引言交易量和地址活動的增加表明存在真正的支付用途，而不是投機(jī)交易。

根據(jù)Token Terminal 發(fā)布的數(shù)據(jù)，2025 年第四季度以太坊上的穩(wěn)定幣轉(zhuǎn)賬量創(chuàng)下歷史新高，超過 8 萬億美元。

要點(diǎn)

• 2025 年第四季度，以太坊穩(wěn)定幣轉(zhuǎn)賬額達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的 8 萬億美元，幾乎是第二季度水平的兩倍。

• 交易量和地址活動的增加表明存在真正的支付用途，而不是投機(jī)交易。

• 按市場份額計算，以太坊仍然是穩(wěn)定幣和RWA代幣化的領(lǐng)先平臺。

這一數(shù)字比第二季度記錄的略高于 4 萬億美元幾乎翻了一番，凸顯了以太坊作為數(shù)字美元結(jié)算層的作用日益增強(qiáng)。

交易活動的激增與以太坊網(wǎng)絡(luò)上穩(wěn)定幣供應(yīng)量的穩(wěn)步增長同時發(fā)生。Blockworks 的數(shù)據(jù)顯示，2025 年以太坊上的穩(wěn)定幣發(fā)行量增長了約 43%，從 1270 億美元增至年底的約 1810 億美元。

01

以太坊穩(wěn)定幣的增長表明其代表的是真正的支付，而非投機(jī)行為

市場參與者表示，這些數(shù)字表明的是實(shí)際用途，而不是投機(jī)性資金流動。

一位分析師在 X 上發(fā)帖稱，這種增長是“鏈上全球支付的實(shí)現(xiàn)”，并補(bǔ)充說，更廣泛的機(jī)構(gòu)整合尚未完全上線。

同期，網(wǎng)絡(luò)活動也創(chuàng)下新高。據(jù) Etherscan 數(shù)據(jù)顯示，以太坊的日交易量在 12 月下旬達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的 223 萬筆，比上年同期增長 48%。

Token Terminal 數(shù)據(jù)顯示，12 月份活躍地址數(shù)達(dá)到峰值 1040 萬，而當(dāng)月末每日獨(dú)立發(fā)送和接收地址數(shù)超過 100 萬。

以太坊的統(tǒng)治地位不僅限于轉(zhuǎn)賬。該網(wǎng)絡(luò)仍然是現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)代幣化的領(lǐng)先平臺，據(jù)RWA.xyz估計，其鏈上RWA總價值約為190億美元，約占總價值的65%。

如果將二層網(wǎng)絡(luò)和其他與 EVM 兼容的鏈也包括在內(nèi)，那么這一比例將超過 70%。

在穩(wěn)定幣市場，以太坊繼續(xù)占據(jù)最大的發(fā)行份額，約為 57%，領(lǐng)先于波場的 27%。

Tether 仍然是主要的發(fā)行方，流通中的 Tether 約有 1870 億美元，其中超過一半存在于以太坊上。

02

Vitalik 宣稱以太坊的三難困境已“解決”

與此同時，以太坊聯(lián)合創(chuàng)始人 Vitalik Buterin表示，該網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)解決了區(qū)塊鏈三難困境，跨越了加密貨幣領(lǐng)域許多人長期以來認(rèn)為無法實(shí)現(xiàn)的里程碑。

Buterin 周六在 X 上發(fā)表的一篇文章中指出，最近和即將進(jìn)行的升級最終通過已經(jīng)在生產(chǎn)環(huán)境中運(yùn)行的代碼實(shí)現(xiàn)了去中心化、安全性和可擴(kuò)展性。

該主張的核心是兩項(xiàng)技術(shù)進(jìn)步，包括對等數(shù)據(jù)可用性采樣 (PeerDAS) 和零知識以太坊虛擬機(jī) (zkEVM)。

Buterin表示，他們正共同努力，將以太坊變成“一種全新的、更強(qiáng)大的去中心化網(wǎng)絡(luò)”。

Buterin 寫道：“現(xiàn)在，有了 PeerDAS（2025 年）和 ZK-EVM（預(yù)計 2026 年網(wǎng)絡(luò)的一小部分將使用它），以太坊將實(shí)現(xiàn)：去中心化、共識和高帶寬。”

“三難困境已經(jīng)解決——雖然不是在紙面上，而是通過實(shí)際運(yùn)行的代碼實(shí)現(xiàn)了。”

PeerDAS 是去年 12 月隨 Fusaka 升級推出的，旨在大幅提升以太坊的數(shù)據(jù)處理能力。

它允許節(jié)點(diǎn)在無需下載整個數(shù)據(jù)集的情況下驗(yàn)證數(shù)據(jù)可用性，從而降低硬件要求并提高吞吐量。Buterin 指出，解決三難困境方案的一半已經(jīng)在主網(wǎng)上線。

另一半則取決于 zkEVM，它允許使用零知識證明來驗(yàn)證以太坊區(qū)塊，同時保持與現(xiàn)有以太坊虛擬機(jī)的兼容性。

盡管 zkEVM 已經(jīng)開發(fā)多年，但 Buterin 將其描述為在安全性方面仍處于“alpha 階段”，即使其性能已經(jīng)可以投入生產(chǎn)。

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