底價19.3億元尋買家！央企在川重要水電資產36.79%股權被掛牌轉讓→

西南聯合產權交易所近日的一則掛牌信息顯示，央企中國華電集團有限公司旗下重要的在川水電資產——四川華電木里河水電開發有限公司（下稱“華電木里河公司”）36.79%的股權，以19.3億元的底價被公開掛牌轉讓。轉讓方為公司第二大股東四川新匯能源有限公司（下稱“新匯能源”）。根據公告，本次轉讓的報名截止日期為1月23日，但截至發稿，該項目暫未有意向受讓方現身。

百萬千瓦級清潔能源基地

標的公司總資產超128億元

企查查顯示，華電木里河公司成立于2005年，控股股東為華電四川發電有限公司，持股比例57.82%。而華電四川發電有限公司則由央企中國華電集團有限公司全資控股。

據公開資料，華電木里河公司位于四川省涼山州及甘孜州境內，是雅礱江中游右岸最大支流的水電開發企業。該公司四級電站17臺機組已于2017年12月全部投產發電，總裝機容量117.94萬千瓦，是華電在四川已投產裝機容量最大的水電企業，同時也是華電四川區域重要的百萬千瓦級清潔能源基地。

財務數據方面，2024年及2025年前三季度，華電木里河公司分別實現營業收入7.97億元、6.84億元，凈利潤-2.47億元、3313.59萬元。截至2025年9月底，公司總資產為128.69億元，總負債為101.21億元，所有者權益為27.48億元，資產負債率達78.65%。

此次轉讓的部分股權遭凍結

其他股東放棄行使優先購買權

轉讓方新匯能源為華電木里河公司第二大股東，本次掛牌擬出讓其所持全部股權。值得注意的是，此次轉讓的36.79%股份中，存在部分已被司法凍結的情況。新匯能源成立于2022年，注冊資本2000萬元，位于四川省成都市，由四川天府銀行股份有限公司持股99%，經營范圍包括水力發電、煤炭開采、餐飲服務等。

此外，根據掛牌信息，華電木里河公司的其他股東已放棄行使優先購買權。

此次轉讓正值能源轉型的關鍵時期。就在1月20日，國家發改委環資司司長王善成在國新辦新聞發布會上表示，加快能源轉型，以更大力度發展非化石能源，加快建設新型電力系統，提升電網的調節能力，發展綠電直供的模式，擴大綠電的消納規模，提高非化石能源消費比重，推動新增清潔能源發電，逐步覆蓋全社會新增的用電需求，加快推動煤電有基礎保障性電源轉為支撐調節性電源，持續提升化石能源清潔高效利用水平。

華電木里河公司作為成熟的百萬千瓦級水電資產，對尋求進入或擴大在四川清潔能源布局的產業投資者或財務投資者而言，無疑具有強大吸引力。成功收購其超過三分之一的股權，意味著能分享這一優質平臺的穩定現金流及未來發展收益。

然而，本次交易也面臨現實挑戰。前述的股權司法凍結問題可能帶來的法律與交割風險、水電行業固有的自然風險，及宏觀經濟環境等，都需要意向受讓方進行審慎評估。

丨來源：川商傳媒報道丨

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編輯：孫雪涵

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