6.94元/斤！2025豬價創(chuàng)五年新低，產(chǎn)能去化緩慢壓制價格，2026年4月或觸底反彈

2025年養(yǎng)豬業(yè)經(jīng)歷了一場深度調(diào)整。全年生豬均價6.94元/斤，創(chuàng)下近五年新低。與往年不同的是，傳統(tǒng)消費旺季未能帶動豬價上漲，全年呈現(xiàn)持續(xù)走低態(tài)勢。規(guī)模化進程加速、生產(chǎn)效率大幅提升、產(chǎn)能慣性釋放，多重因素疊加導(dǎo)致供給過剩壓力持續(xù)。展望2026年，隨著產(chǎn)能調(diào)整逐步到位，2026年4月或迎來觸底反彈。

全年均價6.94元/斤：供給過剩主導(dǎo)價格走勢

2025年全國生豬平均價格為6.94元/斤，全年整體走勢向下，較2024年的均價下跌達1.5元/斤。盡管2025年豬價開年就漲至8.2元/斤的全年最高位，但隨后豬價快速回落，上半年持續(xù)偏弱調(diào)整，7月出現(xiàn)全年最佳反彈，隨后便一路走低。10月豬價跌破成本線，創(chuàng)下5.46元/斤的年內(nèi)低點，市場恐慌情緒蔓延。11月豬價持續(xù)在6元以下運行，已連續(xù)兩個月處于深度虧損區(qū)間。12月雖有小幅反彈，但整體仍在低位震蕩。

供給端壓力是豬價低迷的核心原因。根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)，10月能繁母豬存欄3990萬頭，雖然連續(xù)數(shù)月下降，但仍高于正常保有量3900萬頭約90萬頭。全年來看，能繁母豬存欄量長期維持在4000萬頭以上的高位，去化速度遠低于預(yù)期。盡管政策層面多次約談、強調(diào)降母豬、控二育，但產(chǎn)能慣性大，去化需要更長時間。

更值得關(guān)注的是生產(chǎn)效率的大幅提升。多家企業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2025年P(guān)SY（每頭母豬年提供斷奶仔豬數(shù)）、MSY（每頭母豬年提供出欄肥豬數(shù)）連創(chuàng)新高，行業(yè)平均MSY提升至23-24頭，優(yōu)秀企業(yè)已突破25頭。以全國能繁母豬4000萬頭為例，MSY每增1頭即多上市肥豬4000萬頭。生產(chǎn)效率提升帶來的供給增量，遠超母豬存欄數(shù)據(jù)所反映的產(chǎn)能變化。

出欄數(shù)據(jù)進一步印證了供給過剩格局。據(jù)新豬派調(diào)研，2025年全國TOP30豬企生豬出欄總量較2024年相比增加超4300萬頭，有九成企業(yè)實現(xiàn)同比增加，僅三家企業(yè)出現(xiàn)下滑，平均增幅約為19%。

總而言之，無論從能繁母豬存欄量的絕對高位、生產(chǎn)效率的顯著躍升，還是從企業(yè)實際出欄量的集體增長來看，當前生豬市場的供給壓力依然十分突出。產(chǎn)能過剩既體現(xiàn)為數(shù)量上的居高難下，更體現(xiàn)為效率提升帶來的隱性放大——已成為主導(dǎo)今年豬價持續(xù)下滑的根本力量。

消費旺季不旺：2025年走勢顯著異于往年

對比近四年豬價走勢，2025年呈現(xiàn)出明顯的反常特征：傳統(tǒng)消費旺季豬價不旺，全年持續(xù)走低。

往年三季度末及四季度通常是豬價上漲的黃金期，中秋國慶、元旦春節(jié)等節(jié)日帶動消費需求集中釋放，豬價往往在8-12月出現(xiàn)明顯反彈。2022年四季度豬價漲幅達2元/斤以上，2023年8月單月漲幅達1.4元/斤，2024年的豬價也在8月迎來了全年最高位10.24元/斤。但2025年四季度豬價不僅未能上漲，反而在10月創(chuàng)下全年低點5.83元/斤，11月持續(xù)在6元以下，12月雖有反彈但幅度有限，未能突破7元關(guān)口。

這一反常現(xiàn)象背后，是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的深刻變化。規(guī)模化進程加速是最核心的變量。2025年散戶退出明顯加快，集團占比持續(xù)提升，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)更加集中化。規(guī)模化企業(yè)在疫病防控、成本控制、資金實力等方面具有壓倒性優(yōu)勢，即便在深度虧損期也能維持正常生產(chǎn)節(jié)奏，產(chǎn)能調(diào)整更加謹慎。 同時，硬件升級、智能化與管理優(yōu)化推動生產(chǎn)效率（PSY、MSY等）及疫病防控水平系統(tǒng)性提升，改變了供給彈性。散戶則因防控弱勢、多地發(fā)病而加速清退，進一步強化了規(guī)模主導(dǎo)的供給格局。

這一切最終指向一個根本事實：產(chǎn)業(yè)規(guī)模化所帶來的強勁的供給已然主導(dǎo)市場，抵消甚至逆轉(zhuǎn)了傳統(tǒng)的季節(jié)性需求波動，這正是2025年豬價走勢反常態(tài)的核心機制。

豬周期新階段：2026年將迎來拐點

近15年來，中國生豬市場已歷經(jīng)四輪完整周期，驅(qū)動因素由傳統(tǒng)供需逐步轉(zhuǎn)為“疫病+供需”雙重作用。前三輪周期分別呈現(xiàn)散戶跟風補欄、規(guī)模化萌芽及非洲豬瘟催生的“超級周期”特征。當前處于第四輪周期尾部，規(guī)模化企業(yè)“逆周期擴張”加劇供給過剩，豬價自2022年高點持續(xù)回落，2025年主要在6–7元/斤低位震蕩。

預(yù)計2026年有望成為新周期起點：產(chǎn)能去化趨勢明確，虧損持續(xù)倒逼散戶退出與集團控產(chǎn)，政策調(diào)控亦在加碼。然而，規(guī)模化占比提升與生產(chǎn)效率進步，使得產(chǎn)能調(diào)整更理性、供給彈性下降，因此新一輪上行斜率或低于以往，豬價將緩慢回升且波動收窄，難以出現(xiàn)大幅暴漲。

展望2026年，養(yǎng)豬業(yè)將進入”控產(chǎn)、降負債、保現(xiàn)金流”的防御階段。對于養(yǎng)殖主體而言，理性出欄、避免盲目壓欄和投機二育，是穿越周期的關(guān)鍵。對于行業(yè)而言，2026年4月或觸底反彈，短期陣痛后將孕育長期機遇。

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【版面編輯】巫國紅

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