小型 “9?24” 的可能？

下午跳水，A 股最終以微跌 0.07% 報收。

春季躁動，會否提前發動，這是近期熱門話題。

而標題最讓人心潮澎湃的，莫過于滄海一土狗的《關于中性資金原理和小型 924 行情的可能性》，這個標題可謂是晦澀與激情兼得。

這篇的邏輯不復雜，聚焦的就是近期中證 A500ETF 的天量流入，與股指的四平八穩。作者認為這像是 “9?24” 行情之前：

在觀察近期行情時，中證 A500ETF 的資金流向，的確不可忽視。

這是我每天總結并發在雪球上的 ETF 申贖統計表中寬基的那張，過去 2 周，中證 A500 因為申贖流入 557.35 億元，的確夸張的離譜。

但我對小型 “9?24” 行情，并沒太多的憧憬。

中證 A500 的海量資金大幅流入，是真有人意欲做多？

留意最近的基金報道就知道，近期是一眾 ETF 大廠，尤其是中證 A500 大廠厲馬秣兵，拼規模的時候，因為據說明年中證 A500ETF 期權就要推出，循慣例滬市深市可能各有一家入選，所以此時規模、流動性就格外重要了。

如果這是主導近期申贖的主要因素，那就只是一次技術性的規模擴張。

甚至我覺得周一的申贖數據中，滬深 300ETF 的流出 46 億元，更有一同觀察的價值 —— 當下許多流入中證 A500ETF 的資金，或許就是幫忙資金從滬深 300ETF 中流出的。

所以普通玩家，還是不要激動的好。

只要，以寬基本身的漲跌幅來看，周二還是漲跌互現的格局。也就成長 100 算是表現稍好。

以三風格來看，還是有收斂的意味。

從 40 日收益差來看，三種風格相對中證 A 股，都沒有大幅的偏離，無論是正向還是逆向。

從行業來看，買跌不買漲的意味依然濃烈。

通信設備大漲一天后，微調；本月之前強勢離譜的衛星產業大跌 4.14%，反倒是周一下跌的動漫游戲，漲幅超過 1%。至于本月表現很頹的電池、光伏、科創新藥這中登三行業，也算是小幅上漲，電池表現尤其好。

當下的 A 股，與美股還是有點區別。

美股這兩天科技股的上漲，是業績驅動了。昨天提過的美光，在上周五大漲 6.99% 后，周一又大漲 4.01%，市場繼續在交易其供不應求的存儲設備。

英偉達也是類似，周一上漲 1.49%。有傳聞英偉達的 H200 顯卡明年一季度就能向中國發貨，市場反向正面。

但當下 A 股的硬科技，缺乏這種一錘定音的主線級利好，市場看起來就有點散亂了。

但是，通過廣發劉晨明提出判斷主線風險的乖離率來看，通信設備雖然乖離率下降，但仍在 5% 以上，半導體設備和中證半導加入 5%+ 的行業，至少再次確認如果 A 股短期有主線行情，依然逃不開通信和半導體兩條線。

以通信設備來看，周二盤中是刷新了本輪行情的新高，但尾盤回落。若能再有一根顯著陽線向上刷新新高，或許才能進一步鞏固乖離率。

相比之下，半導體材料設備指數連續兩根陽線頂著布林線中軌，反而更有點強勢的味道。當然，這里要提醒一句，當下半導體材料設備的走強，某種程度上是被當做美國存儲行情的映射，當 A 股缺乏存儲類指數產品時，共享很多上游的半導體材料設備就成了映射，成了追捧的對象。

從這個角度看，未來走勢上，通信設備或許盯著英偉達，半導體材料設備則是盯著美光。