弄堂記憶還在，但光明乳業(yè)要“走出去”了。

近期，光明乳業(yè)公告稱(chēng)，擬以5億元價(jià)格收購(gòu)湖州福昕持有的小西牛40%股權(quán)。據(jù)了解，小西牛是西北地區(qū)一家以高原乳業(yè)為特色、專(zhuān)注于乳制品研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售的非上市股份制企業(yè)，主要產(chǎn)品涵蓋常溫牛奶、常溫酸奶、低溫酸奶及乳飲料。

這不僅是光明近年來(lái)最大手筆的并購(gòu)動(dòng)作，更釋放出一個(gè)清晰信號(hào)，這家曾以上海本地品牌為榮的老牌乳企，正全力撕掉地域標(biāo)簽，加速全國(guó)化布局。在常溫奶紅海競(jìng)爭(zhēng)、低溫奶增長(zhǎng)放緩、區(qū)域市場(chǎng)趨于飽和的背景下，光明乳業(yè)全國(guó)擴(kuò)張戰(zhàn)略能如愿嗎？

“寒冬”有點(diǎn)漫長(zhǎng)

光明乳業(yè)曾是無(wú)可爭(zhēng)議的“低溫鮮奶王者”。其依托華東，尤其是上海市場(chǎng)深厚的消費(fèi)基礎(chǔ)與品牌忠誠(chéng)度，并以巴氏殺菌奶、酸奶等低溫產(chǎn)品為核心，構(gòu)建起區(qū)別于蒙牛、伊利等全國(guó)性巨頭的差異化競(jìng)爭(zhēng)壁壘。

然而，這家低溫奶龍頭企業(yè)，正經(jīng)歷前所未有的“寒冬”。

歷年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，光明乳業(yè)自2021年以來(lái)，連續(xù)三年?duì)I業(yè)收入同比下滑。2022年-2024年?duì)I業(yè)收入分別為282.15億元、264.85億元、242.78億元，今年前三季度營(yíng)業(yè)收入同比仍在下降。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度，光明乳業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入182.31億元，同比下降0.99%；凈利潤(rùn)僅為8721.43萬(wàn)元，同比驟降25.05%。尤為嚴(yán)峻的是，第三季度單季凈虧損高達(dá)1.3億元，經(jīng)營(yíng)壓力進(jìn)一步加劇。

究其原因，光明乳業(yè)不僅大本營(yíng)上海市場(chǎng)銷(xiāo)售額持續(xù)下滑，外地市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)壓力也日益顯著。

長(zhǎng)期以來(lái)，上海一直是光明乳業(yè)最穩(wěn)固的護(hù)城河。本地消費(fèi)者對(duì)光明品牌的高度認(rèn)同，使其在低溫鮮奶領(lǐng)域長(zhǎng)期占據(jù)主導(dǎo)地位。但近年來(lái)，這一優(yōu)勢(shì)正在快速消解。2025年前三季度，光明乳業(yè)上海大本營(yíng)營(yíng)收同比下滑4%，其他國(guó)內(nèi)區(qū)域市場(chǎng)也下降3.6%。

如果說(shuō)大本營(yíng)的失守令人痛心，那么外地市場(chǎng)的持續(xù)低迷則暴露了光明全國(guó)化戰(zhàn)略的深層困境。盡管光明乳業(yè)近年嘗試通過(guò)并購(gòu)、合作等方式拓展華北、華南市場(chǎng)，但受限于冷鏈運(yùn)輸成本高、區(qū)域品牌認(rèn)知度低、渠道掌控力弱等因素，始終難以復(fù)制華東的成功模式。

更值得警惕的是，光明乳業(yè)營(yíng)收下滑并非孤立現(xiàn)象，而是整個(gè)液態(tài)奶品類(lèi)疲軟的縮影。據(jù)尼爾森IQ數(shù)據(jù)，2025年9月，中國(guó)乳品全渠道銷(xiāo)售額同比下滑16.8%，其中線(xiàn)下渠道跌幅高達(dá)21.3%。

在行業(yè)降溫的新常態(tài)下，老字號(hào)品牌若不能及時(shí)革新，再深厚的歷史積淀也難以抵擋市場(chǎng)浪潮的沖刷。對(duì)于光明而言，這場(chǎng)寒冬或許是一次痛苦的洗禮，但也可能是涅槃重生的起點(diǎn)。

前有巨頭壓境，后有追兵抄家

曾幾何時(shí)，光明牛奶是上海弄堂清晨最熟悉的身影，是華東家庭冰箱里不可或缺的日常。

1951年，光明品牌憑借巴氏殺菌技術(shù)聚焦低溫奶賽道，建冷庫(kù)、搞冷鏈，將新鮮牛奶送入千家萬(wàn)戶(hù)；2002年，光明乳業(yè)以國(guó)內(nèi)乳業(yè)綜合實(shí)力排名第一的實(shí)力登陸上交所，當(dāng)時(shí)在規(guī)模上領(lǐng)先于蒙牛和伊利。

高光之后即是長(zhǎng)夜，光明乳業(yè)很快便被伊利、蒙牛反超，并在隨后二十余年中差距越拉越大。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，蒙牛2025年上半年實(shí)現(xiàn)收入415.7億元，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)35.382億元，毛利率同比提升1.4個(gè)百分點(diǎn)至41.7%。同期，伊利實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入619.33億元，同比增長(zhǎng)3.37%；扣非歸母凈利潤(rùn)為70.16億元，同比增長(zhǎng)31.78%。差距之懸殊，令人唏噓。

如今，光明乳業(yè)正陷入“腹背受敵”的戰(zhàn)略困境。

一是，全國(guó)性巨頭伊利、蒙牛攜資本與渠道優(yōu)勢(shì)強(qiáng)勢(shì)切入低溫市場(chǎng)，進(jìn)一步擠壓光明乳業(yè)的生存空間。

伊利不僅擁有金典、安慕希、純牛奶三大爆款產(chǎn)品，其低溫產(chǎn)品線(xiàn)已從北上廣深向二三線(xiàn)城市快速滲透。無(wú)獨(dú)有偶，蒙牛則憑借高端鮮奶品牌“每日鮮語(yǔ)”實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)，穩(wěn)居高端鮮奶市場(chǎng)份額第一。

這些全國(guó)性品牌依托成熟的分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)、強(qiáng)大的營(yíng)銷(xiāo)預(yù)算和規(guī)模化采購(gòu)成本優(yōu)勢(shì)，不僅能快速鋪貨，還能以更具競(jìng)爭(zhēng)力的價(jià)格發(fā)起沖擊。光明乳業(yè)引以為傲的本地化新鮮優(yōu)勢(shì)，正逐漸被稀釋。

另一面，君樂(lè)寶、新乳業(yè)等區(qū)域乳企以精準(zhǔn)布局和高效供應(yīng)鏈蠶食光明乳業(yè)華東基本盤(pán)，直接在其“后院”點(diǎn)火。

以君樂(lè)寶為例，12月6日在安徽滁州天長(zhǎng)啟動(dòng)長(zhǎng)三角全產(chǎn)業(yè)鏈一體化項(xiàng)目，包括一座年產(chǎn)能45萬(wàn)噸的超級(jí)工廠(chǎng)，強(qiáng)化了奶源自給能力。其低溫鮮奶品牌“悅鮮活”已在上海、杭州、南京等城市密集鋪貨，主打“75℃巴氏殺菌+7天保質(zhì)期”，直擊光明核心產(chǎn)品定位。

這些區(qū)域?qū)κ植粌H懂本地口味、反應(yīng)敏捷，還具備靈活的定價(jià)策略和高效的本地配送能力，精準(zhǔn)打擊光明在細(xì)分市場(chǎng)的薄弱環(huán)節(jié)。

低溫奶賽道不再是護(hù)城河，而成了兵家必爭(zhēng)之地。留給光明的時(shí)間不多了。

進(jìn)化是唯一的出路

在當(dāng)前乳制品行業(yè)的激烈競(jìng)爭(zhēng)中，光明乳業(yè)通過(guò)收購(gòu)小西牛邁出了從區(qū)域守成者向全國(guó)競(jìng)爭(zhēng)者轉(zhuǎn)型的重要一步。然而，這僅僅是個(gè)開(kāi)始，未來(lái)仍需以品質(zhì)為基、以創(chuàng)新為翼，在乳業(yè)轉(zhuǎn)型的浪潮中把握方向，構(gòu)建可持續(xù)的增長(zhǎng)路徑。

首先，光明的核心競(jìng)爭(zhēng)力在于其巴氏殺菌技術(shù)和強(qiáng)大的冷鏈網(wǎng)絡(luò)。為了支持全國(guó)化擴(kuò)張，光明應(yīng)持續(xù)鞏固這些優(yōu)勢(shì)。除了現(xiàn)有的75℃巴氏殺菌技術(shù)外，探索新技術(shù)的應(yīng)用，為光明的全國(guó)市場(chǎng)擴(kuò)展提供堅(jiān)實(shí)的技術(shù)保障。

其次，光明的品牌價(jià)值不僅在于產(chǎn)品質(zhì)量，更在于其深厚的文化底蘊(yùn)。上海制造、城市記憶，這些不僅是品牌的標(biāo)簽，更是消費(fèi)者心中不可替代的情感符號(hào)，可通過(guò)老字號(hào)品牌故事、城市限定產(chǎn)品、懷舊營(yíng)銷(xiāo)等方式，打造不可復(fù)制的地域文化IP。

再有，面對(duì)日益多元化的市場(chǎng)需求，光明需加快產(chǎn)品創(chuàng)新的步伐。

針對(duì)不同消費(fèi)群體的需求，開(kāi)發(fā)包括高蛋白、低脂、益生菌、助眠等功能性低溫乳品，并積極布局植物基、代餐奶昔等新興品類(lèi)。這樣不僅可以豐富產(chǎn)品線(xiàn)，還能形成“低溫鮮奶+功能乳品+新興品類(lèi)”的全方位產(chǎn)品矩陣，增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

最后，新零售時(shí)代要求企業(yè)必須具備全渠道運(yùn)營(yíng)能力。光明可以打造一個(gè)高效、便捷的全渠道履約體系。重點(diǎn)建設(shè)冷鏈配送網(wǎng)絡(luò)，確保新鮮不僅是一個(gè)賣(mài)點(diǎn)，更是一種可兌現(xiàn)的服務(wù)承諾。

乳業(yè)戰(zhàn)爭(zhēng)沒(méi)有退路，唯有進(jìn)化。對(duì)光明乳業(yè)而言，構(gòu)建可持續(xù)增長(zhǎng)路徑，不是簡(jiǎn)單復(fù)制伊利、蒙牛的擴(kuò)張路線(xiàn)，也不是盲目追逐網(wǎng)紅風(fēng)口，而是在堅(jiān)守“新鮮基因”的基礎(chǔ)上，以開(kāi)放心態(tài)擁抱技術(shù)、渠道與消費(fèi)趨勢(shì)的變革。