風(fēng)口已至，當(dāng)前A股市場(chǎng)，石油天然氣被市場(chǎng)認(rèn)為3月最強(qiáng)主線，機(jī)構(gòu)齊聲看多油氣板塊。在此行情下，華夏基金于3月4日正式發(fā)行華夏國(guó)證石油天然氣ETF（簡(jiǎn)稱：石油ETF華夏；基金代碼：159189），為投資者一鍵布局油氣全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，提供了高效、透明、低成本的配置工具。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月27日，國(guó)證油氣指數(shù)年內(nèi)大漲23.18%，領(lǐng)跑A股主要行業(yè)指數(shù)。為何油氣板塊領(lǐng)漲市場(chǎng)？2026年以來(lái)，受中東地緣沖突升級(jí)、全球原油供應(yīng)趨緊，需求韌性超預(yù)期等多重因素共振，國(guó)際油價(jià)大幅跳漲。A股市場(chǎng)，石油天然氣板塊也全線走強(qiáng)，板塊賺錢效應(yīng)持續(xù)爆發(fā)，

央視財(cái)經(jīng)報(bào)道，分析指出，霍爾木茲海峽每天承載大約2000萬(wàn)桶原油運(yùn)輸，占到全球供應(yīng)量的大約20%。雖然中東海灣國(guó)家還可以動(dòng)用陸上通道，將部分原油繞開海峽出口，但預(yù)計(jì)能繞開的量大約只有每天400萬(wàn)到500萬(wàn)桶，也就是說，一旦海峽受阻，全球市場(chǎng)仍可能面臨每日高達(dá)1500萬(wàn)桶的供應(yīng)缺口。油價(jià)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)快速抬升，資金涌入能源板塊避險(xiǎn)。

據(jù)開源證券分析，經(jīng)由霍爾木茲海峽運(yùn)輸?shù)脑秃湍鲇椭校s84%流向亞洲市場(chǎng)，液化天然氣也有83%輸往亞洲，其中中國(guó)是主要進(jìn)口國(guó)之一。2024年，中國(guó)日均進(jìn)口原油約1100萬(wàn)桶，其中約478萬(wàn)桶途經(jīng)霍爾木茲海峽，占比達(dá)43.5%。因此，霍爾木茲海峽的暢通將直接影響到我國(guó)能源供應(yīng)。

目前，A股市場(chǎng)風(fēng)格向低估值、順周期、實(shí)物資產(chǎn)切換，油氣板塊估值處于歷史低位，配置性價(jià)比突出。今年雖然上漲，但國(guó)證油氣指數(shù)當(dāng)前整體估值依然處于歷史合理偏低位置。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月27日，國(guó)證油氣指數(shù)市盈率為15.61倍，處于近10年50.63%的分位點(diǎn)，估值具備較高的安全邊際。

華夏石油ETF（159189）一鍵覆蓋石油天然氣全產(chǎn)業(yè)鏈龍頭，高度聚焦于油氣核心領(lǐng)域，形成“大能源”核心資產(chǎn)配置。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月27日國(guó)證油氣指數(shù)（399439）中前十大成分股合計(jì)占比67.92%，三桶油（中國(guó)石油、中國(guó)石化、中國(guó)海油）占比高達(dá)37.15%，占比處于較高水平，有效鎖定了行業(yè)內(nèi)最具代表性的龍頭標(biāo)的，具備較強(qiáng)的行業(yè)代表性與投資價(jià)值。

光大證券表示，中東地緣政治局勢(shì)全面升級(jí)，霍爾木茲海峽遭關(guān)閉威脅全球原油運(yùn)輸安全，地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)上升有望持續(xù)推高油價(jià)。

招商證券指出，近期地緣政治沖突的頻發(fā)直接推升了原油風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，同時(shí)通過連鎖反應(yīng)重塑了全球能源流動(dòng)格局。

中銀國(guó)際證券研報(bào)從三個(gè)維度分析了此次沖突對(duì)油價(jià)的潛在推升作用：一是石油供給層面，伊朗產(chǎn)量325.7萬(wàn)桶/日，在OPEC中僅次于沙特和伊拉克；二是石油運(yùn)輸層面，霍爾木茲海峽承載全球約30%海運(yùn)石油和20%的液化天然氣貿(mào)易；三是風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)層面，沖突加劇可能引發(fā)緊張情緒繼續(xù)升溫。

華夏石油ETF（159189）于3月4日起正式發(fā)行，助力投資者一鍵分享石油板塊紅利，把握2026年順周期核心主線機(jī)遇。

（本文機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)來(lái)自持牌證券機(jī)構(gòu)，不構(gòu)成任何投資建議，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎）