天津
小麥和玉米不太一樣，年前玉米雖然有回落，但總體依然呈現一個堅挺的局面。
但小麥就不太一樣了。
年前小麥拍賣出現了明顯的降溫，這說明什么呢？
說明年前面粉企業基本都達到了安全庫存，所以對小麥的收購熱情下降了。
年前的降溫是否會影響年后呢？
其實部分信號已經出來了。
第一，年后需求偏淡。
別看年前企業收購積極性挺高，主要是因為年前面粉促銷，走貨有一波增長，但其實面粉企業利潤依然承壓，只是硬頭皮收購。
而年后是妥妥的需求淡季。
一是小麥不像玉米，放假期間基本沒有不休息繼續收購的，普遍恢復收購都要等到初六到初十了，有的甚至更晚，要到十五以后。
說明一方面，面粉企業庫存充足，撐得時間足夠久，所以不著急收購。
另一方面，也說明下游需求不佳，面粉走貨不暢，沒那么大量級，也就不著急收購小麥了。
第二，年后小麥供應不缺。
雖然自去年托市以后，小麥社會余糧明顯降低，但隨著兩大拍賣的開啟，充分地補充了小麥的市場供應。
而在年前的時候，就發布了年后最低收購價小麥拍賣的消息了，數量依舊是30萬噸，算是提前公布了年前的供應。
由此也可以預見，年后儲備小麥的拍賣也必然會持續開拍，所以年后小麥的供應也就有了保障。
第三，小麥替代依然預期不高。
我們之前說過，小麥要想真正發力，不能只依靠面粉需求，且不說面粉需求又表現平平，所以基本已經是盡力了。
小麥要想穩定地突破新高，一定要有新的動力。
這個動力就來自于小麥的飼用替代。
但是目前來看，小麥進入飼用替代的幾率并不高。
因為以當前玉米和小麥的價差來看，小麥并不具備替代的優勢，而年后玉米受地趴糧等風波影響，短期也很難走出大行情。
所以年后小麥需求依然主要以面粉為主，替代難有明顯發力。
這么一來，信號就很明顯了。
年后需求轉弱，供應又有保障，替代又暫時無望，所以基本上也就給小麥劃定了范圍。
另一方面，雖然看似利空較多，但是由于基層糧源見底，而貿易糧則成本較高，所以企業想大肆壓價也不太可行。
所以年后小麥的格局也就逐漸明朗了，即年后雖然有各大院校開學備貨的需求，但是小麥總體供應有保障，且面粉總體需求一般，也就限制了小麥的高度，預計小麥依然是一個震蕩格局，且漲跌幅度都不會太大。
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