撰文 | 大衛(wèi)

編輯 | 茶茶

12月22日晚，金融與資本圈被一則突發(fā)公告震蕩得沸沸揚(yáng)揚(yáng)。祥源文旅、交建股份與海昌海洋公園三家上市公司同步發(fā)布公告，披露了一個(gè)令人震驚的消息：它們的共同實(shí)際控制

人、知名浙商俞發(fā)祥，因涉嫌犯罪已被紹興市公安局依法采取刑事強(qiáng)制措施。這位在2025年10月仍以145億元身家位列《胡潤百富榜》第465位的百億富豪，其商業(yè)帝國瞬間陷入風(fēng)雨飄搖之中。

12月23日，浙江省金融辦工作人員證實(shí)了這一消息，并表示，紹興市公安局于12月12日對俞某祥、丁某林等人涉嫌重大犯罪立案偵查，目前已對俞某祥、丁某林、祥源控股、浙金中心和相關(guān)關(guān)聯(lián)公司負(fù)責(zé)人、高管、財(cái)務(wù)人員等18名涉案人員采取刑事拘留強(qiáng)制措施。

此次事件的導(dǎo)火索，是祥源控股在浙江金融資產(chǎn)交易中心（簡稱：浙金中心）發(fā)行的多款金融產(chǎn)品集中逾期兌付。自2025年11月28日起，浙金中心平臺上，由祥源控股及俞發(fā)祥提供連帶責(zé)任擔(dān)保的多款金融資產(chǎn)收益權(quán)產(chǎn)品陸續(xù)出現(xiàn)到期無法兌付或無法兌付收益的情況。

據(jù)多家媒體報(bào)道，這些待兌付資金規(guī)模達(dá)百億元以上。涉及產(chǎn)品數(shù)量超過200款，總交易規(guī)模超過百億元，產(chǎn)品到期日為2025年12月至2026年4月不等。目前未能兌付的產(chǎn)品涉及金額超過200億元，涉及投資者近萬人，影響范圍之廣、涉及金額之大，令人震驚。

這些預(yù)期年化收益率4%~5%的“低風(fēng)險(xiǎn)”產(chǎn)品，底層資產(chǎn)直指“祥源系”多地地產(chǎn)項(xiàng)目的應(yīng)收賬款。12月5日，祥源控股執(zhí)行總裁沈保山與投資者溝通時(shí)坦言，公司總資產(chǎn)約600億元，可覆蓋400億元的總負(fù)債。但地產(chǎn)行業(yè)下行導(dǎo)致300億元貨值滯銷，疊加浙金中心交易資質(zhì)被取消切斷了“借新還舊”通道，最終引發(fā)流動(dòng)性危機(jī)。

隨著債務(wù)危機(jī)的持續(xù)發(fā)酵，祥源系的金融風(fēng)險(xiǎn)迅速傳導(dǎo)至資本市場。2025年12月7日，祥源文旅、交建股份、海昌海洋公園同時(shí)發(fā)布公告，披露在某平臺發(fā)行的涉及與祥源控股地產(chǎn)合作項(xiàng)目的金融產(chǎn)品存在部分逾期兌付情形，控股股東祥源控股、公司實(shí)際控制人俞發(fā)祥就上述兌付義務(wù)承擔(dān)連帶保證責(zé)任。

俞發(fā)祥是一個(gè)從草根白手起家的百億富豪，他1971年出生于浙江嵊州，兒時(shí)家境貧困，年僅15歲便開啟打工之路。1992年，他來到海南，從裝修行業(yè)起步，成立了“海南偉翔裝修工程有限公司”，這便是日后祥源控股集團(tuán)的前身。

1995年，海南房地產(chǎn)泡沫破滅，俞發(fā)祥卻毅然決定進(jìn)軍房地產(chǎn)，成立了海南祥源實(shí)業(yè)有限公司。此后，他往來于海口、深圳、紹興、嵊州等地，開發(fā)建設(shè)了多個(gè)房地產(chǎn)項(xiàng)目。短短幾年，他就完成了從裝修行業(yè)到房地產(chǎn)行業(yè)的跨越。

2001年，俞發(fā)祥通過收購上市公司“瓊海德”初涉資本市場，此后繼續(xù)拓展資本版圖，2004年，祥源控股收購并改制安徽省公路工程總公司（交建股份），收購安通電子、黃山電器總廠等，2008年公司開始涉足文旅，先后收購湖南鳳凰古城、黃龍洞、張家界百龍?zhí)焯荨V東丹霞山等項(xiàng)目，控股三亞洋海公司，進(jìn)駐青島嶗山、福建太姥山、崳山島等，一躍成為文旅產(chǎn)業(yè)服務(wù)商，并于2017年收購上市公司萬家文化，經(jīng)過資產(chǎn)重組后更名為“祥源文旅”。

憑借著敏銳的商業(yè)嗅覺和精妙的資本運(yùn)作，俞發(fā)祥逐步構(gòu)建起一個(gè)橫跨A股和H股，涵蓋文旅、基建」主題公園的龐大"祥源系"帝國，總資產(chǎn)一度號稱超600億元。

自2008年涉足文旅產(chǎn)業(yè)以來，祥源投資布局了50余個(gè)文旅項(xiàng)目，遍布全國17個(gè)省市，覆蓋世界遺產(chǎn)6處，國家5A級景區(qū)12處、4A級景區(qū)20處。

不過，在地產(chǎn)進(jìn)入下行期，可"輸血"資源大幅減少時(shí)，祥源控股依然未停下擴(kuò)張步伐，在今年6月斥資22.95億港元大手筆收購港股上市公司海昌海洋公園。但海昌海洋公園在2022-2024年間連虧三年，累計(jì)虧損超23億元，今年中報(bào)尚無扭虧的跡象。而祥源文旅在過往5年的累計(jì)歸母凈利潤也只有3.7億元。這種激進(jìn)的擴(kuò)張模式，無疑為今日的危機(jī)埋下了伏筆。

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