12家儲能企業營收超1500億，行業爆發新一輪“搶錢大戰”開始

隨著2025年業績快報的公布，儲能行業發展“全景圖”也逐步展開。

華夏能源網就儲能行業目前已發布業績快報的上市公司進行了統計，海博思創（SH：688411）、思源電氣（SZ：002028）、艾羅能源（SH：688717）、派能科技（SH：688063）等12家企業在2025年合計實現營收1517.21億元，凈利潤91.03億元。

其中，思源電氣以凈利潤31.63億元領銜，天能股份、海博思創分別以15.91億元和9.49億元分列第二、第三名。容百科技是唯一出現虧損的企業，其余8家企業盈利在8400萬元-7.55億元之間。

整體來看，12家企業中有9家實現利潤正增長，絕大多數同比增幅超過10%，更有4家（廈鎢新能、海博思創、思源電氣以及派能科技）同比增幅超過40%。派能科技以104.64%的增幅，成為12家企業中增速最猛的企業。

儲能行業復蘇，帶動上市公司業績整體向好

對于2025年業績增長的原因，多家企業提及，受國內外儲能市場回暖影響。

如派能科技表示，報告期內，受益于國際儲能市場需求回暖、國內儲能市場及輕型動力市場需求攀升，公司優化銷售端和研發端資源配置，帶動收入規模實現顯著提升。

海博思創則表示，公司緊抓國內儲能市場快速發展的歷史機遇，在國內儲能市場占據較高市場份額的同時，加速拓展全球市場，使公司營業收入及利潤呈現持續增長態勢。

華夏能源網注意到，日前研究機構EVTank發布的統計數據顯示，2025年全球儲能電池出貨量達到651.5GWh，同比增長76.2%，其中中國企業儲能電池出貨量為614.7GWh，占了全球的94.4%，是全球儲能市場中當之無愧的主力軍。

受業績增長和行業火熱推動，海博思創2025年最高漲至?426.01元/股?，相比發行價?最大漲幅接近14倍?

同時，技術創新及產業協同，對各家公司業績提升起到了輔助作用。

如思源電氣表示，公司依托新型電力系統的發展機遇，積極培育新質生產力，通過持續加大創新投入，不斷挖掘企業經營各環節的潛力，推動公司發展。

廈鎢新能則表示，在動力領域持續鞏固在高電壓、高功率三元材料方面的技術實力，同時依托水熱法磷酸鐵鋰的差異化優勢，積極拓展市場。天能股份則持續深化鋰電池業務的戰略布局，通過技術創新、產能優化及供應鏈協同，有效提升了產品競爭力與市場響應能力。

此外，廈鎢新能表示，在推動公司鈷酸鋰市場份額持續提升同時，還緊抓國家換機補貼政策機遇，從而實現營收、歸母凈利潤雙雙實現超40%的同比大漲。

值得注意的是，這12家企業中有一家出現近10年來首次年度虧損——容百科技在2025年歸母凈利潤為-1.82億元。對于這個“意外”，容百科技表示，受國內市場競爭加劇及國際政治經濟形勢變化等多重因素影響，公司經營業績階段性承壓。

實際上，感受到壓力的不止容百科技一家，派能科技也明確表示：行業競爭格局加劇，銷售價格承壓以及出口退稅政策變動導致其成本上升，進而使營業利潤和利潤總額下降。

華夏能源網注意到，對于業績的承壓，兩家企業也正在積極做出應對。

作為一家境外營收占比八九成的儲能企業，派能科技表示，公司海外業務已從歐洲戶用儲能單一市場，逐步向全球多區域、工商業儲能與家用儲能并行的戰略布局升級，積極拓展東南亞、非洲、中東等新興市場，同時加大國內市場開拓力度。以“海外+國內”的市場對沖格局，緩解單一區域遭遇地緣政治沖擊時的業績波動風險。

而容百科技則以三元材料、磷酸鐵鋰、磷酸錳鐵鋰及鈉電正極材料等業務協同推進，尤其是鈉電正極材料方面，與寧德時代簽署長期合作協議，獲得后者每年不低于總采購量的60%的采購承諾，使其長期業績獲得了強支撐。

光伏龍頭儲能業務提速，但對業績支撐還不強

儲能行業中，有一支勢力不容忽視——就是趁著光儲融合趨勢切入儲能領域的光伏組件巨頭們——目前，阿特斯（SH：688472）、天合光能（SH：688599）、晶科能源（SH：688223）、晶澳科技（SZ：002459）、隆基綠能（SH：601012）這五家光伏組件龍頭均已布局儲能業務。

在2025年，5家組件龍頭的儲能業務均表現亮眼，顯示出了“第二增長曲線”的潛力。

3月1日，阿特斯在投資者關系活動記錄表中表示，2025年，公司儲能業務進入盈利兌現期，全年出貨7.9-8.1GWh，在手訂單達31億美元（約合214億元人民幣），成為業績核心支撐。

另外在2025年度業績快報中，阿特斯表示，公司前期大量的儲能項目儲備和在手合同訂單進入收獲期，儲能業務在市場端的全球化品牌和渠道、一體化解決方案能力和長期服務能力，為公司健康的盈利水平提供了有力支撐。

2025年儲能業務實現規模出貨并同比大幅增長的，還有天合光能與晶科能源。

數據顯示，截至2025年底，天合光能儲能全球交付訂單超20GWh，僅在第四季度，公司的出貨量就突破5GWh。晶科能源在2024年儲能出貨量剛剛突破1GWh，而在2025年的前三季度，公司的儲能系統發貨量已達到3.3GWh。

華夏能源網注意到，盡管2025年5家光伏組件龍頭的儲能業務有了快速發展，但在整體營收及利潤中的存在感依然不強，沒能對各自公司的整體業績形成有效支撐。

業績快報顯示，2025年，阿特斯是上述5家龍頭中唯一實現盈利的一家，雖然儲能“成為業績核心支撐”，但整體凈利潤依然同比下降了54.56%。其他四家均處于虧損狀態，天合光能的虧損還在擴大，同比虧損翻倍；晶科能源虧損67.86億元，由盈轉虧，同比降幅更是高達6959.5%。

不過，各家光伏組件龍頭依然對儲能板塊高度看好。面對遲遲走不出的光伏寒冬，儲能成為了“全村人的希望”。

對于2026年，阿特斯預計公司全球大型儲能出貨將達14-17GWh；天合光能計劃實現儲能出貨15-16GWh；晶科能源亦表示公司儲能系統發貨目標將翻倍增長，歐美市場占比可能進一步提升。

同時，天合光能和晶科能源還在積極擴張產能。天合光能表示，到2025年底，電芯產能將從16GWh提升至20GWh，2026年規劃電芯產能20-25GWh，配套40GWh系統產能。晶科能源也表示，當前已具備17GWh儲能系統產能和5GWh電芯產能，預計至2026年底，公司將具備超30GWh儲能系統產能。同時，晶科能源還對其儲能子公司晶科儲能科技有限公司增加注冊資金5億元，為其儲能業務未來發展提供更加充足的彈藥。

可以預料的是，隨著儲能、光伏企業的加碼擴張，2026年儲能領域的競爭將更加激烈。盡管目前來看，能源轉型疊加AI算力催生了巨大的儲能裝機需求，但依然要時刻防范儲能行業步入光伏“內卷”的后塵。既要充分吃到行業紅利，又要避免將行業做爛，考驗著行業管理者和從業者們的智慧。