創新驅動等核心特征，內容覆蓋航天技術研發、制造、發射和應用等全產業鏈。商業航天產業鏈大概分為上游制造、中游發射、下游應用與運營。

有研究數據稱，地球近地軌道可容納約6萬顆衛星，而低軌衛星主要采用的Ku及Ka通信頻段資源也逐漸趨于飽和狀態。空間軌道和頻段作為能夠滿足通信衛星正常運行的先決條件，已經成為各國衛星企業爭相搶占的重點資源。

目前，我國擁有三大萬顆星座計劃：中國星網（GW星座）、上海垣信（G60千帆星座）、以及藍箭鴻擎科技（鴻鵠-3星座），截至2025年10月，星網累計發射116顆（含實驗星和業務星），千帆累計發射組網衛星數達到108顆（不含2024年以前的4顆試驗星）。

這個周末，商業航天消息面再迎來大刺激：

當地時間12月5日，華爾街日報報道稱，SpaceX正啟動新一輪二次股票出售（Secondary Share Sale）。若交易完成，該公司估值有望翻倍至8000億美元（約合5.66萬億元人民幣），超越OpenAI的5000億美元。報道還聲稱，SpaceX告訴一些投資者，其正考慮在明年上市。

A股之中，還有哪些商業航天賽道的標的值得重視？

上海翰訊簡要邏輯：

公司是唯一供貨上海垣信衛星載荷的，垣信就是打造千帆星座的公司。

千帆2025年由于運力不足導致發射進度遠遠低于預期，25年發射計劃685顆，實際才54顆，更是離27年最低要求發射數還差1200多顆，目前垣信迫不得已開始進行民營火箭招標，要求必須在12月完成一次發射任務的火箭才能入選參加，最近一批火箭公司開始試飛。隨著12月這一批火箭發射的結束，運力不足的局面大幅改善，26年真正迎來發射密集期，衛星產業鏈醒來真正爆發。

國博電子簡要邏輯：

在T/R組件領域已在低軌衛星、商業航天領域開展了技術攻關和產品開發工作，多款產品已向客戶交付。在射頻芯片領域，“在衛星通信和傳感領域，公司已開發了多款射頻芯片產品，并開始批量供應”。T/R組件是低軌衛星載荷平臺的核心高價值部。TR芯片，與華為等公司都有合作，后續看份額的提升，也做手機的模塊，行業壁壘不是很高，需要規模效應，降低成本等。

東吳證券近期行業研報也做了商業航天賽道較為詳細標的梳理：火箭：航天動力（發動機）、斯瑞新材（發動機內壁材料）、超捷股份（箭體結構件）、陜西華達（電連接器）、航天宏圖（火箭總裝）；衛星：上海瀚訊（G60通信載荷）、上海滬工（衛星總裝）、高華科技（傳感器）、鋮昌科技（射頻芯片）、上海港灣（能源系統）、臻鐳科技（TR芯片）、佳緣科技（通信安全）、普天科技（激光鏈路）、乾照光電（太陽能電池）；太空算力：順灝股份、優刻得、中科星圖、佳緣科技、普天科技等。