華為的價(jià)值不如拼多多和小米，榜單越來(lái)越離譜了

日前，《2025胡潤(rùn)中國(guó)500強(qiáng)》榜單公布，這份榜單說(shuō)是按企業(yè)價(jià)值排名，但又將上市公司與未上市的公司混在一起，且缺乏科學(xué)的價(jià)值評(píng)估，導(dǎo)致榜單被人吐槽。

榜單顯示，前十名分別是臺(tái)積電、騰訊、字節(jié)、阿里巴巴、寧德時(shí)代、拼多多、中國(guó)平安保險(xiǎn)、小米、比亞迪、華為。

很多網(wǎng)友感到不解——華為那么多核心技術(shù)，打破了西方的“卡脖子”封鎖，年?duì)I收超過(guò)8000億元（2024年?duì)I收8621億元），難道價(jià)值還不如拼多多、小米、比亞迪、中國(guó)平安等？

我們來(lái)看看《2025胡潤(rùn)中國(guó)500強(qiáng)》，臺(tái)積電是中國(guó)價(jià)值最高的企業(yè)，價(jià)值為10.5萬(wàn)億元；其次是騰訊，價(jià)值為5.33億元；字節(jié)排名第三，價(jià)值3.4萬(wàn)億元；阿里巴巴價(jià)值2.7萬(wàn)億元，位居第四；寧德時(shí)代價(jià)值1.86萬(wàn)億元，排名第五；拼多多排名第六，價(jià)值1.32萬(wàn)億元；中國(guó)平安保險(xiǎn)以1.05萬(wàn)億排名第七；小米價(jià)值1萬(wàn)億元，排名第八；比亞迪價(jià)值8720億元，位列第九；華為價(jià)值8500億元，位列第十。

《2025胡潤(rùn)中國(guó)500強(qiáng)》企業(yè)價(jià)值計(jì)算，截至日期為2025年11月14日，大部分應(yīng)該是按市值統(tǒng)計(jì)的。那么，問(wèn)題來(lái)了，字節(jié)、華為又沒(méi)有上市，按市值統(tǒng)計(jì)，顯然是不科學(xué)的。再說(shuō)了，如果華為上市，市值有多少？多年前，就有人給華為估值10萬(wàn)億元。

從A股來(lái)看，假如華為上市，市值超過(guò)10萬(wàn)億元是完全有可能的，甚至更高。很多沒(méi)有核心技術(shù)，靠打擦邊球的公司，市盈率都是數(shù)百倍、上千倍，甚至一年常年虧損的公司，估值也很高。

我們來(lái)看看半導(dǎo)體領(lǐng)域，寒武紀(jì)，市值一度高達(dá)6700億元，即便現(xiàn)在較高位跌了30%多，市值還有4373億元，市盈率還有200多倍。中芯國(guó)際的市值曾超過(guò)1.1萬(wàn)億元，現(xiàn)在市值也有9000億元，市盈率177倍。海光信息現(xiàn)在市值5600億元，市盈率215倍。

榜單把華為排在拼多多、小米、比亞迪后面，顯然是難獲認(rèn)同的。華為的技術(shù)含量，在國(guó)內(nèi)是無(wú)法替代的。它不僅是通信領(lǐng)域的全球老大，5G專利全球第一，更是從芯片到操作系統(tǒng)，再到生態(tài)，都是產(chǎn)業(yè)推動(dòng)者。如果沒(méi)有華為的引領(lǐng)，科技自立的路要可能漫長(zhǎng)得多。

華為在核心技術(shù)上的領(lǐng)先，是靠巨額研發(fā)投入砸出來(lái)的。最近多年，華為的研發(fā)投入，一直位居全球前十，與微軟、蘋果、亞馬遜、谷歌母公司等是第一個(gè)陣列。歐盟委員會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，華為2025研發(fā)投入229.4億歐元，排名全球第六，是中國(guó)企業(yè)研發(fā)投入最高的公司，也是中國(guó)唯一一家研發(fā)投入超過(guò)100億歐元的公司。