王思聰開始“悶聲搞實業”，能否救負債6000億的萬達？

王思聰接連成立新公司，正展現出積極的一面。

繼2025年年底與演員秦嵐、甘薇等人成立北京檸悅悅己醫療美容診所悄然進入了醫美賽道后，王思聰近期成立一家新公司，再次登上熱搜。

天眼查APP顯示，今年2月9日成立的北京與霧餐飲管理有限公司，股權穿透后最終受益人為王思聰。這家注冊資本為100萬元的餐飲類公司，經營范圍包括餐飲管理、外賣遞送服務以及商業綜合體管理服務等。目前該公司有兩大股東，穿透股權來看，王思聰持股33.33%的北京商機企業管理中心（有限合伙）是與霧餐飲公司的大股東，持股比例為66.67%。

天眼查APP顯示北京檸悅悅己醫療美容診所注冊資本也是100萬元，北京叮咚檸檬科技有限公司持股90%，甘薇持股10%，北京叮咚檸檬科技有限公司由北京叮咚檸檬健康科技有限公司控股，持股86%，甘薇持股比例約為14%。北京叮咚檸檬健康科技有限公司第二股東是北京檸悅科技中心（有限合伙）持股37.24%，而王思聰則持有北京檸悅科技中心（有限合伙）50%的股份，王思聰與秦嵐則通過其他公司間接持有北京檸悅悅己醫療美容診所部分股份。

2026年1月末，王思聰名下的北京達德厚鑫投資管理有限公司入股成都普托尼亞企業管理有限公司，后者的經營范圍為企業管理咨詢、酒吧、餐飲服務和餐飲企業管理等。值得一提的是，此次入股在天眼查上被標記為“A輪融資”。達德投資對普托尼亞公司的認繳出資額為21.62萬元，持股比例為16%。

王思聰近期成立的幾家公司都是規模不大的小微企業，經過多次間接持股才成為最終受益人，王思聰能上熱搜顯然不是因為這幾家公司，而是作為王健林唯一的兒子向外界展現的態度，已過不惑之年的王思聰在王健林面臨巨大財務壓力之下，能做出積極的應對，這也是市場樂于看到的積極一面。

頂流IP流量

王思聰一度被稱為“國民老公”。身份標簽格外耀眼，無論萬達公子、還是“國民老公”亦或者“娛樂圈紀委”都格外吸引網友關注，此前微博粉絲數量超過4000萬，一舉一動都是話題。王思聰在社交媒體的熱度屬于頂流，經常登上各類社交媒體的熱搜。

王思聰也深諳流量之道，通過與秦嵐、甘薇等明星合伙開醫美，名人+資本+新賽道組合自帶熱度，跨界組合更容易吸睛。

王思聰這幾家公司都比較接地氣，形成普通人對“富二代務實” 的好奇與期待，大眾對王思聰以往的刻板印象是揮霍、不靠譜，而如今王思聰低調、謹慎、做接地氣生意，打破刻板印象，滿足大眾對“富二代成長”的觀察欲。餐飲、醫美是普通人熟悉的賽道，王思聰也做我們身邊的生意，這樣容易拉近心理距離，更易參與討論。

除了參與投資多家公司之外，王思聰還出現在近期熱播《飛馳人生》的鳴謝名單之中，王思聰沒有投資電影，也沒有友情出演，而是用自己的豪車參與該片演出，電影中林臻東的豪車車庫，是在他的私人車庫取的景，鏡頭車庫中的豪車也都是他的。

王思聰因幾家小公司上熱搜或是因為強烈的反差感。在早期的投資中，王思聰都是大手筆。以熊貓電競為例，王思聰通過珺娛（湖州）文化發展中心（100%控股）持有熊貓互娛40.07%股份。按公司最高估值50億元計算，其股權對應價值約20億元。實際投入與最終損失超過20億元。

2020年熊貓互娛破產清算時，王思聰承擔了近20億元的全部投資損失，并賠償所有外部投資人。相比此前投資的大手筆到如今只投100萬還是退居幕后做餐飲、醫美，王思聰的投資也變得理性，可以看作是王思聰“浪子回頭”式轉型，這種轉型極具傳播性。

從以前投資動輒數億元，到如今的“聚沙成塔”，王思聰的轉型信號強烈，從“燒錢玩家”到“務實老板”，可以明顯看出其投資策略的巨變。從前王思聰親自站臺、高注冊資本、重資產、追求規模與話題。如今低調現身，間接持股、輕資產、小注冊資本、聚焦現金流，畢竟餐飲、醫美均為現金流好、毛利高的賽道。經歷熊貓互娛破產、限高、還債后，王思聰徹底成熟，開始“悶聲搞實業”，這種“成長敘事”極易引發討論。

同時王思聰“接班”的話題一直被關注，王健林的期待和王思聰的表現，一直讓萬達接班人問題撲朔迷離。而王思聰在王健林遭遇重大財務危機之時，接連成立多家公司，也被市場解讀為“替父分憂、準備接棒”。至于能否成功可能并不是大眾關注的焦點。

能救負債6000億的萬達？

很多網友都在討論王思聰能不能拯救如今負債超過6000億元的萬達，從目前看依然面臨挑戰。

目前王思聰新成立的多家公司，注冊資本均在100萬元上下，無發布會、無官宣，僅通過工商信息與股權穿透曝光，與此前投資熊貓電競等企業的高調形成鮮明對比。想依靠這幾家微公司業績來拯救負債數千億元的萬達，無疑挑戰巨大。只是外界看到了王思聰的拼搏一面。

公開資料顯示，截至2025年底，萬達商管總負債約2990-3200億元，萬達集團總負債約6000億元，其中短期償債缺口約284-529億元。王健林父子真正可以動用的資金和可變現資產并不多。目前來看，王思聰的核心資產是普思資本，這家投資公司管理資金約10億美元，即便是他能全部調動這些資金，也僅僅是萬達總負債的1/90。

除此之外，王思聰手里還有2%萬達的股權，但是早已經質押給萬達集團。萬達電影646萬股的股份，最新對應市值約7100萬元。加上其他電競、餐飲等公司全部變現，以及全部調動普思資本的管理資金，可以達到80億元左右，這些資金也只能覆蓋短期債務的零頭。

從以往和最近的投資經歷來看，王思聰長期聚焦電競、消費、醫美等輕資產領域，從未參與萬達核心的商業地產開發、商管運營、債務談判等業務，缺乏管理超萬億資產與化解復雜債務的能力與經驗。

唯一讓外界期待的是王思聰的自帶流量，如果能把這些流量變現，對危機重重的萬達來說是很樂觀的事。

解鈴還須系鈴人？

能真正解決萬達危機的或還需王健林。

和2017年的萬達危機一樣，王健林開始斷臂求生，大量甩賣資產，最終的目的都是盡可能變現讓萬達活下去。

在已經披露的萬達應對危機的措施中，并沒有王思聰參與的身影。和2017年的甩賣類似，王健林處理資產的時候很多都是低價賣，比如出售萬達廣場、轉讓子公司股權等，累計變現超3000億元。這些變現的資金并不能完全覆蓋債務，王健林積極進行債務展期，好在王健林在圈內的口碑極佳，多筆債務展期到2028年。

化債只能解決燃眉之急，為根本性解決債務危機，王健林不惜失去控制權也要引入太盟、騰訊和京東的戰投，這幾家聯合投資了600億元，完成輕資產轉型，太盟的入局，或讓王健林對萬達失去控制權。

新引進的太盟或削弱王健林的管理，新董事會資方占6席，萬達占4席，太盟獲得重大決策話語權與董事提名權。2025年7月，肖廣瑞因個人原因辭去大連新達盟及珠海萬達商管首席執行官職務，由黃德煒接任。黃德煒是太盟投資集團合伙人。

2026年1月15日，許粉升任萬達CEO，黃德煒保留聯席董事長，依然占據主導權，同時萬達商管引入卓越/旭輝商管前總裁陳琦任COO，形成“內部骨干+外部精英”組合。目前來看，王健林對萬達的管理或正在減弱。

值得注意的是，萬達商管如果無法上市，王健林可能面臨的挑戰會更大，這或讓大眾對王思聰有了更多期待，畢竟王健林已經72歲。王思聰展現出積極的一面才會引發如此大的關注。

王健林為解決債務危機不辭辛苦地操勞，也為國內其他企業家樹立了標桿，公眾對萬達也多了不少寬容和理解。畢竟王健林沒有選擇“跑路”和躺平，而是一直勇于面對債務，其口碑一直很不錯，這或是萬達翻盤的“資本”。

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作 者 |夢蕭