京糧控股、西王食品2025年業績預虧

1月30日，“玉米油第一股”西王食品、“區域油脂龍頭”京糧控股發布2025年業績預告。

京糧控股：預計2025年虧損2.30億元—3.20億元

京糧控股（000505）隸屬北京首農食品集團，主營業務為油脂油料加工、貿易及食品加工，擁有“古船”“古幣”“綠寶”“小王子”等北京老字號及全國知名品牌。

公司植物油加工產能主要集中在京糧天津公司，銷售區域主要為北京地區，輻射京津冀區域。

1月30日京糧控股公告，預計2025年度凈利潤虧損2.3億元-3.2億元，上年同期為盈利2613萬元。

預計凈利潤為負值的主要原因是：

1、主營業務影響

油脂板塊：報告期內，油脂行業原料進口依賴程度較強、同質化競爭激烈，原料價格易受主產國政策及匯率波動的影響，成本管控存在挑戰。公司積極把控市場行情、靈活調整銷售節奏，完善風險管控體系，不斷健全國有資產監管體制，品牌營銷與市場拓展持續發力。但是由于油脂加工原料進口大豆2025年主要來源于南美，加之工廠開機受在港時間延長影響，油脂加工單噸固定成本增加。其次，2025年度南美大豆品質存在穩定性差異，壓榨得率、能耗、加工周期均受到影響，生產成本升高，利潤同比減少。

食品板塊：休閑食品行業傳統渠道受零食連鎖門店低價策略，以及線上平臺低價爭奪客源等多方面沖擊，休閑食品市場面臨渠道劇變、競爭加劇的行業態勢，公司積極整合營銷體系，深化與頭部平臺合作，積極推進新品研發和推廣，但是由于傳統渠道下滑，新渠道增長不及預期，導致產品銷量下降、毛利率降低，利潤同比減少。

2、其他因素影響

公司基于謹慎性原則，對可能存在減值跡象的資產（包括商譽、應收款項、存貨等）進行初步減值測試，計提減值準備約1.1 億元-1.6 億元。

京糧控股營收已連續兩年同比下滑。2024年公司實現營收114.3億元，同比下滑3.92%；實現歸母凈利潤2613萬元，同比下滑74.47%。

西王食品：預計2025年虧損8.8億元~13.2億元

西王食品（000639）主要產品包括食用油和運動營養品兩大類，食用油業務主產品為“西王”牌玉米油。

1月30日西王食品公告，預計2025年度業績將出現虧損。根據公告，歸母凈利潤預計在虧損13.2億元至8.8億元之間，較上年同期的虧損4.44億元大幅增加。

業績變動的主要原因是原材料乳清蛋白價格的不斷上漲以及競爭壓力加大，導致運動營養板塊業績不及預期。此外，公司預計計提無形資產減值損失約9.5億元至15億元，最終減值金額需待審計確定。盡管面臨挑戰，公司管理層將采取整改措施以提升未來業績，包括產品成本優化和市場渠道、費用管控等策略。

西王食品已連續三年凈利潤出現虧損。2024年公司營業收入為49.72億元，同比減少9.43%；凈虧損為4.44億元，同比擴大2530%。