去年底至今年初，“碧桂園控股”股票出現(xiàn)多筆大幅進(jìn)出的交易，幾家國際投行增持后又大幅拋售。

以下是變動情況：

2025年12月30日，聯(lián)席主席莫斌增持8.4萬股，增持后持股0.29%。

同日，LMR Partners Limited增持5.8億股，增持后持股5.49%。

同日，AM Asia Strategies Master Fund LP增持20.79億股，增持后持股7.19%。

2026年1月5日，新加坡政府投資公司增持15.13億股，此前未持股，增持后持股5.23%。

同日，瑞銀集團(tuán)增持6.96億股，增持后持股5.78%。

1月6日，摩根大通增持14.29億股，增持均價0.40港元，增持后持股8.61%；1月7日，繼續(xù)增持2.55億股，增持均價0.38港元，增持后持股9.49%。

1月7日，Jane Street Group, LLC增持1.35億股，增持后持股5.26%。

同日，LMR Partners Limited減持3.39億股，減持后持股4.32%，減持均價0.41港元。

同日，瑞銀集團(tuán)減持3496.55萬股，減持后持股4.88%。

1月8日，Jane Street Group, LL增持2.40億股，增持后持股6.09%。

同日，摩根大通減持5.61億股，減持均價0.38港元，減持后持股7.66%。

1月13日，AM Asia Strategies Master Fund LP減持883.76萬股，減持后持股6.90%；1月15日，繼續(xù)減持1.32億股，減持后持股5.93%。

1月16日，摩根大通減持3.02億股，減持均價0.39港元，減持后持股6.27%。

1月19日，AM Asia Strategies Master Fund LP減持2.54億股，減持后持股4.83%；平倉1億股，平倉后其空頭倉位占總股本0.66%。

1月20日，摩根大通減持1.86億股，減持均價0.31港元，減持后持股5.87%；1月22日繼續(xù)減持1.04億股，減持均價0.27港元，減持后持股4.70%。

以上7名股東，除莫斌、新加坡政府投資公司、Jane Street Group, LL只有增持沒有減持外，其他4家機(jī)構(gòu)均有增有減。

這4家機(jī)構(gòu)的增減持進(jìn)行對沖后，實際上也都是凈增持。

1、LMR Partners Limited凈增持2.41億股；

2、AM Asia Strategies Master Fund LP凈增持16.84億股（未考慮空頭倉位的平倉）。

3、瑞銀集團(tuán)凈增持6.61萬股。

4、摩根大通凈增持5.31億股。

為什么在碧桂園控股基本面很差的情況下，還有這么多的機(jī)構(gòu)增持？

因為很多增持是被動的，屬于債務(wù)重組中的債轉(zhuǎn)股。

債權(quán)人變成股東后，都在想辦法套現(xiàn)。

2月2日，碧桂園控股收盤價只有0.275港元。

轉(zhuǎn)股價有0.6港元、1.1港元、2.6港元、10港元4種，以2.6港元轉(zhuǎn)股的數(shù)量最多。

即使最低的0.6港元轉(zhuǎn)股價，也是目前市價的兩倍以上。

根據(jù)港股規(guī)則，如果連續(xù)30個交易日收盤價低于0.25港元，交易所有權(quán)要求該公司退市。

而且，碧桂園近期轉(zhuǎn)股的只是其中的一小部分，將來還有更多的轉(zhuǎn)股，包括境內(nèi)債券重組的債轉(zhuǎn)股。

此時不跑，更待何時？