中東產(chǎn)油國在海峽完全封鎖的情景下，最多只能維持約25天的正常生產(chǎn)。一旦超過這一時限，存儲設施將告飽和，產(chǎn)油國將別無選擇，只能強制削減乃至停止生產(chǎn)。

作者：今綸

伊朗被炸，然后伊朗就把霍爾木茲海峽給封了，結果之一就是黃金、石油大漲。

黃金大漲其實我們都理解，和海峽沒啥關系，此前我說過多次，黃金有避險作用，如果局部有戰(zhàn)爭發(fā)生，黃金一定會漲。看空黃金的專家怎么辦？涼拌。

那么，為什么霍爾木茲海峽被封，油價就會漲，甚至大漲？

中國經(jīng)濟發(fā)展和霍爾木茲海峽有關系嗎？

石油未來的走勢以及目前全球的供應量到底是怎樣的？石油會持續(xù)大漲嗎？

01 以前每日運73萬桶，現(xiàn)在沒了

先說第一個話題：為什么霍爾木茲海峽被封，油價就會漲，甚至大漲？

這就和霍爾木茲海峽的地理位置和功能有關系。霍爾木茲海峽是以伊朗古代港口城市霍爾木茲命名的。它位于亞洲西南部，介于阿拉伯半島東北端與伊朗南部海岸之間，海域涉及伊朗、阿曼和阿聯(lián)酋三國，地處亞、歐、非三大洲結合部附近，是中東地區(qū)的咽喉要道、波斯灣唯一出海通道，具有重要戰(zhàn)略意義和經(jīng)濟意義。

這個人字形的海峽，東西長約150千米，南北寬56-125千米。

該海峽自古就是東西方國家間文化、經(jīng)濟、貿(mào)易的樞紐，2024年經(jīng)過該海峽運送的油品數(shù)量日均約2000萬桶，約占全球日消費的20%，同年約20%的液化天然氣貿(mào)易量也經(jīng)此運輸。因此它被譽為“海上生命線”和“世界油閥”。該海峽是伊朗和其他海灣產(chǎn)油國沙特、伊拉克、卡塔爾、阿聯(lián)酋出口原油的通道之一。

▲圖源：財經(jīng)雜志

3月1日凌晨1點30分，伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊宣布關閉霍爾木茲海峽，并襲擊經(jīng)過的船只。衛(wèi)隊隨后發(fā)布通告表示，3艘違規(guī)美英油輪遭導彈擊中，是真是假不知道，反正有這個消息。

國際油輪交通監(jiān)測系統(tǒng)實時數(shù)據(jù)顯示，霍爾木茲海峽周邊海域油輪航行速度普遍降至零，大量船只停航避險。于是，油價開始大漲，截至美東時間1日18時45分，紐約商品交易所4月交貨的輕質(zhì)原油期貨價格最高上漲至每桶75.33美元，較前一交易日收盤價上漲12.4%。

你想想看，全球日消費20%的油品突然運不出來了，沙特阿拉伯和阿聯(lián)酋等國雖可通過管道將部分石油輸送至其他海上航線，但十分有限，無法彌補霍爾木茲海峽全面停運所造成的缺口——物以稀為貴，漲價就是必然的。

當然，也有國家表態(tài)要增產(chǎn)：

3月1日，沙特、俄羅斯等八個歐佩克+成員國舉行視頻會議。鑒于全球經(jīng)濟前景穩(wěn)定及低庫存現(xiàn)狀，各國決定從2026年4月起實施每日20.6萬桶的增產(chǎn)調(diào)整，各國重申將保持靈活性，根據(jù)市場變化隨時調(diào)整產(chǎn)量計劃。

也就是說，市場還是很擔心，以前是一天運73萬桶出去，現(xiàn)在你這一天增產(chǎn)20.6萬桶，連三分之一都不到，就算都能運出去，也夠嗆。

所以，你宣布你的，它漲它的，這個主要是情緒波動的體現(xiàn)，和長期價格無關：

上周，巴克萊銀行對風險溢價的評估僅為3美元/桶至5美元/桶。該機構上周末指出，“當前美伊緊張局勢持續(xù)高企，一旦出現(xiàn)實質(zhì)性供應中斷，布倫特原油價格可能升至每桶80美元左右。”

還有看高到100美元以上的。

02 中國進口原油一半來自海峽

有人可能會說這個海峽被封關我什么事？油價關我什么事？還真有關系。

能源咨詢公司Kpler的數(shù)據(jù)顯示：2025年，每天有超過1400萬桶石油通過霍爾木茲海峽，占世界海運原油總出口量的三分之一。這其中約四分之三的石油運往中國、印度、日本和韓國。

說一個官方媒體廣泛報道的新聞，我一字不改，摘錄于此：

3月2日，外交部發(fā)言人毛寧主持例行記者會。土耳其阿納多盧通訊社記者提問，據(jù)報道，伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊封鎖了霍爾木茲海峽，阻止商船通行。全球五分之一的石油和能源供應，以及中國近一半的石油進口，都會經(jīng)過該海峽。請問發(fā)言人封鎖霍爾木茲海峽會對中國的進口和能源安全產(chǎn)生怎樣的影響？

毛寧表示，霍爾木茲海峽及其附近水域是重要的國際貨物和能源貿(mào)易通道，維護這一地區(qū)的安全穩(wěn)定，符合國際社會的共同利益。“中方敦促各方立即停止軍事行動，避免緊張事態(tài)進一步升級，防止地區(qū)局勢動蕩，對全球經(jīng)濟發(fā)展造成更大的影響。”（澎湃新聞）

▲霍爾木茲海峽平日里的繁忙景象

客觀而言，應該說海峽被封，對中國的石油產(chǎn)業(yè)尤其是煉油環(huán)節(jié)有影響。

中國目前在25個省市擁有煉廠，其中，山東作為化工第一大省，也是國內(nèi)煉油產(chǎn)能最大的省份，占比高達19.49%；遼寧省、廣東省、江蘇省、上海市分別以占比10.86%、9.43%、5.89%、5.31%，位居成品油生產(chǎn)能力前五位，多數(shù)省屬于我國經(jīng)濟最發(fā)達東部及南部沿海一帶，而它們也是轉移支付的主要來源地，如果油價太高，即成本太高，對于地方財政收入，以及轉移支付是有影響的。

當然，不僅僅是對中國有影響，對全世界都有影響，大家都是受害者。

石油價格上來了，全世界的石油生產(chǎn)者，包括美國的石油公司都會漲價，那么，這對于處于通脹中的某些國家的老百姓確實是雪上加霜。

眾所周知，石油被稱為經(jīng)濟血液，和國民經(jīng)濟密切相關，小到一個面包、一件衣服的成本，大到一棟廠房，一個園區(qū)的運營都會承壓。

摩根大通Natasha Kaneva分析師團隊在最新的報告中發(fā)出警告：一旦霍爾木茲海峽完全封鎖，中東產(chǎn)油國的陸上與海上儲存能力合計僅能消化約25天的滯留產(chǎn)量，此后將被迫全面停產(chǎn)。

這是怎么算出來的？

摩根大通對七個海灣產(chǎn)油國——沙特阿拉伯、阿聯(lián)酋、伊拉克、科威特、卡塔爾、阿曼及伊朗的儲存能力進行了詳細測算：

上述國家的陸上原油儲存能力約為3.43億桶，相當于可容納約22天的滯留產(chǎn)量。此外，海灣地區(qū)約有60艘空置油輪可提供額外的海上儲存緩沖，合計可儲存約5000萬桶原油，從而將生產(chǎn)維持時間再延長三到四天。

兩項合計，中東產(chǎn)油國在海峽完全封鎖的情景下，最多只能維持約25天的正常生產(chǎn)。一旦超過這一時限，存儲設施將告飽和，產(chǎn)油國將別無選擇，只能強制削減乃至停止生產(chǎn)。

真要停產(chǎn)意味著什么？

油價繼續(xù)大漲。

但還有一種可能，不到25天，戰(zhàn)爭結束，油價逐步回落。

至于長期的石油價格，綜合來看，除了中東有戰(zhàn)爭這種特殊情況，恐怕在普通時段沒有什么上升空間，因為能源供應的多元化是一個趨勢，國際油價仍主要受到全球經(jīng)濟增長、主要產(chǎn)油國政策及庫存變化驅(qū)動。

本次戰(zhàn)爭之前就有專業(yè)分析指出，即便中東爆發(fā)大規(guī)模沖突導致部分供應中斷，全球其他地區(qū)的產(chǎn)能也足以填補缺口，地緣政治風險對供應的實質(zhì)性威脅已大幅降低。

美國能源信息署2025年12月發(fā)布的報告顯示，2025年全球原油供應增量約有170萬桶/日來自非“歐佩克+”國家，其中，巴西、圭亞那和阿根廷三國貢獻了近三成增量。

也就是說盡管地緣政治摩擦推動近期油價上漲，但基本面疲軟仍給石油產(chǎn)業(yè)中期前景蒙上陰影。在需求增長乏力的背景下，隨著“歐佩克+”和其他產(chǎn)油國增加產(chǎn)量，今年全球石油市場正面臨巨大的供應過剩。

03 中國能源儲備工作比較到位

中國在這方面的儲備情況如何？

我們從數(shù)據(jù)出發(fā)做分析：

《中國石油石化》雜志是由中國企業(yè)改革與發(fā)展研究會主辦的，該雜志在2025年4月曾發(fā)布了一篇《-1.9%，進口量變化的歷史大勢》的文章，主要就是說2024年，我國原油進口量創(chuàng)20年來同比首降。

里面提供了很多權威數(shù)據(jù)，比如：

“1963年，全國原油產(chǎn)量達到648萬噸，中國石油基本實現(xiàn)自給了。

隨著經(jīng)濟高速增長，國內(nèi)的原油產(chǎn)量開始不足以支撐現(xiàn)代化建設。1993年，我國重新成為原油凈進口國。之后原油進口量逐年增加，2015~2022年從3.35億噸飆升至5.08億噸。2023年原油進口量更是增長了11.0%，刷新了5.64億噸的高位水平。

這一勢頭終于在2024年減弱。在國內(nèi)石油消費需求疲弱等因素作用下，我國共進口原油55344萬噸，同比下降1.9%，這讓我國原油對外依存度下降0.7個百分點至72.2%。但2024年中國原油進口量仍高于過去5年均值，較過去5年均值上漲了3.2%。同時，我國原油進口量全球排名依然是第1位”。

注意，中國原油對外依存度是72.2%，這是2024年的數(shù)據(jù)。

而且，2025中國原油進口量繼續(xù)創(chuàng)歷史新高。2025年中國原油進口量為5.78億噸，比上年增加4.4%，全球第一。

石油對中國經(jīng)濟有多重要，不用多說了吧。

當然，中國的能源儲備工作是做得比較好的：

去年年底，中國近期原油儲備量已達 13 億桶，相當于 180 天的使用量，這一規(guī)模超過了國際能源署建議的 150 天安全閾值，契合了《能源法》對石油儲備的法定要求。

作為原油對外依存度長期維持在 70% 以上的國家，這樣的儲備規(guī)模是應對地緣風險的關鍵保障，當時，中國就預判到中東局勢波動等因素會持續(xù)影響全球 20% 的供油線路安全，因此，做了充足儲備來有效緩解國際供應中斷帶來的沖擊。

不過，說到底，我們作為普通人還是希望這事趕緊過去，海峽早日解封，也希望中國的石油進口通道盡量暢通，否則后續(xù)的各種壓力就會傳導到我們身上，導致錢包緊張，那可就不妙了。

愿世界早日恢復和平。