毛振華 中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所聯(lián)席所長(zhǎng)、教授、中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)論壇（CMF）聯(lián)合創(chuàng)始人、聯(lián)席主席，中誠(chéng)信國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家

以下觀點(diǎn)整理自毛振華在CMF宏觀經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)問(wèn)題研討會(huì)（第115期）上的發(fā)言

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2026年是“十五五”規(guī)劃的開(kāi)局之年，也是中國(guó)經(jīng)濟(jì)在結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型與周期調(diào)整中尋求新均衡的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。從去年黨的二十屆四中全會(huì)提出“十五五”規(guī)劃建議，到年初政治局會(huì)議的戰(zhàn)略定調(diào)，從地方兩會(huì)到新春“首會(huì)”，各地已釋放出搶抓發(fā)展、真抓實(shí)干的鮮明信號(hào)。立足這一背景，探析中央與地方的政策協(xié)同邏輯，挖掘地方政府的創(chuàng)新發(fā)力空間，對(duì)實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展具有重要現(xiàn)實(shí)意義。

一、2026年穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)價(jià)格目標(biāo)清晰

站在2026年全國(guó)兩會(huì)即將召開(kāi)的重要?dú)v史節(jié)點(diǎn)，我們觀察全年經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，已經(jīng)有了相對(duì)清晰的數(shù)據(jù)指引與政策脈絡(luò)。從總量目標(biāo)來(lái)看，維持相對(duì)中高速增長(zhǎng)依然是宏觀政策的核心目標(biāo)。我們預(yù)計(jì)全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)將錨定在4.5%—5%左右。實(shí)事求是地講，在當(dāng)前新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的承壓期，5%是一個(gè)非常艱難的目標(biāo)，去年我們是經(jīng)過(guò)艱苦努力才剛好觸達(dá)。今年如果留有余地則實(shí)際增速可能在4.5%或略高水平，但若是全國(guó)上下齊心協(xié)力、政策傳導(dǎo)順暢，努力實(shí)現(xiàn)5%甚至略高的增速也是有可能的。

促進(jìn)價(jià)格企穩(wěn)回升也是今年經(jīng)濟(jì)工作的重點(diǎn)之一，是判斷經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇成效的核心風(fēng)向標(biāo)。在各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)中，去年大部分都順利完成，唯獨(dú)通脹指標(biāo)（即價(jià)格指標(biāo)）存在明顯缺口。我國(guó)原本設(shè)定的CPI目標(biāo)是2%，但去年實(shí)際運(yùn)行結(jié)果基本在0%左右徘徊，距離合宜的價(jià)格目標(biāo)仍有相當(dāng)大的差距。2%是一個(gè)兼顧經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張與物價(jià)穩(wěn)定的理想宏觀指標(biāo)，預(yù)計(jì)今年中央會(huì)繼續(xù)強(qiáng)調(diào)這一目標(biāo)。能否讓物價(jià)回到2%，不僅關(guān)系到企業(yè)利潤(rùn)的修復(fù)，更關(guān)系到全社會(huì)通縮預(yù)期的扭轉(zhuǎn)，這也是今年宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨的重大壓力與考驗(yàn)。

在政策工具的運(yùn)用上，中央與地方有著明確的分工與協(xié)同。中央層面把控重大戰(zhàn)略方向，包括統(tǒng)籌財(cái)政與貨幣政策、主導(dǎo)全國(guó)性的收入分配體系、協(xié)調(diào)國(guó)際經(jīng)貿(mào)與出口戰(zhàn)略，以及部署國(guó)家級(jí)大型科技攻關(guān)。特別值得一提的是，中央將“反內(nèi)卷”列為當(dāng)前穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)秩序的一項(xiàng)重中之重。“反內(nèi)卷”的根本目的，絕非干預(yù)正常的市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰，而是為了制止低于成本的掠奪性競(jìng)爭(zhēng)，建立一個(gè)長(zhǎng)期、公平、統(tǒng)一的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局。我們要將“反內(nèi)卷”與反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)的法治框架結(jié)合起來(lái)，與長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展、科技保護(hù)及民眾核心利益結(jié)合起來(lái)，形成長(zhǎng)效機(jī)制，而非依賴(lài)短期的行政指令。在中央劃定政策方向的基礎(chǔ)上，經(jīng)濟(jì)發(fā)展藍(lán)圖的最終落實(shí)，必須依靠地方政府的積極作為。中國(guó)龐大的體量也決定了我們不能僅靠中央統(tǒng)包統(tǒng)攬，必須充分發(fā)揮央地協(xié)同的體制優(yōu)勢(shì)。

二、激發(fā)地方主觀能動(dòng)性是實(shí)現(xiàn)“十五五”良好開(kāi)局的關(guān)鍵

回顧中國(guó)改革開(kāi)放四十多年的歷程，我們之所以能創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的奇跡，很大程度上得益于我們形成了一套獨(dú)特的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行機(jī)制——既有中央的統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)與宏觀規(guī)劃，又有地方政府在招商引資、產(chǎn)業(yè)培育上的激烈競(jìng)爭(zhēng)與制度創(chuàng)新。這種“中央統(tǒng)一部署與地方充分競(jìng)爭(zhēng)”相結(jié)合的模式，是中國(guó)經(jīng)濟(jì)保持活力的關(guān)鍵。

當(dāng)前，地方政府在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的主觀能動(dòng)性，依然起著至關(guān)重要的決定性作用。宏觀政策的傳導(dǎo)并非真空，中央的各項(xiàng)部署最終都要落腳到31個(gè)省份，細(xì)化到各個(gè)副省級(jí)城市、地級(jí)市乃至每一個(gè)縣。基層政府與微觀市場(chǎng)主體的聯(lián)系最為緊密，它們不僅是政策的執(zhí)行者，更是市場(chǎng)環(huán)境的直接塑造者。考慮到今年是“十五五”規(guī)劃的開(kāi)局之年，明年2027年是黨的二十一大，干部的考核與區(qū)域經(jīng)濟(jì)的排位，使得2026年充滿(mǎn)了競(jìng)爭(zhēng)的張力與發(fā)展的動(dòng)力。從近期各地密集召開(kāi)的新春“首會(huì)”中，我們能強(qiáng)烈感受到各地黨政一把手親自?huà)鞄洝⑻崆安季值臒釟怛v騰的氛圍。可以斷言，2026年的地方政府絕不會(huì)是“躺平”的一年，而是奮發(fā)有為、搶抓跑道的一年。

三、地方政府破局經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的五大核心維度

在中央政策大體明確的背景下，地方政府如何在實(shí)施過(guò)程中結(jié)合本地實(shí)際，發(fā)揮創(chuàng)造性，推動(dòng)全國(guó)形成既相互競(jìng)爭(zhēng)又相互協(xié)同的增長(zhǎng)新格局？我認(rèn)為，應(yīng)在以下五個(gè)方面重點(diǎn)發(fā)力：

（一）因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，強(qiáng)化民營(yíng)科技企業(yè)創(chuàng)新支撐與融資保障

發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的核心動(dòng)力，但必須杜絕“一哄而上”與同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)。由于許多地方脫離自身的資源稟賦，盲目追求熱門(mén)的高科技賽道（如人工智能、新能源），導(dǎo)致出現(xiàn)了要素資源的嚴(yán)重浪費(fèi)與新一輪的產(chǎn)能過(guò)剩現(xiàn)象。地方政府必須深刻認(rèn)識(shí)到，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力必須“因地制宜”，深度挖掘本地長(zhǎng)期的比較優(yōu)勢(shì)。以深圳市為例，其科技創(chuàng)新的崛起是依托靠近國(guó)際市場(chǎng)、高度市場(chǎng)化的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，這種模式很難被其他內(nèi)陸城市簡(jiǎn)單復(fù)制。每個(gè)地方的資本、技術(shù)、人才等生產(chǎn)要素稟賦各異，不能僅憑“決心”去搞科技，必須依托自身的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)進(jìn)行差異化布局。

地方政府發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的重中之重，是支持民營(yíng)企業(yè)創(chuàng)新，為其構(gòu)建完善的“科技-資本-企業(yè)”閉環(huán)。培育新質(zhì)生產(chǎn)力過(guò)程中，央國(guó)企與民營(yíng)企業(yè)在戰(zhàn)略定位、發(fā)展模式上存在顯著差異。央國(guó)企依托充裕的資本與核心生產(chǎn)要素，在國(guó)家重大戰(zhàn)略布局中發(fā)揮主導(dǎo)作用。而民營(yíng)企業(yè)可獲取的要素資源普遍不足，其中資本要素對(duì)高投入、高風(fēng)險(xiǎn)的科技型民營(yíng)企業(yè)發(fā)展尤為關(guān)鍵，科技產(chǎn)業(yè)與資本互為支撐、形成閉環(huán)。地方政府需在要素配置上向民營(yíng)企業(yè)傾斜，聚焦破解資本要素供給短板。從風(fēng)險(xiǎn)投資（VC）、私募股權(quán)（PE）培育，到區(qū)域性金融機(jī)構(gòu)賦能，再到推動(dòng)企業(yè)對(duì)接資本市場(chǎng)，地方政府均具備廣闊作為空間。我國(guó)東南沿海地區(qū)能夠形成民營(yíng)科技創(chuàng)新的良性循環(huán)，關(guān)鍵在于地方政府為民營(yíng)企業(yè)構(gòu)建了優(yōu)質(zhì)的發(fā)展環(huán)境與高效的融資體系。各地應(yīng)立足自身稟賦優(yōu)勢(shì)，將因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力、支持民營(yíng)企業(yè)創(chuàng)新與優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境有機(jī)融合，切實(shí)提升區(qū)域經(jīng)濟(jì)的科技含量與發(fā)展質(zhì)量。

（二）扭轉(zhuǎn)房地產(chǎn)下行態(tài)勢(shì)，推動(dòng)資產(chǎn)價(jià)格合理回升

房地產(chǎn)問(wèn)題牽一發(fā)而動(dòng)全身，它是影響我國(guó)居民財(cái)富、消費(fèi)意愿和市場(chǎng)預(yù)期的標(biāo)志性指標(biāo)。扭轉(zhuǎn)房地產(chǎn)價(jià)格下行的趨勢(shì)，已成為短期宏觀調(diào)控不可回避的任務(wù)。

2025年我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)整體形勢(shì)依舊嚴(yán)峻，但部分地區(qū)的房地產(chǎn)市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)了分化與企穩(wěn)的信號(hào)。例如，作為中國(guó)經(jīng)濟(jì)大盤(pán)重要組成部分的香港，其房地產(chǎn)市場(chǎng)在去年已經(jīng)率先企穩(wěn)，業(yè)界普遍預(yù)計(jì)今年將有10%左右的回升，這起到了很好的先行示范效應(yīng)。同時(shí)，廣州在土地拍賣(mài)機(jī)制上的價(jià)格探索、上海近期出臺(tái)的一系列樓市新政，都展現(xiàn)了地方政府在穩(wěn)樓市方面的積極嘗試。

穩(wěn)房?jī)r(jià)的核心在于“盤(pán)活存量”，中央已對(duì)房地產(chǎn)政策已進(jìn)行適度放寬，地方需要拿出更具針對(duì)性和創(chuàng)新性的舉措。面對(duì)巨大的存量庫(kù)存，地方政府的房地產(chǎn)調(diào)控措施仍存在同質(zhì)化問(wèn)題，缺乏結(jié)合本地市場(chǎng)特征的創(chuàng)新方案，成為制約市場(chǎng)修復(fù)的重要因素。未來(lái)，地方政府可在需求端通過(guò)金融支持、戶(hù)籍放開(kāi)等手段激發(fā)合理住房需求，在供給端通過(guò)收購(gòu)存量房用作保障房、優(yōu)化土地出讓結(jié)構(gòu)等方式有效去化庫(kù)存。地方政府在房地產(chǎn)市場(chǎng)的政策力度，將直接決定全國(guó)資產(chǎn)價(jià)格企穩(wěn)回升的速度。

（三）深耕民生經(jīng)濟(jì)，將“投資于人”落到實(shí)處

過(guò)去幾十年，地方政府在經(jīng)濟(jì)建設(shè)中形成了“投資于物”的路徑依賴(lài)，熱衷于搞大基建、大工業(yè)項(xiàng)目。在“十五五”時(shí)期，這種模式必須向“投資于人”與“投資于物”相結(jié)合轉(zhuǎn)變。鑒于地方政府層級(jí)越低，對(duì)基層民生的感知越敏銳，更應(yīng)成為落實(shí)“投資于人”理念的主力軍。

民生問(wèn)題需要重點(diǎn)關(guān)注就業(yè)，特別是中小微企業(yè)的就業(yè)支持。在中國(guó)十四億人口中，有十億以上的人口可能并不直接從事高科技產(chǎn)業(yè)。真正吸納海量就業(yè)、與老百姓財(cái)產(chǎn)性收入和日常生計(jì)緊密相連的，是量大面廣的中小企業(yè)，特別是服務(wù)業(yè)領(lǐng)域的中小微企業(yè)和個(gè)體工商戶(hù)。回顧中國(guó)改革開(kāi)放的初期，正是從“傻子瓜子”年廣九這樣的微觀個(gè)體戶(hù)起步，激活了整個(gè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的活力。

地方政府需優(yōu)化民生政策施策方向，精準(zhǔn)滴灌到中小服務(wù)業(yè)。當(dāng)前居民基本生活剛需的消費(fèi)需求已能通過(guò)現(xiàn)有收入水平滿(mǎn)足，但服務(wù)業(yè)消費(fèi)仍存在較大的釋放空間。建議各地方政府在安排今年的消費(fèi)券或補(bǔ)貼資金時(shí)，重點(diǎn)布局在與中小服務(wù)業(yè)、勞動(dòng)密集型消費(fèi)密切相關(guān)的領(lǐng)域。這不僅能直接刺激即期消費(fèi)，更能有效維持廣大中小微企業(yè)的生存，進(jìn)而穩(wěn)住就業(yè)大盤(pán)，為中長(zhǎng)期的資本積累與市場(chǎng)氛圍的修復(fù)提供堅(jiān)實(shí)底座。目前各地雖然都在推行消費(fèi)政策，但重點(diǎn)依然不夠突出，亟待地方政府在政策設(shè)計(jì)上進(jìn)行創(chuàng)新。

（四）穩(wěn)妥化解地方債務(wù)，優(yōu)先解決企業(yè)賬款拖欠，修復(fù)微觀流動(dòng)性

作為地方資源的核心配置者，地方政府和地方國(guó)企的資產(chǎn)負(fù)債表健康狀況，直接關(guān)系到全社會(huì)的信用擴(kuò)張能力。地方政府應(yīng)進(jìn)一步優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，將新增的債務(wù)額度和化債資源，優(yōu)先用于償還歷史舊賬，特別是優(yōu)先解決政府及國(guó)企拖欠民營(yíng)企業(yè)的賬款問(wèn)題。

在當(dāng)前總需求不足的階段，地方政府借新債投向邊際效益遞減的新基建項(xiàng)目，其對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)乘數(shù)已經(jīng)非常有限；而將化債資金用于清償對(duì)企業(yè)的各類(lèi)欠款，可快速盤(pán)活資金鏈瀕臨斷裂的微觀企業(yè)。企業(yè)回籠賬款后，方能有效保障薪酬發(fā)放、償還到期債務(wù)、開(kāi)展再投資活動(dòng)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)循環(huán)的恢復(fù)。可見(jiàn)，以化債資金推進(jìn)賬款清欠的政策效能，遠(yuǎn)高于盲目上馬新項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)效果。在此過(guò)程中，地方國(guó)企如何盤(pán)活存量資產(chǎn)，特別是地方融資平臺(tái)轉(zhuǎn)型、化解經(jīng)營(yíng)性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題需要重點(diǎn)研究。

（五）勇于改革創(chuàng)新，重塑地方改革“試驗(yàn)田”功能

過(guò)去我國(guó)的改革進(jìn)程，依靠地方先行先試的試點(diǎn)探索，將成熟的改革經(jīng)驗(yàn)逐步向全國(guó)推廣，實(shí)現(xiàn)了改革的穩(wěn)步推進(jìn)與落地見(jiàn)效。新時(shí)代的深化改革，依然高度依賴(lài)地方政府的創(chuàng)造性工作來(lái)打破僵局。我們?cè)趶?qiáng)調(diào)建設(shè)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)、保持宏觀政策統(tǒng)一步調(diào)的同時(shí)，也不能忽視地方政府在微觀機(jī)制上的探索空間。無(wú)論是破解土地財(cái)政轉(zhuǎn)型難題、深化要素市場(chǎng)化改革，還是在民生保障機(jī)制上的創(chuàng)新，諸多極其復(fù)雜的難題都無(wú)法單純依靠中央的頂層設(shè)計(jì)一蹴而就，必須依靠地方政府在基層實(shí)踐中積極探索，在試錯(cuò)與優(yōu)化中找到破題之策。

展望2026年，我對(duì)中國(guó)地方政府在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展格局中所蘊(yùn)含的創(chuàng)造性與主觀能動(dòng)性，始終抱有堅(jiān)定的信心。只要我們能理順央地協(xié)同機(jī)制，讓地方政府在因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力、扭轉(zhuǎn)房地產(chǎn)下行態(tài)勢(shì)、定向扶持中小服務(wù)業(yè)、堅(jiān)決化解拖欠債務(wù)以及深化基層改革等五個(gè)維度上積極作為，精準(zhǔn)施策，便能凝聚起強(qiáng)勁的發(fā)展合力，為“十五五”規(guī)劃實(shí)現(xiàn)良好開(kāi)局、夯實(shí)2026年經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的基礎(chǔ)提供堅(jiān)實(shí)支撐。

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