千億投入需要億級用戶來平攤

文/楊磊

編輯/劉宇翔

2026年的春節(jié)，AI 戰(zhàn)爭的炮火從央視春晚的主舞臺，一路蔓延到四大衛(wèi)視的熒屏，最終滲透進每一個微信群的對話框里。

為了打贏這場戰(zhàn)爭，巨頭們投入巨大。據(jù)不完全統(tǒng)計，字節(jié)跳動、阿里巴巴、騰訊三家巨頭在這個馬年春節(jié)，砸向AI應(yīng)用的紅包及福利總額超過45億元，潑天的紅包雨，幾乎成為春節(jié)的全民狂歡。

當千問APP的服務(wù)器在天量奶茶訂單洪流中多次卡頓，當微信群里“元寶派紅包”鏈接如病毒般擴散，當央視春晚主持人引導(dǎo)全國觀眾“用豆包AI參與互動”。這讓人想起2015 年的那場紅包大戰(zhàn)。

那場刻在互聯(lián)網(wǎng)歷史上的戰(zhàn)爭，以前所未有的規(guī)模和趣味性，在短時間內(nèi)讓數(shù)億用戶，包括此前未接觸移動支付的人群，完成了綁卡、支付、提現(xiàn)等操作，實現(xiàn)了全民移動支付啟蒙，中國移動支付交易規(guī)模從2014年的22.6萬億元，十年間暴漲到2024年的563.7萬億元，社交電商、本地生活服務(wù)（如美團、滴滴）的爆發(fā)都有賴于此，其深遠影響持續(xù)至今，可謂移動互聯(lián)網(wǎng)革命的“奇點”。

十年后，當年戰(zhàn)爭的發(fā)起者試圖復(fù)刻同樣的傳奇，但這次，戰(zhàn)局各方的心態(tài)與十年前完全不同。當時的騰訊有微信增速勢能，又有春晚主場優(yōu)勢，重兵投入，志在必得，這次只能算是倉促應(yīng)戰(zhàn)，火力試探，成了當然好，不成還有穩(wěn)固基本盤，以圖后發(fā)。

此時的字節(jié)則更像是當年的騰訊，此前連續(xù)兩次春晚合作，助力抖音崛起，而依靠抖音數(shù)億級的流量池孵化出的豆包，用戶也已達億級規(guī)模，正是借助春晚舞臺實現(xiàn)“AI 下沉”之時。阿里則是厲兵秣馬已久，急需一場漂亮的AI翻身戰(zhàn)。

更現(xiàn)實的是，相比起在AI 領(lǐng)域蓄能追趕的騰訊，字節(jié)、阿里在AI 上已經(jīng)投入巨資，這次撒出去的紅包，計算的并不是短期流量，甚至不止是拉來多少新用戶，而是一道關(guān)于千億資本開支如何分攤的數(shù)學(xué)題。

當全球科技巨頭每年在AI基礎(chǔ)設(shè)施上投入數(shù)千億美元時，中國科技大廠也面臨著類似的核心命題：如何將天文數(shù)字般的GPU采購、數(shù)據(jù)中心建設(shè)成本，轉(zhuǎn)化為可持續(xù)的商業(yè)回報。

答案，還是藏在用戶規(guī)模里——更多的用戶意味著更高的模型使用頻率、更豐富的數(shù)據(jù)反饋、更低的邊際成本，以及更大規(guī)模的變現(xiàn)，最終形成“投入-用戶-收入”的良性循環(huán)。

春節(jié)紅包，正是這場循環(huán)的啟動器。

01

AI戰(zhàn)爭的入場券

要理解45億紅包的意義，必須先看清背后的資本開支規(guī)模。

2025年，全球科技巨頭在AI基礎(chǔ)設(shè)施上的投入達到歷史峰值。Meta2025年資本支出700億～720億美元，谷歌全年資本支出910億～930億美元，微軟資本支出349億美元。這些數(shù)字背后是數(shù)千萬張GPU的采購、超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心的建設(shè)，以及每年上百億美元的電力消耗。

中國巨頭同樣在加速追趕。阿里巴巴宣布未來三年投入超過3800億元用于云和AI硬件基礎(chǔ)設(shè)施，總額超過去十年總和。騰訊2024年資本開支增長221.27%至767.6億元，2025年第一季度單季資本開支達275億元，同比增長91%。百度、字節(jié)跳動雖未披露具體數(shù)字，但AI相關(guān)投入同樣呈指數(shù)級增長。

這些投入有一個共同特點：高度前置且沉沒成本巨大。一座數(shù)據(jù)中心從規(guī)劃到投產(chǎn)需要18-24個月，GPU采購訂單需提前半年鎖定，而模型訓(xùn)練動輒消耗數(shù)千萬美元的計算資源。更重要的是，AI基礎(chǔ)設(shè)施的生命周期正在縮短——GPU每18-24個月更新一代，舊設(shè)備的折舊壓力迅速顯現(xiàn)。

美銀研報指出，到2027年，Alphabet（谷歌）的折舊費用可能比市場預(yù)期高出70億美元，亞馬遜高出59億，Meta高出35億。這種時間錯配讓巨頭們面臨短期利潤承壓的困境：AI收入釋放需要時間，而折舊成本已經(jīng)提前計入財報。

還有另一個更麻煩的問題是，AI時代的盈利邏輯，與移動互聯(lián)網(wǎng)時代可能截然不同。

移動互聯(lián)網(wǎng)的核心商業(yè)模式，是圍繞DAU與用戶時長的流量生意，邊際成本趨近于零，規(guī)模效應(yīng)顯著。但進入AI時代，這套邏輯徹底失效，甚至逆轉(zhuǎn)。

首先是算力成本的剛性上漲。通用大模型的C端用戶規(guī)模越大、調(diào)用頻次越高，廠商在算力、帶寬、推理環(huán)節(jié)的成本便直線攀升。此前據(jù)Semianalysis測算，若將ChatGPT全面接入谷歌每次搜索，僅硬件與網(wǎng)絡(luò)投入便超過1000億美元。AI行業(yè)呈現(xiàn)出“規(guī)模越大、成本越高”的獨特特征，流量紅利讓位于成本壓力。

其次是傳統(tǒng)廣告變現(xiàn)路徑受阻。在AI對話場景中，用戶意圖具有不可預(yù)測性，強行植入廣告會顯著破壞交互體驗。若將ChatGPT直接套用到谷歌已有搜索業(yè)務(wù)中，將造成約360億美元的收入損失。

第三是網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)的缺失。微信的核心價值來自用戶之間的強關(guān)聯(lián)網(wǎng)絡(luò)；而AI助手屬于典型的“星型結(jié)構(gòu)”，價值取決于用戶與模型的能力綁定，缺乏同側(cè)網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，難以依靠用戶規(guī)模自增長形成壁壘。

這意味著，龐大的用戶規(guī)模可能轉(zhuǎn)化為沉重的算力“負債”，而非自動變現(xiàn)的資產(chǎn)。這也解釋了為何全球頭部AI產(chǎn)品仍深陷商業(yè)化困境——今年1月GPT月活已突破9.3億，但據(jù)預(yù)測，其2026年虧損仍將高達140億美元。

既然美國科技巨頭在AI 領(lǐng)域遭遇了“投入-產(chǎn)出悖論”，為什么國內(nèi)科技大廠還是要砸下重金拉新？

因為“恐懼均衡下的囚徒困境”，誰都看到AI 已經(jīng)以及即將重塑整個科技行業(yè)，誰都不會拱手退出，巨額投入就如核軍備競賽一般，不計成本，先打造好巨大的基礎(chǔ)設(shè)施，再考慮“平賬”，而能買單成本的唯一的解藥還是用戶規(guī)模。

只要有足夠的用戶，才能以空間換時間，想辦法在未來提高變現(xiàn)效率。畢竟，更多用戶意味著更高的基礎(chǔ)設(shè)施利用率，折舊周期內(nèi)，單位計算成本最后還是被攤薄；更多交互數(shù)據(jù)反哺模型優(yōu)化，形成技術(shù)護城河；最終，規(guī)模效應(yīng)轉(zhuǎn)化為商業(yè)收入，支撐下一輪資本開支。

春節(jié)紅包，在國內(nèi)市場，正是獲取規(guī)模效應(yīng)最高效的杠桿。

02

三國殺

阿里巴巴為千問投入的30億元“春節(jié)請客計劃”，是本次大戰(zhàn)中金額最高、也最體現(xiàn)商業(yè)閉環(huán)思維的案例。

2月6日活動上線后，用戶在千問APP中說“幫我點杯奶茶”，AI自動完成品牌匹配、門店選擇、規(guī)格確認、支付扣款、物流調(diào)度全流程。上線9小時，AI訂單突破1000萬單；6天內(nèi)用戶累計與AI交互超40億次，完成下單超1.2億筆。

這30億買的不是流量，而是用戶“遇事就問AI”的心智習慣。傳統(tǒng)紅包活動用戶“領(lǐng)完即走”，留存率通常不足20%。但千問通過“免單卡”將AI能力與真實消費場景綁定，讓用戶在薅羊毛的同時，自然完成從“聊天”到“辦事”的認知遷移。

更重要的是，阿里構(gòu)建了一個難以復(fù)制的生態(tài)壁壘。千問深度打通淘寶、支付寶、飛豬、高德、餓了么等阿里系業(yè)務(wù)，實現(xiàn)了“需求理解-服務(wù)推薦-交易完成-履約配送”的全鏈路閉環(huán)，讓AI“動手”辦事，成為整個生態(tài)的“AI 超級入口”。

這種閉環(huán)的直接價值是數(shù)據(jù)飛輪。每筆AI訂單都產(chǎn)生結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)：用戶偏好、消費習慣、決策路徑、支付意愿。這些數(shù)據(jù)反哺模型訓(xùn)練，讓千問更懂中國消費者的真實需求，形成“數(shù)據(jù)越多-模型越準-用戶越依賴”的正向循環(huán)。

從資本開支分攤角度看，阿里生態(tài)的協(xié)同效應(yīng)顯著降低了獲客成本。傳統(tǒng)APP獲客成本約50-100元/人，而千問通過免單卡裂變，實際獲客成本可能在25-40元/人。更重要的是，這些用戶能直接在阿里生態(tài)內(nèi)產(chǎn)生交易價值，帶動GMV 增長，從而實現(xiàn)貨幣化。

阿里用30億紅包，完成了一場關(guān)于AI商業(yè)化的壓力測試。它驗證了“對話即交易”的可行性，打通了技術(shù)到商業(yè)的閉環(huán)，也為后續(xù)更高客單價場景（機票、酒店、家電）的AI化鋪平了道路，當然，這還需要更大持續(xù)投入，以形成更穩(wěn)固的心智認知。

騰訊元寶的10億現(xiàn)金紅包活動，則承載著馬化騰“重現(xiàn)11年前微信紅包時刻”的期待。2015年春節(jié)，微信通過“搖一搖”紅包在48小時內(nèi)綁定2億張銀行卡，完成了對支付寶的奇襲。2026年，騰訊希望用同樣的社交裂變邏輯，在AI入口爭奪中實現(xiàn)彎道超車。

元寶的打法充滿騰訊基因，用戶通過完成AI對話、生成拜年文案、創(chuàng)建“元寶派”群組等任務(wù)獲取抽獎機會，分享給微信好友可額外獲得次數(shù)。活動首日，元寶下載量就登頂蘋果應(yīng)用商店免費榜，元寶日活躍用戶突破5000萬，主會場累計抽獎超36億次，AI創(chuàng)作任務(wù)完成量超10億次,。

騰訊的核心優(yōu)勢是12億微信月活構(gòu)成的社交關(guān)系網(wǎng)。當AI交互沉淀為社交關(guān)系的一部分，就形成了強大的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，這是其他平臺難以企及的。

從資本開支分攤角度，騰訊的社交生態(tài)提供了獨特的成本優(yōu)勢。元寶派無需從零構(gòu)建用戶體系，直接繼承微信的社交圖譜；通過微信內(nèi)的紅包分享就能實現(xiàn)病毒式傳播，雖然只給了元寶三天窗口期，也是自家人獨有的待遇了。這種“內(nèi)生式增長”讓元寶能以較低邊際成本獲取海量用戶。

雖然騰訊也面臨AI 實用性的挑戰(zhàn)。與阿里完整的電商、支付、物流體系相比，騰訊在實物交易場景的積累相對薄弱。元寶雖然能深度索引微信公眾號內(nèi)容，在聊天中解析文件，但要實現(xiàn)更多功能，仍需依賴與合作伙伴的生態(tài)協(xié)同。

但騰訊并不在意于此，因為其擁有極其龐大的廣告、游戲業(yè)務(wù)，有的是變現(xiàn)場景。更何況微信恐懼的用戶基數(shù)*使用時長，這次“火力試探”無論結(jié)果如何，都會讓其他大廠如芒在背，它就像潛伏在水下的巨鱷，只要贏一次，就能施展“死亡翻滾”，令對手招架不住。

字節(jié)跳動則選擇了一條差異化路徑：不直接比拼紅包金額，而是通過央視春晚獨家AI云合作，用科技禮包展示技術(shù)實力。

除夕當晚，豆包配合春晚直播開啟三輪抽獎，送出包括宇樹機器人、拓竹3D打印機、大疆無人機、奧迪/奔馳電車使用權(quán)在內(nèi)的10萬份科技好禮。同時，字節(jié)新一代視頻生成模型Seedance 2.0深度參與節(jié)目制作，在《賀花神》《馭風歌》等節(jié)目中實時渲染符合東方美學(xué)的水墨背景。

字節(jié)的打法是“技術(shù)展示”，服務(wù)其內(nèi)容生態(tài)以及作為云計算入口。在一眾AI APP 里，豆包用戶規(guī)模領(lǐng)先（MAU超2.3億，除夕互動19億次），用戶可以用豆包寫文案、生成視頻，是字節(jié)內(nèi)容生態(tài)的重要一環(huán)，在淺度用戶市場，更已成為日常陪聊陪伴。

這種定位在資本開支分攤上呈現(xiàn)雙重性。一方面，內(nèi)容創(chuàng)作場景的用戶粘性較高，付費意愿相對明確，Seedance 2.0一旦成為創(chuàng)作者的剛需，訂閱模式就能轉(zhuǎn)化為源源不斷的變現(xiàn)。另一方面，無論是Seedance 2.0的高算力消耗，還是豆包的日常陪聊都需要算力支撐，這意味著字節(jié)在算力層面還需要更大投入。

但字節(jié)應(yīng)該是早有準備，畢竟短視頻自身就有龐大的算力、存儲需求，字節(jié)在這兩方面的投入可謂不計成本。抖音6億日活不但為豆包提供了天然的導(dǎo)流渠道，其強大的廣告、電商變現(xiàn)能力，足以支撐未來的商業(yè)化，而火山引擎的算力平臺已能支撐春晚級別的并發(fā)需求。

豆包需要擴大更大的用戶基數(shù)，為字節(jié)拿到一張AI 超級入口入場券。從長遠看，豆包會有兩條并行不悖的商業(yè)化路徑，一是打通抖音的電商、廣告，構(gòu)建商業(yè)閉環(huán)；二是繼續(xù)深耕內(nèi)容賽道，創(chuàng)作工具分層商業(yè)化。

03

AI競爭進入規(guī)模與變現(xiàn)并重時代

要評判這場紅包大戰(zhàn)的最大贏家，需要回到最初的問題：誰最有效地將紅包投入轉(zhuǎn)化為用戶規(guī)模，并構(gòu)建了可持續(xù)分攤資本開支的商業(yè)閉環(huán)？

千問位列app stone 免費榜第二名，凈增5100萬用戶，實現(xiàn)了從“意圖理解”到“服務(wù)執(zhí)行”的完整鏈路，將AI能力直接轉(zhuǎn)化為交易價值。這種閉環(huán)不僅分攤了AI的資本開支，更為后續(xù)更高價值的AI服務(wù)（金融、醫(yī)療、政務(wù)）奠定了基礎(chǔ)。

騰訊的社交生態(tài)為元寶提供了獨特的成本優(yōu)勢，元寶無需獨立獲客體系，通過微信自然裂變就能實現(xiàn)低成本增長。但挑戰(zhàn)在于，這種增長能否轉(zhuǎn)化為可持續(xù)的使用，這次算是騰訊為尋找到AI“無感”植入微信生態(tài)做了火力試探。

而擁有主場優(yōu)勢的字節(jié)，在春晚曝光獲得了品牌聲量，豆包持續(xù)位列app stone 免費榜榜首，鞏固了其在下沉市場的地位。

綜合來看，三大巨頭都拿到了各自想要的東西。

用30億補貼，千問不但獲得數(shù)千萬用戶，還打通了從需求到履約的全鏈路，將AI從“聊天工具”升級為“服務(wù)入口”，每筆AI訂單產(chǎn)生的結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)，反哺模型優(yōu)化。阿里拿到了一張AI 超級入口門票，也讓數(shù)千億資本開支有明確的商業(yè)回報路徑。

豆包在全民舞臺獲得了品牌曝光，進一步鞏固了其在淺度用戶、內(nèi)容創(chuàng)作者市場的優(yōu)勢，未來與Seedance、火山引擎的進一步融合和協(xié)同，不但構(gòu)建了分攤資本開支的基礎(chǔ)，也為下一階段競爭蓄能。

而騰訊這次顯然并不是all in，更像是一次火力試探，元寶在社交裂變上被證明是可行的，穩(wěn)固的社交基本盤為后續(xù)在微信生態(tài)里植入Agent，留足了空間，畢竟作為用戶數(shù)量最大的國民APP，微信的每一次升級，都是牽一發(fā)動全身，騰訊的謹慎是有道理的。

2026年的AI紅包大戰(zhàn)，其核心變革已從“買用戶”轉(zhuǎn)向了“買使用路徑” 。各廠商的核心訴求不再是單純的下載量，而是構(gòu)建一套完整的AI用戶使用閉環(huán)：產(chǎn)生需求→掌握方法→解決問題→形成習慣。

2026年春節(jié)紅包大戰(zhàn)還標志著一個轉(zhuǎn)折點：AI競爭從單純的技術(shù)比拼，進入用戶規(guī)模與商業(yè)變現(xiàn)并重的新階段。

沒有用戶規(guī)模的AI投入是無源之水，沒有商業(yè)閉環(huán)的用戶增長是空中樓閣。45億紅包不是終點，而是起點——它開啟了關(guān)于AI資本開支分攤效率的長期競賽。

未來幾年，我們將看到更多類似的投入：通過補貼培養(yǎng)用戶習慣，通過閉環(huán)構(gòu)建商業(yè)模型，通過技術(shù)升級降低單位token 成本，以用戶規(guī)模分攤基礎(chǔ)設(shè)施成本。這場競賽的勝者，不僅需要技術(shù)實力，更需要商業(yè)化能力——誰能最有效地將用戶價值轉(zhuǎn)化為商業(yè)回報，誰就能在AI時代掌握主動權(quán)。

AI戰(zhàn)爭的真正贏家，將是那些能持續(xù)將用戶規(guī)模轉(zhuǎn)化為商業(yè)價值的企業(yè)。在AI時代，縱使單位使用成本高于移動互聯(lián)網(wǎng)時代，但規(guī)模還是護城河，還是生存的底線——沒有足夠的用戶分攤成本，再先進的技術(shù)也難以走出實驗室。

春節(jié)紅包的硝煙已經(jīng)散去，但關(guān)于AI資本開支的算賬邏輯，將長期定義這個行業(yè)的競爭格局。當千億投入需要億級用戶來平攤，每一分紅包都不僅僅是營銷費用，更是對未來商業(yè)回報的精準投資。