據(jù)交通運輸部消息，綜合運輸春運工作專班數(shù)據(jù)顯示，2026年2月23日（春運第22天，農(nóng)歷正月初七），全社會跨區(qū)域人員流動量完成34759.4萬人次，環(huán)比下降8.6%，但較2025年同期增長7.3%。

就在這個出行消費最密集的時期，一場針對出行平臺的金融監(jiān)管風暴悄然降臨。春節(jié)假期前夕，國家金融監(jiān)督管理總局聯(lián)合市場監(jiān)管總局、中國人民銀行，對攜程旅行、高德地圖、同程旅行、飛豬旅行、航旅縱橫、去哪兒旅行等六家出行平臺企業(yè)進行約談。

此次約談劍指出行平臺與金融機構合作借貸業(yè)務中的三大核心問題：誤導性營銷、信息披露不充分、消費者權益保護缺失，監(jiān)管部門要求各平臺切實保障消費者合法權益。這場約談揭露了出行平臺“場景+金融”模式光鮮外表下的隱秘角落。

（圖片來源：國家金融監(jiān)督管理總局官網(wǎng)）

官方選擇春運這個時間點出手，可能絕非偶然。這六家企業(yè)幾乎囊括了中國最主流的出行服務平臺，覆蓋機票、酒店、火車票、地圖導航等日均億級流量的高頻場景。

在此前一天，北京市市場監(jiān)管局剛剛就“付費獲得優(yōu)先購票權”等問題約談了包括上述六家在內(nèi)的12家平臺。從票務銷售到金融借貸，一周內(nèi)兩場高規(guī)格約談，釋放出一些信號：出行平臺的“流量金融”狂歡，正在迎來常態(tài)化、穿透式監(jiān)管的強約束，流量變現(xiàn)的邊界被重新劃定。

流量變現(xiàn)的必然，攜程、同程的牌照“軍備競賽”

當下，金融業(yè)務已成為大部分國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)平臺的“標配”，出行賽道尤甚。龐大的用戶基數(shù)、高頻的支付場景與明確的消費需求，使得出行平臺天然具備開展金融業(yè)務的先天優(yōu)勢——用戶在購票、訂酒店、規(guī)劃行程時，往往存在短期資金周轉需求，這為消費貸、分期服務等金融產(chǎn)品提供了絕佳的落地場景。

作為在線旅游行業(yè)的元老，攜程已手握小額貸款、第三方支付、消費金融、保險代理等多張境內(nèi)金融牌照，并通過全資收購上海東方匯融獲得第三方支付牌照。而且在新加坡完成境外金融布局，覆蓋了“消費金融+支付+保險”的全鏈條金融生態(tài)。

（圖片來源：攜程APP）

其拳頭產(chǎn)品“拿去花”由重慶攜程小額貸款有限公司與中誠信托聯(lián)合運營，合作資金方囊括了江蘇銀行、招聯(lián)金融、馬上金融、渤海信托等數(shù)十家持牌機構。信用貸業(yè)務則嵌入數(shù)十家合作金融機構涵蓋上海尚誠消費金融、南京銀行、渤海銀行等，貸款超市“借錢優(yōu)選”則為度小滿、北銀消金等外部金融產(chǎn)品導流。

公開財務數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，重慶攜程小額貸款有限公司實現(xiàn)營收2.93億元，同比增長50.68%；凈利潤4429.24萬元，同比激增132.58%，業(yè)績增速遠超攜程整體營收增速。同期，攜程集團總營收達286.73億元，其中包括金融業(yè)務在內(nèi)的其他收入達28.42億元，占總營收比重接近10%，金融業(yè)務已成為攜程不可或缺的“第二增長曲線”。

同程旅行則采取“收購+整合”的路徑快速完善金融牌照布局，追趕行業(yè)頭部玩家。2025年10月31日，中國人民銀行官網(wǎng)披露，同程通過旗下藝龍網(wǎng)信息技術（北京）有限公司，完成對新生支付有限公司的全資收購，獲得第三方支付牌照。2026年初，同程旅行進一步完成對螢火蟲小貸的股權整合，手握兩張核心金融牌照。

但2024年，同程數(shù)科因同程金融“禮品卡套路貸”被央視3·15晚會曝光，暴露了其金融業(yè)務合規(guī)管理的短板——通過禮品卡綁定借貸產(chǎn)品，變相收取高額利息，相關App被應用商店下架并啟動全面整改。

無牌助貸模式下，催生輕資產(chǎn)運營

與攜程、同程的“牌照先行”不同，其余四家頭部出行平臺均采取“無牌助貸”模式，即自身不持有金融牌照，僅作為流量入口，為持牌金融機構提供獲客、導流服務，賺取傭金分成，這種模式雖門檻低、見效快，但合規(guī)風險更為突出。

高德地圖的金融業(yè)務由北京云鷹數(shù)智科技有限公司運營，業(yè)務模式為純助貸導流，其“借錢”服務合作機構有26家金融機構和主流助貸公司，包含小米消金、新網(wǎng)銀行、百信銀行、寧銀消金、中郵消金、攜程金融、京東科技、拉卡拉支付等等。

（圖片來源：高德地圖APP）

“車抵貸”“房抵貸”的合作方共有13家，包括中關村銀行、新疆萬鴻信息科技有限公司（易鑫集團旗下）、富民銀行、浙江易順融資擔保有限公司、大連金州廣源小額貸款有限公司等等。

飛豬作為阿里系的OTA平臺，更多依托螞蟻集團的金融生態(tài)，但自身無金融牌照，助貸業(yè)務合作方包括寧波銀行、中郵消金、小米消金、百信銀行、螞蟻消金、新網(wǎng)銀行等十幾家機構。

航旅縱橫上線金融業(yè)務較晚，2025年底才加入助貸導流大軍，目前與寧波銀行、百信銀行、南銀法巴消金、度小滿、新網(wǎng)銀行等多家機構合作。

去哪兒旅行作為攜程的子公司，并未獨立開展金融業(yè)務，其平臺內(nèi)所有金融服務均為攜程金融導流，包括“拿去花”分期、信用貸等產(chǎn)品，與攜程金融共享合作金融機構資源，自身不參與金融產(chǎn)品運營與風控。

從“流量變現(xiàn)”到“金融安全”

從行業(yè)趨勢看，近年來，出行平臺的金融業(yè)務呈現(xiàn)明顯的“同質(zhì)化”特征，均聚焦于小額消費貸、分期旅游、聯(lián)名信用等領域，競爭愈發(fā)激烈。對于平臺而言，金融業(yè)務已從最初的“增值服務”，逐漸升級為拉動營收增長、提升用戶黏性的“核心業(yè)務”，流量變現(xiàn)的訴求，推動著各大平臺不斷加碼金融領域，但也埋下了諸多合規(guī)隱患。

此次三部門約談并非孤立事件，而是近年來監(jiān)管部門對平臺經(jīng)濟金融化進行系統(tǒng)性整治的延續(xù)。結合監(jiān)管公開通報、消費者投訴數(shù)據(jù)及權威媒體調(diào)查，六家平臺的借貸業(yè)務主要存在三大突出問題，直指“流量金融”的核心痛點，也是此次監(jiān)管亮劍的重點方向。

從風險傳導的角度看，出行場景的高頻特性極易放大信貸誘導效應。部分用戶在未充分閱讀協(xié)議的情況下完成“信用支付”，可能因還款提醒缺失或理解偏差產(chǎn)生逾期，影響征信記錄。雖然最終放貸主體為持牌機構，但平臺作為交互界面的設計者與流量分配者，對用戶行為有實質(zhì)性引導作用。

黑貓投訴平臺公開數(shù)據(jù)顯示，幾家平臺的金融業(yè)務投訴量居高不下，投訴內(nèi)容主要集中在亂扣費、借貸利率高、暴力催收、個人信息泄露等方面，消費者維權難度較大。攜程金融累計投訴量超過22000條，主要投訴內(nèi)容為暴力催收、信息泄露、息費過高；同程金融相關投訴詞條高達3.2萬多條，核心投訴內(nèi)容為套路貸、收取高額會員費、暴力催收等。

（圖片來源：黑貓投訴平臺官網(wǎng)）

2025年4月，國家計算機病毒應急處理中心通報，攜程金融APP存在“未經(jīng)同意向第三方傳輸敏感信息”“處理敏感信息未遵循最小必要原則”等兩項違規(guī)行為。此外，攜程金融還通過代碼混淆、靜默上傳等技術手段掩蓋數(shù)據(jù)傳輸行為，使得違規(guī)操作難以追溯，形成灰色地帶。

此次約談或許不僅僅是對六家企業(yè)的個案糾偏，更是對平臺經(jīng)濟“金融化沖動”的制度性剎車。未來，出行平臺涉足金融業(yè)務將面臨更清晰的監(jiān)管紅線。（《理財周刊-財事匯》出品）