編輯/布林

2025年，是中國咖啡市場發(fā)展最為關(guān)鍵的一年。在頭部咖啡品牌的競爭培育下、在平臺優(yōu)惠刺激下，咖啡消費需求得到進(jìn)一步釋放，競爭格局也愈發(fā)多元。

作為中國咖啡市場的領(lǐng)軍品牌，2月26日，瑞幸咖啡（OTC：LKNCY）公布2025年第四季度及全年財報，2025年第四季度總凈收入127.77億元人民幣，同比增長32.9%，行業(yè)淡季仍實現(xiàn)月均交易客戶數(shù)9,835萬的佳績；全年發(fā)展更呈穩(wěn)健增長態(tài)勢，總凈收入同比增長43.0%，達(dá)492.88億元，營業(yè)利潤50.73億元，營業(yè)利潤率10.3%，全年凈增門店8,708家，門店總數(shù)突破31,048家，供需兩端領(lǐng)先優(yōu)勢持續(xù)擴(kuò)大，市場份額穩(wěn)步提升。

其實不止咖啡，各行業(yè)都進(jìn)入了競爭的深水區(qū)，依靠單點突破的競爭思維逐漸被淘汰，想要在愈加復(fù)雜多元的競爭格局中取得穩(wěn)定增長，打造全鏈系統(tǒng)性優(yōu)勢尤為重要，而這也在瑞幸的財報中得到了體現(xiàn)。

門店布局全域深耕，規(guī)模與品質(zhì)雙向突破

門店是承接消費者綜合消費體驗的核心，也是打造立體競爭的重要支點。

瑞幸咖啡2025年持續(xù)優(yōu)化門店網(wǎng)絡(luò)布局，實現(xiàn)高線城市與下沉市場的協(xié)同發(fā)展，完成從規(guī)模領(lǐng)先到專業(yè)引領(lǐng)的重要跨越。全年凈增門店8708家，截至四季度末全球門店總數(shù)達(dá)31048家，其中國內(nèi)市場門店數(shù)30888家，瑞幸成為國內(nèi)首個自營門店數(shù)突破2萬家的餐飲連鎖品牌，聯(lián)營門店10744家的布局則進(jìn)一步實現(xiàn)了市場的廣泛滲透。第四季度凈新開門店1834家，國內(nèi)第3萬家門店——深圳原產(chǎn)地旗艦店正式開業(yè)，以原產(chǎn)地實驗室、大師互動空間等專業(yè)配置，打造咖啡消費新體驗。國際市場布局同樣穩(wěn)步推進(jìn)，四季度凈增42家門店，總數(shù)達(dá)160家，新加坡、美國、馬來西亞的門店布局形成差異化運營模式，為全球化發(fā)展奠定基礎(chǔ)。全域化的門店布局不僅實現(xiàn)了多元消費場景的全覆蓋，更以專業(yè)門店的打造推動品牌品質(zhì)升級，成為業(yè)績增長的重要基石。

產(chǎn)品與用戶雙輪驅(qū)動，消費活力持續(xù)釋放

立體高效的產(chǎn)品創(chuàng)新能力一直是瑞幸咖啡在市場競爭中的利器，持續(xù)依靠創(chuàng)新產(chǎn)品吸引消費者也為這種創(chuàng)新機(jī)制提供了源源不斷的需求洞察，以此實現(xiàn)雙輪驅(qū)動。

瑞幸咖啡以產(chǎn)品創(chuàng)新為核心、用戶運營為抓手，實現(xiàn)了產(chǎn)品矩陣豐富度與用戶規(guī)模的同步提升，持續(xù)激活咖啡消費市場活力。產(chǎn)品端，2025年全年累計推出140多款新品，四季度上新30款現(xiàn)制飲品及十余款輕食，現(xiàn)制飲品全年銷量同比增長39%達(dá)41億杯，市占率與人均杯量雙提升。通過開啟巴西主題季、新增25款飲品深烘豆客制化選項，強化原產(chǎn)地咖啡專業(yè)心智；非咖啡品類持續(xù)拓展，瑞之抹茶、錫林郭勒咸奶茶等新品上市，全年非咖啡飲品杯量占比超20%，滿足多元化消費需求。用戶端，數(shù)字化運營能力持續(xù)賦能，將產(chǎn)品創(chuàng)新與IP聯(lián)名深度結(jié)合，實現(xiàn)精細(xì)化用戶運營。全年新增交易客戶超1.1億，累計達(dá)4.5億，高頻用戶占比與整體消費頻次穩(wěn)步提升，為業(yè)績增長注入持續(xù)動力。

經(jīng)營效益穩(wěn)步提升，全鏈能力筑牢優(yōu)勢

得益于端到端、全鏈路的系統(tǒng)性優(yōu)勢，依托人、貨、場協(xié)同的數(shù)字化運營能力，瑞幸咖啡在品牌心智、客戶體驗、供應(yīng)鏈深度、產(chǎn)品創(chuàng)新與門店管理方面形成的綜合競爭力，為良好業(yè)績實現(xiàn)了基礎(chǔ)支撐。

四季度，瑞幸咖啡在行業(yè)淡季仍實現(xiàn)營業(yè)利潤8.21億元，營業(yè)利潤率6.1%，自營門店盈利能力保持穩(wěn)定，門店層面營業(yè)利潤14.29億元、利潤率15.0%。全年營收利潤雙增，總凈收入362.43億元同比增長41.6%，同店銷售增長率7.5%，聯(lián)營門店收入115.94億元（同比增長49.7%），形成“自營強體驗、聯(lián)營廣覆蓋”的良性運營格局。

在快速成長之時，瑞幸也將可持續(xù)發(fā)展理念融入運營，開設(shè)首家無障礙設(shè)計門店、推廣殘障人士融合就業(yè)方案，公司連續(xù)第三年獲得怡安集團(tuán)“2025中國最佳ESG雇主”獎項，以企業(yè)社會價值的提升進(jìn)一步筑牢品牌綜合競爭力。

2025年瑞幸咖啡的財報數(shù)據(jù)，印證了其規(guī)模增長戰(zhàn)略的落地成效，門店布局、產(chǎn)品創(chuàng)新、用戶運營的全方位發(fā)力，推動品牌實現(xiàn)營收利潤雙增的穩(wěn)健發(fā)展，更實現(xiàn)了從規(guī)模擴(kuò)張到品質(zhì)升級、專業(yè)引領(lǐng)的重要跨越。門店網(wǎng)絡(luò)的持續(xù)完善與供應(yīng)鏈的高效支撐相輔相成，產(chǎn)品與用戶的雙輪驅(qū)動則讓品牌牢牢把握中國咖啡市場的結(jié)構(gòu)性發(fā)展機(jī)遇。展望2026年，依托全鏈路運營能力與持續(xù)擴(kuò)大的規(guī)模優(yōu)勢，瑞幸咖啡將繼續(xù)以高品質(zhì)、高價值產(chǎn)品貼合消費者需求，穩(wěn)步推進(jìn)全球化布局，持續(xù)鞏固行業(yè)領(lǐng)先地位，實現(xiàn)品牌長期高質(zhì)量發(fā)展，為咖啡行業(yè)的升級發(fā)展注入更多動能。