來源 | 零壹智庫

2月15日晚間，陸金所控股（6623.HK，NYSE：LU，下稱“陸控”）發布多份公告，其中包含新任核數師安永正式簽發的2024年財報。

作為長期關注金融行業與陸控發展的普通投資者，隨著本次財報正式落地，此前市場關于公司財務狀況、整改進展的諸多猜測，終于有了明確、清晰的答案。

對于不具備專業的財務分析能力的普通投資者來說，研讀財報更關注核心信息與企業對待合規、投資者的態度。比起晦澀的財務術語，企業直面問題的誠意與合規經營的底線，才是長期價值的核心支撐，而陸控在本次財報披露與整改全流程中的表現，也印證了其作為良心企業的責任與擔當。

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提前交卷：坦誠整改太難得

本次市場關注的財務重述事項，整體影響范圍有限，核心均為三年前的歷史遺留問題，目前相關問題已全部完成整改，為過往的合規瑕疵畫上了句號。

對于多數普通投資者而言，聽到 “財務重述” 難免會產生擔憂，擔心涉及企業當前經營出現重大風險。但細看公告內容可以明確，本次重述調整僅針對2022-2023年的歷史財務數據，涉及事項為部分受控實體合并報表調整、關聯資產收購披露完善等，均為過往歷史事項，與公司當前經營基本面無關聯，不影響企業現階段的正常運營。

這一切源于陸控對平臺投資者本金利益的保護。根據補充調查結果，陸金所控股在2017年至2023年期間向第三方公司德誠投資提供了一系列貸款。這些貸款的部分資金被德誠投資用于收購某些風險或風險理財產品的底層資產，目的是用于補償通過相關平臺購買相關虧損金融產品的零售投資者。

更值得肯定的是，針對相關歷史事項，陸控并未選擇回避遮掩，而是主動牽頭開展獨立調查，逐項梳理、完成全量整改，同時聘請安永作為新任核數師，對三年財報開展全面審計與重述工作，將所有調整細節、整改進度與結果全部對外披露，充分保障了投資者的知情權。經安永審計后，2022、2023年凈利潤僅出現小幅調整，核心是為了更真實地還原企業財務狀況，這種直面問題、不回避瑕疵的處理方式，正是合規經營企業的底氣所在。

與此同時，本次年報的披露節奏，也遠超市場預期。此前紐交所已批準公司年報披露延期至2026年4月30日，財務重述與審計工作本身流程復雜、細節繁多，即便企業用足延期時限也屬合理范圍。但陸控最終提前兩個半月完成全部工作并發布公告與財報，最大限度縮短了市場信息不對稱的周期，緩解了投資者的等待焦慮，這份對投資者負責的態度，具備足夠的說服力。

02

經營彰顯韌性，核心指標亦有亮點

即便處于內控整改的關鍵周期，陸控的核心經營并未受到影響，2024年年報展現出了較強的經營韌性，也從側面印證了企業基本面的穩健性。2024年財報核心數據顯示，截至2024年12月底，公司賦能的貸款余額達2169億元，全年新增貸款2131億元，累計服務客戶2590萬人，活躍客戶500萬人，保持了穩定的行業經營體量。

資產質量的持續優化，更是為投資者帶來了實實在在的確定性。2024 年底，陸控全部貸款30天逾期率從2023年的6.9%降至4.8%，90天逾期率從4.1%降至2.9%，逾期指標大幅改善；同期信用減值損失同比減少0.7%，至126.13億元。在行業整體承壓的大環境下，企業能夠實現資產質量持續向好、減值壓力同步緩解，充分體現了其在風險管理領域的專業能力與管控成效。

03

增長動能持續釋放，長期發展基礎穩固

企業的成長韌性，還體現在新業務的增長勢能上。公告披露的2025年四季度經營數據顯示，消費金融業務已成為公司核心增長引擎：截至2025 年末，消費金融貸款余額達596億元，同比逆勢增長19.0%；四季度單季新增貸款287億元，同比增長7.4%。此外，公司承擔風險的貸款余額比例提升至91.4%，意味著企業在風險定價、資產質量管理上的主動權進一步增強，為后續穩健經營筑牢了基礎。

與此同時，公司持續優化公司治理結構與管理團隊配置，核心管理團隊均具備深厚的零售金融、風險管理行業經驗與專業能力，能夠為企業長期穩健發展提供堅實的治理支撐。

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堅守良心底色，長期價值值得期待

關于市場高度關注的復牌事項，公告明確提及，公司正積極推進相關工作，并將嚴格按照上市規則要求，及時披露后續進展。在我看來，復牌只是時間問題，相較于短期的復牌節點，企業在整個整改周期中始終堅守的合規底線、對投資者負責的良心底色，才是更值得關注的長期價值核心。

在金融行業深耕多年，見過太多企業面對問題時推諉甩鍋、敷衍塞責，而陸控這種直面問題、徹底整改、坦誠披露的處理方式，實屬難得。沒有任何一家企業能在發展過程中做到絕對完美，階段性出現歷史遺留問題并不可怕，真正的良心企業，從來不是零瑕疵，而是面對問題時不回避、不敷衍，始終堅守合規底線，把投資者與客戶的合法權益放在首位。

從提前完成財報披露，到歷史問題全面整改收官，再到核心經營持續保持穩健，陸控不愧金融企業的責任與擔當。作為長期關注企業發展的投資者，我始終認為，這種有誠意、有韌性、守底線的良心企業，具備長期的發展潛力。隨著整改工作全面落地，經營動能持續釋放，陸控有望重回資本市場正常軌道，在實現自身穩健發展的同時，持續深耕普惠金融領域，為投資者創造長期價值。

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