商業 觀察

觀察企業 | 恒隆地產財報

作者 | 大江

“以往大家一直說

我們是靠奢侈品業務引領增長

但這一次

反而是那些非奢侈品領域

比如大眾化的餐飲和運動品牌

成了增長的火車頭”

在近期的恒隆業績發布會上

恒隆董事長陳文博特意提到了

非奢品牌對于恒隆商業項目業績增長的帶動性

從恒隆地產發布的

2025年度全年業績財報來看

確實如此

位于上海的恒隆廣場

港匯恒隆廣場

依然是集團物業租賃收入的

核心來源

但增長略顯乏力

被譽為“奢侈品之家”的

旗艦商業上海恒隆廣場

2025年收入同比增長1%

由2024年的16.48億

上升為16.61億

租戶銷售額同比增長了4%

上海港匯恒隆廣場收入

同比增長了2%

由2024年的11.72億

上升為11.97億

但租戶銷售額同比增長了20%

而“滬外”多個商業項目的

收入均表現出了強勁的

增長勢能

無錫恒隆廣場

收入同比增長了10%

大連恒隆廣場

收入同比增長了12%

昆明恒隆廣

收入同比增長了9%

沈陽皇城恒隆廣場

收入同比增長了6%

恒隆地產

開始“穩中向好”了嗎

伴隨著市場回暖，

恒隆地產也由“穩中求勝”

邁向了“穩中向前”

去年

恒隆物業銷售收入

下降了83%至港幣2.64億

集團的總收入也受

物業銷售收入大幅度下滑的影響

同比下跌了11%至99.50億港元

不過

恒隆地產核心物業租賃收入

僅同比下降1%

整體零售租出率

仍維持在高位水平

甚至內地的租賃收入

還有所增長

在內地

恒隆商場組合整體租賃收入

同比增長1%至48.71億

租戶銷售額按人民幣計值上漲4%

年末租出率較上年

提升2%至96%

不同于

上海、無錫、大連、昆明、濟南等

商業項目處于持續增長的狀態

天津恒隆廣場

武漢恒隆廣場

沈陽市府恒隆廣場

依然處于下滑狀態

真是幾家歡喜

幾家憂愁

其中武漢恒隆廣場的

收入和租戶銷售額

分別下降了

31%和23%

沈陽市府恒隆廣場的

收入和租戶銷售額

分別下降了

36%和54%

盡管數據不好看

但好消息是境況

較上一年度有所改善

對于武漢恒隆廣場

恒隆行政總裁盧韋柏

在業績發布會上明確提到

項目的挑戰并非奢侈品牌

而是非奢品牌

并且如何讓

受到“限制”的

非奢品牌順利進來

一旦武漢恒隆廣場的

非奢品牌順利進場開業

帶來的客流量

會使項目的狀況得到

進一步改善

而沈陽市府恒隆廣場將

依托項目周邊

今年第三季度開放的

體育公園

通過公園設施的城市樞紐功能為

項目引流

去年恒隆最大的變化

除了取消旗下商業項目的

“高端”

“次高端”之分

同時推出的“恒隆V.3”策略

成為其貫穿一整年的

發展策略

去年年初

昆明恒隆廣場拿下了

項目旁邊的尚義街

并對尚義街進行

改造提升

引入了多家首店品牌

形成“街區+Mall”的

聯動運營

從結果來看效果顯著

到年末項目的出租率已經達到了99%

7月又斥巨資超30億

租下了杭州百貨大樓

使杭州恒隆廣場還未開業就

迎來擴容

項目的體量增加了40%

12月恒隆先是與

無錫市梁溪城市發展集團有限公司

達成合作

簽下了原無錫新世界百貨20年的經營權

無錫恒隆廣場三期

正式落地

后又在上海拿下了

梅隴鎮廣場20年的經營權

為上海恒隆廣場

增加了9.6萬㎡的總建筑面積

顯然在確定了

“專注核心城市”

“做市場主導者”

的方向之后

對核心商業項目進行優化調整

恒隆“快準狠”的執行力

更讓人嘆為觀止

而通過“性價比極高”的

“輕資產”方式

不僅讓恒隆核心項目的零售面積和

外展面的能見度

均有大幅度提升

還很省錢

恒隆為這幾個項目花費了

僅約10億

不過

對于恒隆而言

今年也是極為重要的一年

一方面

旗下核心項目杭州恒隆廣場

將于今年第二季開業

目前杭州恒隆廣場的

出租率達到了91%

并且項目將為80%的開業率做準備

到第三季度

開業率將達到了91%

另一方面

也是持續驗證“恒隆V.3”策略效果的一年

步入轉型期的恒隆

能否持續維持

商業“領頭羊”的地位

還有待時間驗證

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