強(qiáng)勁的出口數(shù)據(jù)和略顯乏力的消費(fèi)市場，中國經(jīng)濟(jì)的年度報告單上呈現(xiàn)出兩種不同的增長軌跡。

2025年中國全年貨物進(jìn)出口總額增長3.8%，其中出口增長6.1%，特別是對共建“一帶一路”國家進(jìn)出口增長6.3%，占進(jìn)出口總額比重達(dá)到51.9%。

國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，全年國內(nèi)生產(chǎn)總值1401879億元，按不變價格計算，比上年增長5.0%。但仔細(xì)觀察，經(jīng)濟(jì)增長的季度趨勢是從一季度的5.4%逐漸放緩至四季度的4.5%。

全年社會消費(fèi)品零售總額增長僅3.7%，12月份環(huán)比下降0.12%。固定資產(chǎn)投資同比下降3.8%，民間投資下降6.4%，房地產(chǎn)開發(fā)投資更是大幅下降17.2%。

01 年度數(shù)據(jù)概覽：總量增長與結(jié)構(gòu)矛盾

2025年中國經(jīng)濟(jì)交出了一份總量達(dá)標(biāo)但結(jié)構(gòu)分化的成績單。全年國內(nèi)生產(chǎn)總值突破140萬億元，實現(xiàn)5.0%的增長，完成了年度預(yù)期目標(biāo)。但這份成績單背后隱藏著值得關(guān)注的趨勢變化。

從季度數(shù)據(jù)來看，經(jīng)濟(jì)增速呈現(xiàn)逐季放緩的特點。一季度GDP同比增長5.4%，二季度5.2%，三季度4.8%，四季度進(jìn)一步回落至4.5%。這種放緩軌跡揭示了經(jīng)濟(jì)增長動能的變化過程。

在經(jīng)濟(jì)總量保持增長的同時，價格指標(biāo)反映出內(nèi)需不足的現(xiàn)狀。全年居民消費(fèi)價格與上年持平，核心CPI僅上漲0.7%。這一數(shù)據(jù)遠(yuǎn)低于多數(shù)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的通脹水平，反映出國內(nèi)消費(fèi)需求偏弱的現(xiàn)實。

生產(chǎn)端表現(xiàn)則相對穩(wěn)健。全國規(guī)模以上工業(yè)增加值比上年增長5.9%，其中裝備制造業(yè)增長9.2%，高技術(shù)制造業(yè)增長9.4%。新能源領(lǐng)域的產(chǎn)品產(chǎn)量增長尤為突出，新能源汽車產(chǎn)量增長25.1%。

02 外部強(qiáng)勁：外貿(mào)的多元支撐與韌性

在全球經(jīng)濟(jì)增速放緩的背景下，中國外貿(mào)卻展現(xiàn)出令人矚目的韌性。外貿(mào)數(shù)據(jù)亮眼不僅體現(xiàn)在總量上，更體現(xiàn)在結(jié)構(gòu)和質(zhì)量的優(yōu)化上。全年貨物進(jìn)出口總額增長3.8%，出口增長6.1%，這一表現(xiàn)在全球貿(mào)易增長乏力的環(huán)境中顯得尤為突出。

市場多元化戰(zhàn)略成效顯著，中國對共建“一帶一路”國家的進(jìn)出口增長6.3%，占進(jìn)出口總額比重達(dá)51.9%，首次成為我國外貿(mào)的“半壁江山”。與東盟地區(qū)的貿(mào)易往來持續(xù)加深，實際對華投資增長56.2%。

出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷升級。高技術(shù)產(chǎn)品出口增長13.2%，顯示出中國制造業(yè)向價值鏈上游攀升的積極態(tài)勢。民營企業(yè)進(jìn)出口增長7.1%，占比提升至57.3%，成為外貿(mào)領(lǐng)域最具活力的主體。

2025年中國進(jìn)出口貿(mào)易主要指標(biāo)概覽（全年）：

· 貨物進(jìn)出口總額：454，687億元，同比增長3.8%

· 出口表現(xiàn)：269，892億元，同比增長6.1%

· 進(jìn)口規(guī)模：184，795億元，同比增長0.5%

· 民營企業(yè)占比：57.3%，比上年提高1.8個百分點

· 對共建“一帶一路”國家進(jìn)出口占比：51.9%

· 高技術(shù)產(chǎn)品出口增速：增長13.2%

值得關(guān)注的是，即便面對美國加征關(guān)稅的壓力，中國外貿(mào)仍通過市場多元化有效分散了風(fēng)險。5月對美出口份額降至9.1%的歷史低位，但對東盟、歐盟、非洲等市場的出口快速增長，形成了有效的風(fēng)險對沖。

03 內(nèi)部疲軟：消費(fèi)與投資的雙重壓力

與外貿(mào)的強(qiáng)勁表現(xiàn)形成鮮明對比的是國內(nèi)需求的持續(xù)疲軟。消費(fèi)市場復(fù)蘇乏力，全年社會消費(fèi)品零售總額僅增長3.7%，其中12月份環(huán)比下降0.12%。消費(fèi)市場呈現(xiàn)“K型分化”特征，基本生活類和部分升級類商品銷售增勢較好，但整體消費(fèi)信心仍然不足。

投資領(lǐng)域面臨更大挑戰(zhàn)。全國固定資產(chǎn)投資同比下降3.8%，民間投資下降6.4%。房地產(chǎn)開發(fā)投資大幅下降17.2%，新建商品房銷售額下降12.6%。房地產(chǎn)市場的深度調(diào)整已成為拖累內(nèi)需的主要因素。

基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)作為傳統(tǒng)的逆周期調(diào)節(jié)工具，2025年僅下降2.2%，表現(xiàn)相對穩(wěn)健。制造業(yè)投資微增0.6%，在整體投資下滑的環(huán)境中保持了正增長。

服務(wù)業(yè)增長也出現(xiàn)分化。全年服務(wù)業(yè)增加值增長5.4%，其中信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)增長11.1%，租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)增長10.3%，但住宿和餐飲業(yè)僅增長4.9%。現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展良好，但傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)復(fù)蘇較慢。

04 內(nèi)外對比：中國經(jīng)濟(jì)在全球環(huán)境中的位置

在全球經(jīng)濟(jì)增速放緩的大背景下，中國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出一定的相對優(yōu)勢。國際貨幣基金組織預(yù)測2025年全球經(jīng)濟(jì)增速為3.2%，2026年可能進(jìn)一步降至3.1%。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體增長乏力，美國經(jīng)濟(jì)增速僅為2.0%，歐洲和日本則面臨更為嚴(yán)峻的結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)。

全球南方國家成為增長的主要動力。新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體增速預(yù)計達(dá)到4.2%，東盟國家保持4.7%的增速。中國與這些經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)貿(mào)合作深化，為外貿(mào)多元化提供了堅實基礎(chǔ)。

國際機(jī)構(gòu)對中國經(jīng)濟(jì)前景保持謹(jǐn)慎樂觀。高盛、荷蘭國際集團(tuán)、瑞銀等國際機(jī)構(gòu)紛紛上調(diào)中國2026年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期。中國銀行研究院預(yù)測2026年中國GDP增長5%左右，廈門大學(xué)的報告也認(rèn)為今明兩年中國經(jīng)濟(jì)GDP將大概率完成5.0%以上的增長。

國際貨幣體系的變化也為中國帶來新機(jī)遇。2025年上半年美元指數(shù)跌幅超10%，人民幣兌美元匯率與美元指數(shù)的相關(guān)性顯著增強(qiáng)。這增強(qiáng)了中國貨幣政策的獨立性，為人民幣國際化創(chuàng)造了條件。

05 趨勢預(yù)判：外強(qiáng)中干格局還能持續(xù)多久？

中國經(jīng)濟(jì)“外強(qiáng)中干”的特征可能在未來一段時間內(nèi)持續(xù)存在，但內(nèi)外力量的平衡將逐步調(diào)整。外部不確定性增加可能削弱外貿(mào)韌性，而國內(nèi)政策發(fā)力有望逐步提振內(nèi)需。

從外部環(huán)境看，全球貿(mào)易保護(hù)主義抬頭和美國關(guān)稅政策的不確定性仍是主要風(fēng)險。美國關(guān)稅政策可能引發(fā)“滯脹”風(fēng)險，國際貨幣基金組織警示貿(mào)易保護(hù)主義措施的進(jìn)一步升級將壓制投資、破壞供應(yīng)鏈。這些因素將給中國外貿(mào)帶來持續(xù)壓力。

內(nèi)部結(jié)構(gòu)性調(diào)整需要時間。房地產(chǎn)市場的企穩(wěn)和轉(zhuǎn)型不可能一蹴而就，消費(fèi)信心的恢復(fù)也有賴于居民收入的實質(zhì)性增長和就業(yè)市場的持續(xù)改善。2025年全國居民人均可支配收入實際增長5.0%，略高于GDP增速，但消費(fèi)傾向仍顯謹(jǐn)慎。

政策調(diào)整將成為關(guān)鍵變量。社科院金融所建議以供需協(xié)同為核心，通過財政貨幣協(xié)同、穩(wěn)樓市、釋消費(fèi)、推進(jìn)城鎮(zhèn)化、整治“內(nèi)卷”五大舉措提振名義增長。北京大學(xué)國家發(fā)展研究院盧鋒教授建議適度調(diào)整公共資源配置，將部分公共部門投入從供給領(lǐng)域轉(zhuǎn)向支持居民收入與消費(fèi)。

綜合來看，未來1-2年內(nèi)，中國經(jīng)濟(jì)可能仍將維持“外需相對強(qiáng)、內(nèi)需相對弱”的格局。但隨著時間的推移和政策的調(diào)整，內(nèi)外平衡將逐步改善。

06 高質(zhì)量發(fā)展：轉(zhuǎn)向更均衡的增長模式

要實現(xiàn)更可持續(xù)的增長，中國需要將發(fā)展重心從單純追求增長速度轉(zhuǎn)向提高增長質(zhì)量，逐步減少對外部需求的過度依賴，構(gòu)建內(nèi)外需協(xié)調(diào)發(fā)展的新格局。

消費(fèi)市場的潛力釋放將是關(guān)鍵突破口。全年服務(wù)零售額增長5.5%，高于商品消費(fèi)增速。發(fā)展型服務(wù)消費(fèi)如文體休閑服務(wù)、通訊信息服務(wù)等領(lǐng)域增長潛力較大，可成為消費(fèi)升級的重要方向。

產(chǎn)業(yè)升級和創(chuàng)新發(fā)展是根本出路。高技術(shù)制造業(yè)增長9.4%，裝備制造業(yè)增長9.2%，這些領(lǐng)域的快速發(fā)展為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級提供了有力支撐。人工智能、生物制造等前沿領(lǐng)域的突破將為中國經(jīng)濟(jì)注入新動能。

區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展和市場一體化將為內(nèi)需拓展新空間。全年農(nóng)村居民人均可支配收入實際增長6.0%，快于城鎮(zhèn)居民的4.2%，城鄉(xiāng)收入差距縮小有助于釋放農(nóng)村消費(fèi)潛力。全國統(tǒng)一大市場建設(shè)將進(jìn)一步提高資源配置效率。

行走在上海外灘的觀察者可以同時看到兩種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實：一邊是黃浦江上往來繁忙的貨輪，載滿出口商品駛向全球市場；另一邊是南京東路上謹(jǐn)慎消費(fèi)的顧客，即使是在促銷季也保持著審慎的購買態(tài)度。

國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年末全國人口為140489萬人，比上年末減少339萬人。人口結(jié)構(gòu)變化加上城鎮(zhèn)化率達(dá)到67.89%，中國經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型之路既充滿挑戰(zhàn)，也蘊(yùn)含新的機(jī)遇。真正的經(jīng)濟(jì)韌性，不僅體現(xiàn)在應(yīng)對短期沖擊的能力上，更體現(xiàn)在適應(yīng)長期結(jié)構(gòu)變化的靈活性中。

中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型充滿艱辛與陣痛。由于人工智能的高速發(fā)展，對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)帶來的沖擊將前所未有，社會的分工和財富的分配都將被徹底顛覆。隨著人口的負(fù)增長和老齡化的加劇，現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和社會形態(tài)，將會發(fā)生翻天覆地的變化，全球經(jīng)濟(jì)的依存關(guān)系將會進(jìn)一步加強(qiáng)，中國經(jīng)濟(jì)“外強(qiáng)中干”，將會在短時間內(nèi)很難改變。