北京
府庫第1143期基金投顧觀察原創內容
周二的時候市場并不平靜，A股和港股都有一個相當明顯的跌幅。不過比單日跌幅更重要的，是當前趨勢不太樂觀，并且處于一個比較重要的位置。
這張圖是上證指數的走勢圖，在上次快速下跌打破原本的上升趨勢時咱們寫文章記錄過一次，隨后幾天有所反彈。但當前市場市場又跌回到了這個位置，特別有一種技術分析中頭肩頂的形態。
我讓AI畫了一幅圖，大概頭肩頂是這樣的，大概解釋一下：頭肩頂通常出現在上漲行情的末尾，表示市場開始由強轉弱。價格先后形成左肩、頭部和右肩，說明每一次上漲的力度都在減弱。當價格跌破頸線時，意味著買的人變少了，賣的人開始占上風，市場情緒從樂觀轉向謹慎，后續往往容易進入下跌或較長時間的調整階段。
現在所處的位置，就是說的頸線的這個位置。
不僅是上證指數處于這個位置，恒生指數也是同樣的一個狀態，也在這個頸線位置。
另外再來看一下恒生科技，趨勢更弱一些，目前會有一個比較明顯的下跌狀態，比較來說A股的上證指數與港股恒生指數已經是更強一些的狀態了。
當前國內股票資產中兩個指數處于重要的趨勢觀察位置，另外一個指數趨勢不太良好，現在整體就是這么個情況。當然不太代表著會下跌或者怎樣的，這種畫線的辦法看著一點也不高級，但 能幫忙過濾掉其中的一些噪聲， 對于 理解 整體趨勢還是挺有用的。
上面這張圖來自于晨星數據，從2022年以來，大部分資產已經連續上漲3年了，并且漲幅都不小，比如黃金上漲7.98%、27.76%、52.41%，美股上漲26.49%、24.58%、17.34%。
咱們國內市場其實近兩年也很不錯了，滬深300上漲14.68%、15.04%，港股上漲17.67%、28.91%，對于明年來說，我覺得挺難整的。
從感覺上來說，各類資產價格肯定不能脫離地球引力再持續這么漲，因為近幾年漲幅已經明顯高于歷史年化收益了，但未來行情到底怎么演繹，確實也看不出來。
在中歐財富的投顧報告里面，還有這樣的一組調研數據很有意思，問的是目前對于整個投資賬戶的預期收益，里面分別有2024年的數據與2025年的數據。有一個很顯著的特征是預期每年0%-10%的投資者比例，從66.2%大幅減少到了49.8%，大家更樂觀了，預期在10%-20%與20%以上的投資者數量顯著增加。
另外一個數據是未來一年的投資預期，認為更加積極，會比2025年更好的比例是接近60%的，從這兩個數據中都能看到更加樂觀的態度。
不過目站在當前這個時間節點上，去想未來手里面的牌怎么打，還真不是一件容易的事啊。
府庫投顧觀察
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