出品|拾鹽士

作者|多面金融工作組

短短四個(gè)月規(guī)模狂飆1萬(wàn)億，突破6萬(wàn)億大關(guān)的ETF市場(chǎng)，迎來(lái)了一場(chǎng)席卷全行業(yè)的“更名潮”。

2025年12月30日，易方達(dá)基金宣布變更旗下45只ETF簡(jiǎn)稱，相關(guān)調(diào)整于2026年1月5日生效。此次調(diào)整后，易方達(dá)成為行業(yè)首家完成旗下全部ETF簡(jiǎn)稱調(diào)整的基金公司，全部117只ETF簡(jiǎn)稱均按照“投資標(biāo)的核心要素+ETF+管理人名稱”標(biāo)準(zhǔn)格式統(tǒng)一命名。

匯添富、廣發(fā)、華寶等十余家基金公司也加入這場(chǎng)“更名潮”，僅2025年12月以來(lái)，涉及調(diào)整的ETF產(chǎn)品就超百只。

實(shí)名制開啟，頭部公募集體“換馬甲”

2025年11月19日，滬深交易所發(fā)布修訂版業(yè)務(wù)指南，明確要求ETF基金擴(kuò)位簡(jiǎn)稱應(yīng)按照“投資標(biāo)的核心要素+ETF”結(jié)構(gòu)命名，并包含基金管理人簡(jiǎn)稱，所有存量產(chǎn)品需在2026年3月31日前完成調(diào)整。這一規(guī)定直接推動(dòng)了本次更名潮的爆發(fā)。

在ETF市場(chǎng)迅猛發(fā)展的背景下，產(chǎn)品供應(yīng)持續(xù)擴(kuò)張，但ETF簡(jiǎn)稱混亂問(wèn)題長(zhǎng)期存在，成為行業(yè)發(fā)展的隱憂。在這場(chǎng)“正名之戰(zhàn)”之前，ETF簡(jiǎn)稱遵循“先到先得”原則，同一簡(jiǎn)稱在滬、深交易所可各有一只，導(dǎo)致投資者僅從名稱難以區(qū)分產(chǎn)品管理人。

曾經(jīng)，跟蹤同一指數(shù)的ETF，可能因交易所不同或發(fā)行時(shí)序差異形成近似名稱。市場(chǎng)上曾有兩家不同基金公司的滬深300指數(shù)ETF均使用“300ETF”簡(jiǎn)稱，讓投資者感到迷茫。更典型的例子是“通信ETF”，市場(chǎng)曾出現(xiàn)兩只同名產(chǎn)品，一只跟蹤通信設(shè)備指數(shù)，另一只跟蹤國(guó)證通信指數(shù)，年內(nèi)收益差距超30%，普通投資者僅靠簡(jiǎn)稱根本無(wú)法辨別差異。

“過(guò)去數(shù)千只ETF同臺(tái)競(jìng)技，同名、近名現(xiàn)象頻發(fā)，投資者篩選成本極高。”一位資深基金評(píng)價(jià)人士指出，跟蹤中證A500指數(shù)的ETF曾達(dá)40只，名稱涵蓋“A500ETF基金”“中證A500龍頭ETF”等十余種表述，極易引發(fā)混淆。而標(biāo)準(zhǔn)化命名后，這類問(wèn)題將從根源上解決。

據(jù)悉，作為率先完成更名的公司，易方達(dá)早已啟動(dòng)更名工作，分兩批調(diào)整了25只ETF簡(jiǎn)稱。此次完成最后45只的調(diào)整，使其率先“撞線”。

從易方達(dá)本次調(diào)整情況看，45只ETF產(chǎn)品分為兩類：36只ETF在原簡(jiǎn)稱基礎(chǔ)上補(bǔ)充管理人名稱；9只ETF補(bǔ)充“港股通”等投資標(biāo)的核心要素或去除冗余信息。例如，將“科創(chuàng)板50ETF”簡(jiǎn)化為“科創(chuàng)50ETF易方達(dá)”，將“恒生創(chuàng)新藥ETF”調(diào)整為“港股通創(chuàng)新藥ETF易方達(dá)”。

除了易方達(dá)，其他基金巨頭也紛紛行動(dòng)。匯添富基金也宣布對(duì)旗下17只ETF進(jìn)行簡(jiǎn)稱調(diào)整。其深交所產(chǎn)品如“中證2000ETF匯添富”，上交所擴(kuò)位簡(jiǎn)稱如“滬深300ETF匯添富”，均清晰地標(biāo)明了管理人身份；廣發(fā)基金則在12月30日宣布調(diào)整19只ETF簡(jiǎn)稱。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至12月30日，12月以來(lái)已有11家基金公司的103只ETF簡(jiǎn)稱調(diào)整，涉及廣發(fā)、匯添富、華寶、東財(cái)、前海開源等多家機(jī)構(gòu)。

華寶基金表示，更名后的ETF場(chǎng)內(nèi)簡(jiǎn)稱更趨清晰、簡(jiǎn)明與易辨識(shí)，既直觀體現(xiàn)產(chǎn)品跟蹤的標(biāo)的指數(shù)，也明確標(biāo)注背后的基金管理人。這種“顧名思義”的命名方式，能幫助投資者更快速、準(zhǔn)確地識(shí)別產(chǎn)品核心特征，提升投資決策效率。

更名潮背后，6萬(wàn)億規(guī)模下的業(yè)績(jī)分化

這場(chǎng)自上而下的更名行動(dòng)，既是對(duì)監(jiān)管規(guī)范的響應(yīng)，更是ETF規(guī)模突破6萬(wàn)億元后，行業(yè)從“跑馬圈地”向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型的重要信號(hào)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年12月26日，全市場(chǎng)ETF總規(guī)模突破6.03萬(wàn)億元，較2024年的3萬(wàn)億規(guī)模實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)，產(chǎn)品數(shù)量增至1393只。與此同時(shí)，2025年公募基金市場(chǎng)也顯著回暖，全市場(chǎng)基金平均收益率達(dá)16.73%，較2024年實(shí)現(xiàn)大幅回升。被動(dòng)指數(shù)型基金平均收益率為16.73%。

但規(guī)模擴(kuò)容的同時(shí)，同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)與業(yè)績(jī)分化問(wèn)題愈發(fā)突出，為更名后的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)埋下伏筆。在此行業(yè)背景下，越來(lái)越多基金公司意識(shí)到，簡(jiǎn)單的“拼首發(fā)、拼費(fèi)率”已經(jīng)難以維持長(zhǎng)久的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

更名潮的到來(lái)，也預(yù)示著ETF市場(chǎng)品種優(yōu)勝劣汰的加劇。在名稱標(biāo)準(zhǔn)化后，同質(zhì)化嚴(yán)重、流動(dòng)性較差、規(guī)模過(guò)小的“迷你ETF”或?qū)⒓铀俪銮濉?/strong>

從2025年業(yè)績(jī)來(lái)看，頭部賽道優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品賺錢效應(yīng)顯著。據(jù)新浪財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，國(guó)泰通信ETF以126.13%的年度凈值漲幅登頂，富國(guó)通信設(shè)備ETF、南方創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF分別以121.01%、112.45%緊隨其后，三只產(chǎn)品均聚焦年內(nèi)熱門的科技賽道。從三年維度看，國(guó)泰通信ETF累計(jì)回報(bào)達(dá)274.35%，華夏5G通信ETF、銀華5GETF累計(jì)漲幅也超185%。

但尾部產(chǎn)品的生存壓力也在持續(xù)加大。《證券時(shí)報(bào)》統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年12月28日，全市場(chǎng)133只ETF規(guī)模不足5000萬(wàn)元，占比約10%；此前扎堆發(fā)行的17只中證A50指數(shù)ETF，2025年遭遇超200億元資金凈流出，最新總規(guī)模僅剩184億元。

“命名規(guī)范將加速行業(yè)出清。”中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院副教授吳鍇表示，名稱標(biāo)準(zhǔn)化后，依賴通用名稱“蹭流量”的迷你ETF將失去隱蔽性，資金會(huì)進(jìn)一步向業(yè)績(jī)優(yōu)、流動(dòng)性好的頭部產(chǎn)品集中。

值得注意的是，頭部基金公司在更名的同時(shí)，已同步強(qiáng)化服務(wù)生態(tài)布局。例如嘉實(shí)基金推出“超級(jí)嘉貝”小程序，提供熱點(diǎn)跟蹤、策略分析等功能；匯添富則提出“指數(shù)產(chǎn)品解決方案提供者”定位，聚焦產(chǎn)品前端設(shè)計(jì)與后端服務(wù)的雙重升級(jí)。這種“更名+生態(tài)”的組合拳，預(yù)示著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)已從單一產(chǎn)品比拼，升級(jí)為品牌、服務(wù)與投研能力的綜合較量。

隨著2026年3月31日最終期限的臨近，目前全市場(chǎng)近1400只、總規(guī)模逾6萬(wàn)億元的ETF，將以全新的、更透明的身份面貌，迎接投資者的選擇。曾經(jīng)依賴“搶占優(yōu)質(zhì)簡(jiǎn)稱”獲取流量紅利的時(shí)代已然終結(jié)。當(dāng)繁雜的名稱回歸統(tǒng)一與純粹，ETF將進(jìn)入一個(gè)品牌溢價(jià)與生態(tài)博弈的新紀(jì)元。