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10%+20%+30%

基本可以確定，其他板塊的資金還有分析師現在眼紅的盯著ai美股回調這周末狠狠的踩了一把

包括不限于左右互搏，拉一踩一，宣傳情緒

甚至內部也有分析師為了派點大打出手，像極了今年年初的ds剛剛出來的時候

我們來看看有什么詭異的事情吧。。

一、閃現的H200

12月12日前——有能力訓練模型的直接批準，不是皮包公司是neocloud，可以買，二道販子先別買， 你愿意做inference，你是傳統企業，你想本地私有化部署，或者你是給這些企業做設備供應商，本地買一大堆GPGPU或者ASIC跑deepseek處理你那點業務--這種也先別買了，先優先選購華為、寒武紀這些產品，或者找LLM大公司直接買API，也別私有化部署了。

12月12日晚間—— 據消息人士透露，東大對H200芯片的需求超出了英偉達目前的生產能力。

12月12日夜盤美股因為多個原因大幅度回調

12月13日

怎么了，一會需求爆滿，一會沒人購買，一會產能不足，一會無人問津？

二、是投資者眼花了，還是甲骨文健忘了？

周末大家對甲骨文的恐慌來到了極致瘋狂在問

辟謠已經成了很辛苦的事情

哪怕甲骨文一再而再得說沒有的事，大家也不信。

周四有人質疑甲骨文把27年應該完成的建設考慮到人力和原材料緊張推遲到二八年，雖然周五甲骨文反駁（但是博通帶崩了）

周五甲骨文的發言人就反駁了這個輿論，表示27年就會為openai建設而不是28，當然他沒有說清楚什么時候建完啟用數據中心。。

其實很奇怪的一點，就是在這里面大家都說沒有，但是那些協議仿佛不是最終協議，都還停留在類似于A股的《戰略合作協議》那種若即若離的感覺

當然楓楓覺得他們一定會履約的

核心在于甲骨文的財報里一些數據比如，自由現金流負的，如果沒考慮出售的資產，這個回報率幾乎是辣眼

但是大家都知道早期投資肯定沒錢賺，會計制度這也是會折舊，但實際上這個卡能用挺久的，哪怕殘值歸零這都仍然在產生利潤啊

所以這個真的沒辦法

相比之下，博通那邊的說法比較有趣但是這些都不重要

現在情緒很重要，實際上大家都紙面上超預期的，只不過沒那么“大超預期”

老美馬上過年了，很多人估計傾向于獎金先拿到手，明年再說的原則，現在情緒就是比較差的狀態

目前看英偉達明年22-26x，基本都是送錢的位置....我不清楚哪里昂貴

還有甲骨文所謂的物料不足，無非數據中心里的硬件供應不足

而且英偉達實際上也是滿產，nv已經快搶完臺積電的可支配產能了，本來大家的份額都差不多，現在nv不停的加單，GPU的訂單堆積比例已經超過了手機芯片

所以這里我依舊看好ai的基本面預期

三、牛鬼神蛇又冒出來了

這周末牛鬼神蛇又冒出來說，ai見頂了，我真的無語

面對這種史詩級別的行業發展居然輕輕松松說見頂，最多股價短期見頂，長期根本擋不住的

這個行業還在一個比較早的階段，最多出現1-2年的小周期罷了

相比之下，茅臺的斷臂求生所謂的禁售控價，是行業下行的顯著征兆

已經淪落到控制量來維穩價格了

要知道好的回暖是需求回升，價格維穩

而不是供給縮小，價格維穩

這里我們要值得注意的是，茅臺的批價和出廠價是兩個價格，這里的價格維穩僅僅是保護經銷商，對茅臺的出廠價是沒有關系的，反而因為出廠的數量下降，可能會受到一定的業績影響

還有就是新能源那邊的資金居然唱空ai的遠期，他們好像不清楚這波儲能是靠ai吹起來的，而且他們也忽略了一些細節，比如個股的物料自產比例

比如寧德時代其實有的權益礦和正負極幾乎占所需的極小數

而陽光電源當時輕量化策略本身就讓自己電芯外采。

但凡用主觀的文件zc來驅動反轉而非經濟學關系的，我們都不看好

但凡有經濟學關系的，而過程中出現非經濟學干預的短期行為，我們都認為會被修正，而這個修正的事件，就是我們beta交易者出手的時機

四，有必要讓明年高增速的個股估值適度泡沫化

不難看出，明年我們的經濟就會出現類似于內外雙軌風格了

比如對外銷售貿易強勁，對內銷售疲軟

對外需要rmb匯率進行寬松，對內需要物料價格堅挺而大家均盈利

其實也是一件很有挑戰的事情

我們看到這周末又出現自律了，讓車企自己承諾不要賣一臺虧一臺

其實就是意思是買車的人承擔行業競爭帶來的反噬

我相信年輕人應該沒有那么容易中招，而且對于年輕人而言，茅臺真的是不會隨便喝的，很多地方的房子一平方也就2瓶茅臺，何苦呢

還有所謂的吸睛標題‘生孩子不花錢’，無非就是零首付，高月供

相比較a股已經好很多了，A股目前就一個問題

公募玩不過量化，散戶玩不過量化，但是可以對抗量化

比如大家不賣鎖死流動性，讓量化一直在垃圾股里打滾

那量化在一堆垃圾里，總會吃屎的，畢竟很多炒作票沒熱度就自然跌

而公募這邊也有問題就是，如果你跑輸行業平均指數（你跟蹤的），你管理費就沒了

很簡單，讓ai硬件來一波腰斬給你買？那不是給你送錢嗎

要知道美股大部分個股的peg都在1.5-2的范圍內，因為他們跌下來一旦踏空，基本就是失業，而且美股是t+0，漲跌幅不限制的

而A股就能跟你ob

現在回調，如果基金有些賣了，反彈，后面一直不回調，估計也是很難受的

只有大家維持適當泡沫化橫盤，A股才能走出長牛

憑什么給你制造這么大的波動率轉空子？

我覺得今年的年末，不管怎么回調都有人來接的，而且估值的切換也會做的

因為明年什么板塊好什么板塊估計沒戲，大家一眼能看得清楚

還有就是，不少人其實對游資最近的行為不是很滿意

因為他們自己創造流動性了

簡單的例子，如果某票A漲停了，著名席位在龍虎榜上，自然地吸引了量化，熱度，還有關注度，有關注度就有流動性，還有產業鏈

但是如果他花了很多錢當天封板失敗，第二天都是非常凄慘的，所以他們現在玩的很大

而且上榜一定要靠前

機購票這邊我們又沒辦法，現在對抗量化是一場艱辛的拉鋸戰，而且還要防止掏兜

別說投資者，就連今天機構賣方都在掏兜

年底為了派點大家都豁出去了，比如天風的孫姐，不是電新的也覆蓋

是這樣的

建議大家年底了真實一點，別在這啊幾啊做了，明年擁抱什么大家都清楚，就好像高考的時候，你要報名分數低的專業還是分數高的專業啊

你總不能盯著三本說我要去這個學校，我相信未來4年這個三本學校會反轉的而不是跑去清華北大吧

今年年末依舊，以業績基本面預期為主，哪怕回調，也要擁抱核心賽道龍頭度過，直到年報結束

明天下殺繼續ai，如果明天讓偷雞摸狗的人踏空，行情成功反轉，明年上半年他們估計都會無比的煎熬

祝各位投資順利

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